Vi benyttede i denne uge tre gode kvartalsregnskaber til at lægge Alm. Brand, SP Group og Rockwool i Basisporteføljen.
SP Group lagde vi dog i Basisporteføljen før 3. kvartalsregnskabet var offentliggjort, og det skyldtes, at vi forventede et godt regnskab med en efterfølgende kursstigning.
SP Group havde i halvårsregnskabet opjusteret forventningerne fra et overskud på 100 mio. kr. til et overskud i intervallet 100-120 mio. kr, og dermed blev aktien handlet til en forventet P/E for 2016 i niveauet 15-18. Det lyder umiddelbart som et værdiansættelse i den høje ende, men det er ikke tilfældet, hvis SP Group fortsætter sin aktuelle vækst. At det er tilfældet blev hurtigt bekræftet af 3. kvartalsregnskabet, hvor man igen opjusterede forventningerne til 2016. Nu lyder de på et overskud i niveauet 120 mio. kr. Det var dog ikke helt uventet for markedet, som har sendt SP Group opad gennem det seneste stykke tid.
SP Groups stigning kan dog ikke matche stigningen i Zealand Pharma, som blev ugens helt store vinder med en stigning på 16,8%. Zealand Pharma har modtaget en positiv anbefaling vedrørende et produkt til behandling af diabetes type 2, og dermed skulle der i praksis være fri bane til markedsføring af produktet i Europa i 1. kvartal 2017.
Markedet reagerede særdeles positivt på godkendelsen, og hvis produktet også godkendes i USA i den kommende uge kan det få kursen på Zealand Pharma til at stige betragteligt. ØU Formues biotekekspert vurderer at sandsynligheden for en amerikansk godkendelse er omkring 95%.
Som beskrevet andetsteds i dette nummer af ØU Formue forventer vi en pæn kursudvikling på aktiemarkedet i den sidste halvdel af november, og vi vil derfor overveje også at sætte de sidste 10% af kapitalen i spil. Ved udgangen af den netop afsluttede uge var der dog ingen oplagte købskandidater.
Bruno Japp
Hvad er Basisporteføljen?
Basisporteføljen er en fiktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 måneder for sine handler. Porteføljen har en forsigtig tilgang til aktiemarkedet, og målet er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både op- og nedturer. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
