Selv om den nedre ende af Genmabs prognose i udgangspunktet ikke indikerer fremgang på toplinjen i år, så er der underliggende tale om meget høj tocifret vækst.
Det var budskabet fra Genmabs finansdirektør, Anthony Pagano, onsdag på selskabets telekonference oven på årsregnskabet for 2022.
Her forsøger han også at forklare baggrunden for, at Genmabs prognose i udgangspunktet virker noget afdæmpet sammenlignet med analytikerforventningerne.
Genmabs bud på toplinjen i år er således på 14,6-16,1 mia. kr. Bunden af intervallet indikerer dermed nulvækst i kroner sammenlignet med 2022, hvor omsætningen akkurat ramte 14,6 mia. kr. Samtidig ligger prognosen en del under konsensus på 16,6 mia. kr. indsamlet af Genmab selv.
– Som jeg har påpeget, er der markant valutamodvind, siger Anthony Pagano.
Han peger på, at Genmabs prognose bygger på en forudsætning om en dollarkurs på 6,80 kr.
Derimod har analytikerne, så vidt Anthony Pagano kan regne sig frem til, brugt en dollarkurs nærmere 7,20 kr. i deres estimater.
VÆKST PÅ 25 PCT. I LOKAL VALUTA I INDTÆGTER FRA PRODUKTSALG
Og bryder man Genmabs salgsprognose op, så indikerer den altså høj tocifret vækst, understreger Genmabs kassemester.
Af den forventede omsætning på 14,6-16,1 mia. kr. forudser Genmab, at omkring 85 pct., eller 12,8-13,8 mia. kr., vil komme fra selskabets markedsførte produkter mod 11,9 mia. kr. sidste år. Målt på midtpunktet svarer det til en vækst på 12 pct., men vel at mærke i kroner.
– Og det, vi er fokuserede på, er at levere en underliggende vækst på 25 pct. Men det opvejes altså af valutamodvind på 13 pct.point, uddyber Anthony Pagano.
Den sidste del af Genmabs omsætning er den ikke-tilbagevendende del som milepæle og andre engangsindtægter. Og her venter Genmab i år en omsætning på 1,8-2,3 mia. kr. mod 2,7 mia. kr. sidste år.
– Så det er vigtigt at træde tilbage og se igennem valutalarmen og fokusere på den fundamentalt meget stærke underliggende omsætningsvækst, opfordrer Anthony Pagano.
Ud over salgsprognosen afviger andre dele af Genmabs 2023-forventninger dog også negativt fra analytikerforventningerne.
Det gælder eksempelvis de ventede driftsomkostninger på 9,8-10,6 mia. kr., mens analytikere inden regnskabet forudså driftsomkostninger på i underkanten af 9,9 mia. kr. i 2023.
Med andre ord er midtpunktet en del højere end ventet.
Desuden formår Genmab trods en meget bred prognose for driftsoverskuddet på 3,9-6,2 mia. kr. ikke at favne analytikernes estimat på i underkanten af 6,8 mia. kr.
Derfor vurderede analytiker i Sydbank, Søren Løntoft Hansen, tidligere onsdag, at aktien kan komme under pres torsdag.
– Ved første øjekast vil man nok tage negativt imod det her, lød forudsigelsen.
.\\˙ MarketWire
