Samfundsansvar

A.P. Møller Holding øjner gennembrud for grønne børsnoteringer

Joachim Kattrup

mandag 18. januar 2021 kl. 12:22

Investeringer i grønt hydrogen er i voldsom udvikling. Selskabet Green Hydrogen System, som A.P. Møller Holding netop har investeret 149 millioner kr. i, har potentiale til at blive en kæmpe succes når selskabet forventes at børsnoteres inden for 12-24 måneder. Brintaktier er værdiansat ekstremt højt, og antager man, at Green Hydrogen System blot kan ramme 100 millioner i omsætning, vil værdiansættelsen berettige sig til en plads i C25-indekset.

I forbindelse med den seneste investeringsrunde hvor A.P. Møller Holding investerede 149 millioner i den danske hydrogenvirksomhed, Green Hydrogen System, var meldingen, at næste skridt formentlig er en børsnotering.

Såfremt det lykkes, kan Green Hydrogen System sandsynligvis sprænge rammerne for en danskbaseret børsintroduktion i nyere tid. Hvis man sammenligner med de aktuelle markedsværdier på lignende noterede selskaber i brintsektoren, som eksempelvis Norske NEL, Franske McPhy og britiske ITM Power, ligner det en guldgrube.

Brintaktier, som Norske NEL, Franske McPhy og britiske ITM Power, sælges aktuelt til en P/S værdi på gennemsnitligt 287, hvor især ITM Power trækker gennemsnitstallet op. Eksempelvis omsatte NEL for 570 mio. norske kroner i 2019, og er aktuelt værdiansat til 33,7 mia. danske kroner. Dermed rammer P/S-værdien omkring de 55.

Leger man med tanken om, at Green Hydrogen System kan nå en omsætning på blot 100 millioner kr., vil børsværdien være mindst 5,5 milliarder, og gennemsnitligt 28,7 milliarder i forhold til gennemsnitsprisen (P/S) for de øvrige tre nævnte selskaber. Det er markedsværdier, der matcher flere selskaber på C25-indekset.

Det er Nordic Alpha Partners, det har bragt Green Hydrogen System til fadet for A.P. Møller Holding. Økonomisk Ugebrev Finans bragte d. 14. januar et interview med ledende partnere i kapitalfonden.

Her hed det om Nordic Alpha Partners forretningsmodel, at ”Nordic Alpha Partners’ forretningsmodel går ud på at accelerere væksten ved at foruddiskontere porteføljevirksomhedernes vækstpotentiale” og ”Når vi investerer, går vi efter nogle af de helt store transformationer, der er i gang lige nu, herunder den digitale og den grønne transformation.”

Lykkes børsnoteringen af Green Hydrogen System for A.P. Møller Holding og Nordic Alpha Partners kan det blive en milepæl for grøn omstilling i et dansk klimapolitisk perspektiv. Folketingets klimaaftale formulerer nemlig, at den grønne omstilling, og 70 procent reduktionsmålet, er betinget af ”hensyntagen til dansk konkurrencekraft, sunde offentlige finanser, beskæftigelse og fastholdelse af et stærkt velfærdssamfund.”

I den konkrete sag om Green Hydrogen System siger Partner i Nordic Alpha Partner, Troels Øberg, at den grønne omstilling forudsætter kapital.

 

Hvis Danmark skal bygge videre på vindmølleeventyret, og være globalt førende i den grønne omstilling vha. grønt hydrogen, kræver det meget store investeringer på relativ kort tid

 

”Hvis Danmark skal bygge videre på vindmølleeventyret, og være globalt førende i den grønne omstilling vha. grønt hydrogen, kræver det meget store investeringer på relativ kort tid. Green Hydrogen System er et virkelig godt eksempel på det gigantiske potentiale som små SME’er i Danmark teknologisk besidder. Da vi investerede, var de kun 8 mand. Fem kvartaler senere er de 68 ansatte, og har tiltrukket A.P. Møller Holding som investor,” siger Troels Øberg.

Jan T. Nielsen, CIO i A.P. Møller Holding, oplyste i forbindelse med investeringen, at ”Vi ser brint som en vigtig del af det fremtidige grønne energimix til industri, skibsfart og tung transport. Green Hydrogen Systems har en overbevisende teknologiplatform til elektrolytisk brintproduktion baseret på grøn energi, og vi er glade for at støtte dem med at udvikle denne platform yderligere.”

I Danmark har vi traditionen for at kunne udvikle teknologitunge virksomheder. Her er Grundfos, Vestas og Danfoss eksempler. Men den grønne omstilling udvikler sig i et meget hastigt tempo, og når det gælder omstilling af grundlæggende energiinfrastruktur, er investeringscasen i en størrelse, hvor kun de helt store investorer kan være med.

