Mens centralbankerne i både USA og Europa strammer deres pengepolitik, så ser det noget andeledes ud i øst, hvor den japanske centralbank fastholder en ultralempelig position, og i Kina, hvor People’s Bank of China for tiden pumper rekord meget likviditet ind i markedet.
Den kinesiske centralbank, der målt på balancen er verdens tredjestørste efter Federal Reserve og Den Europæiske Centralbank, ECB, tilbød i sidste uge markederne at tilføre 2318 mia. yuan, eller næsten 340 mia. dollar, i ekstra likviditet via sin omvendte repofacilitet. Fredagens niveau på 835 mia. yuan var samtidig et rekordhøjt niveau, og tendensen er fortsat igen mandag med 270 mia. yuan.
Tiltaget fra People’s Bank of China kommer, efter at interbankpriserne i Kina ifølge South China Morning Post steg til det højeste niveau i to år, hvilket er et tegn på en stramning af likviditeten.
Indsprøjtningen af pengene, der også følger, i kølvandet af at People’s Bank of China i forrige uge tilførte etårige midler til markedet, ses også som bankens forsøg på at skubbe til den kinesiske vækst, der haltede gennem 2022 på grund af de mange, lange og strikse nedlukninger, frem til styret i Beijing i slutningen af året opgav sin nultolerancepolitik over for covid-19.
– Tiltaget er en afspejling af People’s Bank of Chinas urokkelige beslutning om at holde likviditeten rigelig, kommenterer Chen Kang, der er analytiker hos Northeast Securities, ifølge Bloomberg News.
likviditeten er i Kina strammet til, efter at bankernes udlån igen er begyndt at vokse og i januar nåede historisk høje 4900 mia. yuan, og samtidig er der et rekordstort niveau i interbanklån, som står over for en refinansiering.
Udviklingen i Kina kommer, samtidig med at centralbankerne i USA og Europa strammer hæver deres renter og samtidig reducerer deres balancer ved at sælge ud af deres obligationsportefølje og derved trækker penge ud af markederne.
De lempelige pengepolitiske udviklinger i øst vil alt andet lige i en global økonomi modvirke de vestlige centralbankers forsøg på at bremse hjemlige økonomier op og få bragt inflationen ned, ligesom det kan øge appetitten på risikoaktiver.
.\\˙ MarketWire
