Der er fortsat grund til at udvise forsigtighed i forhold til investering i aktier. Det vurderer Sydbank, der fastholder sine røde afkastbarometre og dermed forudser et lavt eller potentielt negativt afkast på aktier i den kommende tid.
Årsagen er både opstramningen af pengepolitikken koblet med sløje økonomiske udsigter. Til gengæld er det positivt, at markedets bekymringer over bankerne er lettet.
– Det er bestemt positivt, at bankkrisen i nogen grad er trukket i baggrunden i april, men de negative konsekvenser af den markante pengepolitiske opstramning er ikke overstået. Nye ofre vil dukke op, og masser af investeringer foretaget i nulrenteæraen vil i fremtiden vise sig at have ”elendige” afkast, vurderer analysechef i Sydbank, Jacob Pedersen.
Han peger desuden på, at de væsentlige økonomer er præget af både høj inflation og afdæmpet vækst, altså stagflation.
Samtidig har de fulde konsekvenser af centralbankernes opstramning af pengepolitikken endnu ikke vist sig, mener Jacob Pedersen, der desuden ikke ser tegn på, at virksomhedernes regnskaber vil være stærke nok til at drive aktiemarkederne ud af dødvandet.
– Vi har mere end svært ved at se, hvor de positive indtjeningsoverraskelser skal komme fra med de aktuelle økonomiske udsigter. Faktisk ser markedsforventningerne til indtjeningsvæksten i år på minus 0,2 pct. for optimistiske ud – i hvert fald, hvis den økonomiske opbremsning bliver mere pågående i de kommende måneder i takt med, at centralbankerne jager et lavere inflationsniveau, vurderer Jacob Pedersen.
Sydbanks afkastbarometre er røde for samtlige regioner, det vil sige globale aktier, USA-aktier, europæiske aktier og aktier på emerging markets, det vil sige i vækstlande.
De bedste afkastudsigter finder man ifølge Jacob Pedersen stadig på emerging markets og i USA.
.\\˙ MarketWire
