Danske Bank undrer sig over, at der i forbindelse med årsregnskabet fra Novozymes ikke var større fokus på de noget ringere pengestrømme end ventet.
– Vi undrer os over, hvorfor der har været så lidt fokus på, at Novozymes ramte så meget under estimaterne på frie pengestrømme i 2022, skriver Danske Bank som opfordrer til at huske på udtrykket “cash is king”.
Novozymes rapporterede positive frie pengestrømme på 1,14 mia. kr. for året, hvor midtpunktet af analytikerforventningerne lå noget højere på 1,55 mia. kr. ifølge Danske Bank.
Med i betragtning skal også tages, at investeringerne samtidig var 240 mio. kr. lavere end ventet – på grund af en lavere dollarkurs i fjerde kvartal. Dette gør, at Novozymes reelt glippede med 650 mio. kr. på pengestrømmene, vurderer Danske Bank.
– Dette skyldes timingen af skat, nettoarbejdskapital og ekstraordinære omkostninger fra transaktionen med Chr. Hansen på 100 mio. kr. Justeret for dette ser resultatkonverteringen til kontanter lav ud i 2022 og antydet for 2023, hvilket vi mener er en diskussion værd taget de mange opadgående prognoseændringer fra Novozymes i 2022 i betragtning, skriver Danske Bank.
.\\˙ MarketWire
