Samfundsansvar

C25 aktionærbreve: CEO overoptimismen har toppet

Joachim Kattrup

lørdag 11. august 2018 kl. 17:04

Topcheferne blandt C25-selskaberne havde i årets aktionærbreve mere at fortælle om allerede opnåede resultater end de vækstmuligheder, de ser fremadrettet. Det viser en sproganalyse af topchefernes 2017 ”Letter from CEO” baseret på business intelligence redskaber. Topchef-kommunikationen til omverden afspejler dermed over en bred kam, at afkastet stiger og omsætningen falder.

Firkantet formuleret viser dette års sprog-analyse af C25 chefernes kommunikation, at topcheferne i Danmarks største børsnoterede virksomheder mest bygger optimistiske budskaber på fortidens bedrifter. Det sker i lyset af, at det generelt i 2017 lykkedes for mange at løfte afkastet fra den investerede kapital (ROIC). Men (over) optimismen i kommunikationen fra topcheferne er altså aftagende, efter at have været markant stigende i 2016, viser analysen.

Den generelt faldende omsætning i 2017 blandt C25-selskaberne som Økonomisk Ugebrev Finans i analysen, ” CEO Performance 2017 ” tidligere på året kunne konstatere, bekræftes altså i aktionærbrevene. Topcheferne udtrykker sig nu – bevidst eller ubevidst – mindre (over) optimistisk i år end i 2016, hvor tendensen i forhold til året før (2015) var en kraftigt stigende (over) optimistisk sprogtone.

 

Den parallelle nedadgående tendens for sproglige optimisme-ytringer i de tilhørende aktionærbreve til regnskaberne kan være et udtryk for, at topcheferne i år har haft sværere ved at finde argumenterne for fremtidig vækst

 

Økonomisk Ugebrev har i de seneste tre år med udgangspunkt i de største børsnoterede virksomheders ‘Letter from CEO’ analyseret sprogtonen blandt landets fremmeste topchefer. Analysen viser, hvorvidt aktionærbrevene overdriver eller underdriver på fem sprogvariabler; ‘optimisme’, ‘aktivitet’, ‘fælles værdier’, ‘selvsikkerhed’ og ‘realisme.’ Analysen kan dermed give et praj om topchefens tilstand vurderet på sprogets sammensætning, semantik og valg af begreber og ord.

Topcheferne er desuden i sproglig forstand blevet mere realistiske. Sprogvariablen ‘realisme’ (realism) fortsætter, som i de to forgangne år, med at stige. Variablen ‘realisme’ afspejler sprog, som benytter henvisninger til konkrete, umiddelbare, genkendelige forhold, der påvirker folks hverdag.

Selvom både optimismen og realismen, sprogligt vurderet, stadigvæk overdrives, dvs. bryder normalintervallet for formuleringer i finansielle rapporter, kunne den faldende (over) optimisme og den stadig stigende (over) realisme, forsigtigt tolkes i retning af, at topcheferne ser sig nødsaget til at fortælle mere om bagudskuende opnåede resultater end de muligheder, som de ser i fremtiden. Karikeret sagt er der mere at fortælle om fortiden end om fremtiden.

Sprogvariablen ’optimisme’ udtrykker sprog med reference til positive sammenhænge til enten personer, grupper, koncepter eller begivenheder. De sammenhænge er der færre af i 2017 end i 2016. En tidligere analyse, ” CEO Performance 2017: Afkast i top, men ingen vækst ” af C25-regnskaberne for 2017 viste, at flere selskaber rapporterer om svagere omsætning.

Den parallelle nedadgående tendens for sproglige optimisme-ytringer i de tilhørende aktionærbreve kan være et udtryk for, at topcheferne i år har haft sværere ved at finde argumenterne for fremtidig vækst, og derfor – bevidst eller ubevidst – kommunikerer mere om konkrete begivenheder og hændelse end om koncepter og forklarende sammenhænge.

Observationen støttes i analysen af scoren i sprogvariablen ’fremdrift’ (Activity), der indikerer sprog, som er mindre trægt, i bevægelse og forandring med fokus på gennemførelsen af ideer. Brug af ’fremdrifts’ sprogvariablen i aktionærbrevene viser for 2017 en nedadgående tendens og bekræfter dermed den lidt vagere (over) optimisme, som generelt præger aktionærbrevene.

