Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, er nu “meget, meget tættere” på at være færdig med sit arbejde i kampen mod inflationen, men det er stadig ikke tid til en pause i renteløftene, og det er stadig mest sandsynligt, at USA går ind i en recession i år.
Det fortæller Larry Summers, professor på Harvard og tidligere finansminister i præsident Bill Clintons regering samt øverste økonomiske rådgiver for præsident Barack Obama, i et interview med Bloomberg News.
Efter denne uges inflationsrapport, som viste, at forbrugerprisernes stigning i december aftog til 6,5 pct. på årsbasis fra 7,1 pct. i november, har investorer, økonomer og analytikere været mere optimistiske omkring kampen mod inflationen, som nu også er dæmpet i hver af de seneste seks måneder siden toppen i juni i 9,1 pct.
– Det er godt nyt, og der er tegn på, at der har været tilbageholdenhed med lønstigninger. På den anden side skal man være forsigtig med falske morgengry, siger Larry Summers.
Jobrapporten for december viste en lavere arbejdsløshed og større jobskabelse end ventet, men den overraskede også med et fald i timelønningernes vækst til 4,6 pct. mod 5,1 pct. på årsbasis i november.
– Hvis man tænker over det, så er den gode nyhed dog, at inflationen ligger i 6-7 pct., og det er stadig utroligt højt set med de seneste to-tre år som standard. Så jeg vil holde fast i min holdning om, at en recession i USA i år er mere sandsynligt end ikke.
Federal Reserve hævedes sidste år renten syv gange fra omkring nul til nu 4,25-4,50 pct. for at bekæmpe den tårnhøje inflation, som ikke var set i det niveau i 40 år.
Larry Summers var i den forbindelse gennem 2021 og starten af 2022 en af de argeste kritikere af centralbanken, fordi han mente, at den reagerede alt for sent på de tydelige prisstigninger gennem 2021.
Nu er tonen blødt mere op.
– Man må tænke, at Federal Reserves arbejde er meget, meget tættere på at være gjort i forhold til inflationen end for nogle få måneder siden, lyder det fra den tidligere finansminister.
– Vi er dog stadig ikke ved det punkt, hvor man bør overveje en pause i renteløftene. Det er ikke tilrådeligt i februar. Det vigtigste er, at jobbet med at inddæmme inflationen bliver gjort, og Federal reserve bevarer troværdigheden. Men vi er meget tættere på den dag, hvor der skal komme en pause.
Tabel over udviklingen i de amerikanske forbrugerpriser:
Forbrugerpriser (CPI) – årsbasis
Forbrugerpriser (CPI) – månedsbasis
Kerneinflation (Core CPI) – årsbasis
Kerneinflation (Core CPI) – månedsbasis December 2022
6,5% -0,1% 5,7% 0,3% November 2022
7,1%
0,1%
6,0%
0,2%
Oktober 2022
7,7%
0,4%
6,3%
0,3%
September 2022
8,2%
0,4%
6,6%
0,6%
August 2022
8,3%
0,1%
6,3%
0,6%
Juli 2022
8,5%
0,0%
5,9%
0,3%
Juni 2022
9,1%
1,3%
5,9%
0,7%
Maj 2022
8,6%
1,0%
6,0%
0,6%
April 2022
8,3%
0,2%
6,2%
0,6%
Marts 2022
8,5%
1,2%
6,5%
0,3%
Februar 2022
7,9%
0,8%
6,4%
0,5%
Januar 2022
7,5%
0,6%
6,0%
0,6%
Hver måned offentliggør det amerikanske arbejdsministerium en rapport over udviklingen i det amerikanske arbejdsmarked for måneden før.
* Den månedlige jobrapport indeholder det, der betegnes som “kongetallet”, hvilket vil sige jobskabelsen uden for landbruget, eller som det hedder på engelsk: “Nonfarm Payrolls” eller blot “NFP”. Landbruget er trukket ud af opgørelsen, fordi ansættelser her ofte er meget sæsonbetonede og kortvarige.