”Ligesom Green Hydrogens Systems konkurrenter så kunne en børsnotering være en god mulighed til at sikre den kapital, som selskabet skal bruge for at udnytte de muligheder, som selskabet står overfor. Vi oplever stor international interesse for området og selskabet, men vi er glade for, at vi med A.P. Møller Holding, har kunnet sikre et fortsat dansk ejerskab,” siger Troels Øberg

Videre siger han: ”I Nordic Alpha Partners er det vores opgave at spotte hard-tech virksomheder ligesom GHS, og via vores value creation model sikre, at de kan blive aktører i de store transformationer. Her er vi meget opmærksomme på, at det kræver langt mere kapital, end hvad vi i Nordic Alpha selv kan investere, når selskaberne skal tage hele rejsen fra startup til global aktør,” udtaler Troels Øberg

Økonomisk Ugebrev

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Formue

Analyse: Valuers per money værdi på 300 mio. halveret på en uge

Folkene bag First North-selskabet Valuer gik på børsen til en såkaldt pre money værdi på 300 mio. kr. Altså det skulle være selskabets værdi, før der kom penge i…
Formue
Analyse: Valuers per money værdi på 300 mio. halveret på en uge
Ledelse
Erhvervslivets resultatskabere: Topchefer, vi lagde mærke til i denne uge
Formue
Nu løber den europæiske obligationsrente løbsk
Samfundsansvar
EU Rådet støtter nu forslag om land-for-land skatterapportering – læs reaktioner her
Samfundsansvar
Forvirrende politiske signaler fra Christiansborg spænder ben for elbil-salget
Formue
Økonomisk Ugebrev: Her er overblikket over vores investeringsprodukter
Finans
Moesgaard mobbede Valuer-stifter: Fik én mio. for aktiepost til værdi på 58 mio.
Formue
DAX Future: Nu begynder det at blive kritisk for europæiske aktier
Samfundsansvar
Danske investorers aktive ejerskab kikser i sager om menneskerettigheder
Life Science
Starter den næste rejse i Novo-aktien i år?
Samfundsansvar
ESG bør ikke sidestilles med ansvarlig og bæredygtig adfærd
Samfundsansvar
ATP strammer aktivt ejerskab, men danske selskaber slipper
Formue
Regnskab 2020: Vestas løfter sløret for ny vækst i 2025
Formue
Langers Skarpe. Gamechanger på nervøst aktiemarked: Afvent renteudviklingen

Seneste nyt

Finans
Jesper Berg: Her er Finanstilsynets styrker og svagheder
Finans
Vækstfonden har fiasko med dyre landbrugslån
Ledelse
Turnaround i B&O: Accelereret vækst mulig fra næste år
Formue
Coloplasts forventninger trues af usikkert 2. halvår
Foto: K-news – Rasmus Hylleberg
Samfundsansvar

Ørsted første i verden til efterleve ny standard for skattegennemsigtighed

Ørsted cementerer sin position som førende inden for Tax Governance. Som et af de første selskaber i verden rapporterer Ørsted sine skatteoplysninger efter Global Reporting Initiatives (GRI) nye standard…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været

Andre artikelserier

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?
Ny3
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
ESG analyser
Sustainable Finance
Finans
Danish institutional investors are living up to the new law with loopholes on active ownership
Ledelse
In 2020, Danish Large caps laid building blocks for new strategies
Finans
IPO Rating: Valuer ekstrem højrisiko med stribevis af uklarheder
Finans
Nationalbanken har aldrig kontrolleret den danske guldbeholdning: Er alle 66 tons der?
Samfundsansvar
ATP har flest klimafokuserede selskaber i porteføljen
Samfundsansvar
Novo og Mærsk åbner op for land-for-land skatteoplysninger
Samfundsansvar
Klimahensyn bliver varmt emne på de kommende generalforsamlinger
Finans
Skjulte milliardværdier: TDC er nu mere pensionskasse end televirksomhed
Formue
Vi åbner for nytegning: Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32% i 2020
Life Science
Corona Nyt: Masker, medicin og patientudgifter
Finans
Norwegian svigter gode kunder: Løber fra tilgodehavender fra tidligere aflyste flyrejser
Formue
Expres2ion/ Bavarian: COVID vaccineudvikling ses starte forsøg i mennesker i februar
Ledelse
Transportgiganter viruskrisens overraskende Large Cap-vindere
Formue
Lys for enden af tunnelen for fremtidig Novozymes-vækst?

Seneste nyt

Formue
Q4-regnskab: Pandora-ledelse overforsigtig i 2021-udmelding
Samfundsansvar
Globalt ratingbureau opjusterer ESG risiko for Danske Bank

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

ESG & Impact: Investment Process and Portfolio Management
COVID-19: Solnedgangs­klausul udskudt i forhold til sager med baggrund i corona­epidemien
Nye regler om stigning i grundskylden på jorder med vindmøller og solcelleanlæg lempes under de afsluttende forhandlinger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X