Sproganalysen viser desuden, at Topchefernes ’selvsikkerhed’ (Certainty) er intakt og endda i svag stigning, dog indenfor normintervallet. Ligeledes viser sprogvariablen ’fælles værdier’ (Commonality) indenfor normalintervallet en stigende tendens. Sprogvariablerne ’selvsikkerhed’ og ’fælles værdier’ indikerer henholdsvis beslutsomhed og stringens i referencer til virksomhedens formål og værdier.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Samfundsansvar

Bo Foged er nyt medlem af Komitéen for god Selskabsledelse

Fungerende erhvervsminister Dan Jørgensen har udpeget et nyt medlem til Komitéen for god Selskabsledelse, medlemmet er udpeget for en to-årig periode efter indstilling fra komitéen. Eric Christian Pedersen udtræder…
Finans
Danske institutionelle investorer leve op til ny hullet lov om aktivt ejerskab
Finans
IPO Rating: Dataproces Group over middel i første IPO Rating, kun få kiks
Samfundsansvar
Vismand: Grøn omstilling kan gøres billigere
Ledelse
Total nedsmeltning i Waturu: Sendt til tvangsopløsning, direktion og bestyrelse fratrådt, uden revisor
Finans
PKA og PFA hemmeligholder afkast på verdens største vindmøllepark
Finans
Børsprofessor: Certified Advisors på First North bør godkendes af Finanstilsynet
Samfundsansvar
Download gratis ESG Controversial Report om ExxonMobil
Samfundsansvar
ØU’s Klimabarometer: Det danske samfund i solid fremgang på klimahensyn
Finans
Bankekspert: Bankerne overkapitaliserede, ”sparer op” til kæmpeudbytter næste år
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Fokus på virksomheders ESG risici og modstandsdygtighed overfor klimarisici, samt ESG effekter på obligationsmarkedet
Samfundsansvar
A.P. Møller Holding øjner gennembrud for grønne børsnoteringer
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32 % i 2020
Formue
Norwegian afslører detaljer i redningsplan: Her er vores opdaterede kursmål
Formue
Bullish eksperter? Derfor får vi ikke et januar rally i år

Seneste nyt

Samfundsansvar
AkademikerPension hæver barren for aktivt ejerskab
Formue
Analytikerne udpeger her 43 danske udbytte-aktier i 2021
Finans
Venture: Nyt marked for salg af ejerandele med kæmperabat
Samfundsansvar
Sasja Beslik: Danske virksomheder langt fra Parisaftalens klimamål
Finans

Temaer 2021: Her er årets temaer og brancheanalyser i ØU Finans

NR. DATO TEMA 1 Globale Megatrends: finans, markeder, kundeadfærd 2 3 Survey: Danmarks Bedste Pensionsselskab: Disciplin: kundesurvey 2020 4 Survey: Danmarks Bedste Pensionsselskab: Disciplin: kundesurvey 2020/ 2 5 Survey:…

Aktuel artikelserie

Finans

Biden vil atter gøre USA grøn

ABN Amro har analyseret Joe Bidens forslag til en grøn politik. En meget stor del af hjælpepakken på 2000 milliarder dollar tager sigte på at styrke den grønne politik ved at investere mest i de

Andre artikelserier

Ny3
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
ESG analyser
Sustainable Finance
Ledelse
Mærsk går enegang, udskyder grøn flådefornyelse og satser på cash flow
Finans
First North-rådgivere: De har haft succes, og de har haft fiasko
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Investorenes dilemma, incitamentsordninger og nye EU-regler
Samfundsansvar
EU Sustainable Finance truer den danske ledelsesmodel
Samfundsansvar
Store forskelle i landes tilgang til grøn finanspolitik
Ledelse
Trends 2021: Danske Largecap lagde i 2020 byggeklodser til nye strategier
Samfundsansvar
Pensionsselskaber har milliarder investeret i globale selskaber, som ignorerer klima
Finans
Rating: Her er vinderne blandt de 100 største unoterede selskaber
Ledelse
Erhvervslivets resultatskabere: Topchefer, vi lagde mærke til
Ledelse
MT Højgaard næsten i mål med turn around: Problemprojekter tæt på afviklet
Formue
Waturu ejere forsøger ny børsnotering, denne gang i Norge
Finans
Engelsk crowdfunding-platform på vej med seks danske startups
Ledelse
NYTÅRSBREV FRA CHEFREDAKTØREN: Vi skærper profilen og tilpasser os ny omverden
Samfundsansvar
Exxon offentliggør scope 3-emissioner for første gang

Seneste nyt

Ledelse
Få gratis adgang til Bestyrelsesguiden med 700 artikler om Praktisk Bestyrelsesarbejde
Formue
Langers Skarpe: Sådan gik det mine fem vinderaktier 2020, udpeget primo januar 2020

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Hvordan skal erhvervsejendomme vurderes i fremtiden?
Fødevarestyrelsen påbegynder udbetalinger til minkavlerne – her er vores guide i forbindelse med den påbegyndende udbetaling
Ny normalvedtægt for ejerforeninger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X