* Udover det indeholder beskæftigelsesrapporten en række andre vigtige nøgletal, herunder en opgørelse af arbejdsløsheden, en statistik på udviklingen i timelønningerne samt et mål for i hvor stor grad, arbejdsduelige amerikanerne står til rådighed for arbejdsmarkedet.
* Maksimal beskæftigelse er et af to hovedmandater for den amerikanske centralbank, Federal Reserve, mens prisstabilitet er det andet. På den baggrund er den officielle jobrapport afgørende for centralbankens pengepolitiske beslutninger.
* Den seneste måned i tabellen er altid tal, som endnu ikke er reviderede. Der forekommer ofte justeringer efterfølgende, især på antallet af skabte job uden for landbruget og på timelønningerne.
* Jobåbninger, JOLTS, som står for Job Openings and Labour Turnover Survey, er en separat opgørelse fra det amerikanske arbejdsministerium. Den udarbejdes med en måneds forsinkelse i forhold til Nonfarm Payrolls.
Måned
Ledighed
Skabte job uden for landbruget
Timelønninger (årsbasis)
Deltagelse i arbejdsmarked
Jobåbninger (JOLTS)
December 2022
3,5% +223.000 +4,6% 62,3%
November 2022
3,6% +256.000 +4,8% 62,1% 10.458.000
Oktober 2022
3,7% +281.000 +4,9% 62,2% 10.512.000
September 2022
3,5%
+315.000
+5,0%
62,3%
10.687.000
August 2022 3,7%
+315.000
+5,2%
62,4%
10.280.000
Juli 2022 3,5%
+537.000
+5,2%
62,1%
11.170.000
Juni 2022 3,6%
+293.000
+5,2%
62,2%
11.040.000
Maj 2022 3,6%
+386.000
+5,3%
62,3%
11.303.000
April 2022 3,6%
+368.000
+5,5%
62,2%
11.681.000
Marts 2022 3,6%
+398.000
+5,6%
62,4%
11.855.000
Februar 2022 3,8% +714.000 +5,2% 62,3% 11.344.000
Januar 2022
4,0%
+504.000 +5,4% 62,2% 11.283.000
December 2021
3,9%
+588.000
+4,9%
61,9%
11.448.000
November 2021 4,2%
+647.000
+5,3%
61,9%
10.922.000
Oktober 2021 4,6%
+677.000
+5,4%
61,6%
11.094.000
September 2021 4,7%
+424.000
+4,8%
61,6%
10.673.000
August 2021 5,2%
+517.000
+4,3%
61,7%
10.629.000
Juli 2021 5,4%
+689.000
+4,3%
61,7%
10.783.000
Juni 2021 5,9%
+557.000
+4,0%
61,6%
9.852.000
Maj 2021 5,8%
+447.000
+2,2%
61,6%
9.639.000
April 2021 6,0%
+263.000
+0,6%
61,7%
9.265.000
Marts 2021 6,0%
+704.000
+4,4%
61,5%
8.480.000
Februar 2021 6,2%
+710.000
+5,2%
61,4%
7.860.000
Januar 2021 6,4%
+520.000
+5,3%
61,4%
7.232.000
December 2020
6,7%
-115.000
+5,5%
61,5%
6.938.000
November 2020 6,7%
+333.000
+4,6%
61,5%
6.844.000
Oktober 2020 6,9%
+647.000
+4,6%
61,7%
6.874.000
September 2020 7,9%
+919.000
+4,8
61,4%
6.494.000
August 2020 8,4%
+1.665.000
+4,8%
61,7%
6.315.000
Juli 2020 10,2%
+1.388.000
+4,9%
61,4%
6.621.000
Juni 2020 11,1%
+4.505.000
+5,1%
61,5%
6.039.000
Maj 2020 13,3%
+2.642.000
+6,7%
60,8%
5.441.000
April 2020 14,7%
-2.049.300
+8,0%
60,2%
4.709.000
Marts 2020 4,4%
-1.498.000
+3,6%
62,7%
5.919.000
Februar 2020 3,5%
+376.000
+3,1%
63,4%
7.006.000
Januar 2020 3,5%
+339.000
+3,0%
63,4%
7.161.000
Kilde: U.S. Bureau of Labor Statistics
.\\˙ MarketWire
