Onsdag var der pres på kurserne i de europæiske – og for den sags skyld også amerikanske – banker. Det fulgte i kølvandet af sidste uges kollaps i Silicon Valley Bank og Signature Bank i USA og spidsede til, da der opstod frygt for, at schweiziske Credit Suisse måske er i tilsvarende vanskeligheder.
Ifølge en anden schweizisk storbank, UBS, er frygten udløst af, at investorerne forsøger at finde ud af, hvor banksektoren står i forhold til solvensen, likviditeten og indtjeningen. Tre emner, som hænger uløseligt sammen.
– Kort sagt mener vi, at frygten for bankernes solvens er overdrevet, og at de fleste banker stadig har stærke likviditetspositioner. Som sådan er indskydere i langt de fleste institutter godt beskyttet, hedder det i en kommentar fra UBS.
– Et lille antal individuelle banker kan dog kræve likviditetsstøtte fra centralbanker, hvis finansieringsforholdene bliver ved med at være udfordrende i en længere periode, og modvinden i lønsomheden for sektoren tager til.
Udfordringen for Silicon Valley bank var, at dens solvens ikke var stærk nok, for den havde placeret store dele af sin likviditet i obligationer, der var faldet i værdi på grund af de stigende renter. Det betød, at banken måtte realisere et tab på 1,8 mia. dollar, da den blev tvunget til at sælge obligationerne, da indskyderne bankede på døren og bad om deres penge.
– Vi mener dog ikke, at solvens er et problem for langt de fleste andre banker. Dette er især tilfældet for globale systematisk vigtige banker, som har været stramt reguleret siden finanskrisen i 2008 for at sikre, at de har et mere end tilstrækkeligt overskud af aktiver i forhold til passiver, selv i stressede økonomiske scenarier.
I forhold til likviditeten har de amerikanske myndigheders beslutning om at gå ind og sikre kontohavernes indskud i Silicon Valley bank og i Signature Bank, samt Federal Reserves løfte om at ville låne likviditet til bankerne på baggrund af deres aktiver, dæmpet nervøsiteten. UBS peger i den forbindelse på, at der mangler tilsvarende tryghedsskabende foranstaltninger i Europa, hvilket var med til at øge nervøsiteten onsdagen.
Sent onsdag var den schweiziske centralbank dog netop ude og forsikrer om, at den om nødvendigt ville yde likviditet til Credit Suisse.
I forhold til indtjeningen havde håbet hos investorerne været, at de stigende renter ville øge bundlinjerne, da udviklingen normalt gavner kerneindtjeningen fra ind- og udlån. Nu er der pludselig flere negative forhold i horisonten for bankerne.
– Vi må imidlertid erkende, at modvinden for rentabiliteten tager til. Nogle banker vil blive tvunget til at øge indlånsrenterne yderligere for at reducere risikoen for udstrømning af indlån, og engroslångivere kan også kræve højere betaling, hvilket øger finansieringsomkostningerne, kommenterer UBS.
– Banker kan vælge at afstå fra at udstede nye lån for at øge deres likviditet, og svagere økonomisk udsigter kan betyde, at bankerne må tage flere hensættelser til fremtidige tab på udlån.
.\\˙ MarketWire
