Samfundsansvar

Corona-krisens vindere og taber

Morten W. Langer

onsdag 11. marts 2020 kl. 11:30

Luftfartsselskaberne har hidtil været de største tabere under det igangværende udbrud af coronavirus. SAS-aktien er dykket næsten 40 pct. på to uger. Den seneste måling af erhvervstilliden i Europa for februar viser overraskende robusthed, men det kan være stilhed før stormen.

Europæisk erhvervsliv har frem til udgangen af februar klaret sig nogenlunde godt gennem de negative følgeeffekter af det kinesiske udbrud af corona-virus.

Men nu ses effekterne at ramme dobbelt hårdt, dels fordi den afbrudte forsyningskæde til kinesiske underleverandører begynder at gøre ondt, og dels fordi europæiske virksomheder og forbrugere begynder at blive påvirket negativt.

Luftfartsselskaberne er allerede blevet ekstremt hårdt ramt på aktiekursen, og det afspejler, at rigtig mange både fritidsrejsende og erhvervsrejsende udskyder rejser og bestillinger.

Særligt Norwegian er hårdt ramt, fordi selskabet kan blive truet af likviditetsknaphed, efter i forvejen at have kørt på kanten i flere år. Den internationale luftfartsorganisation IATA estimerer, at den aktuelle krise kommer til at koste branchen tabte indtægter på 113 mia. dollars.

FLS HÅRDT RAMT

Generelt er konkursrisikoen da også steget i en stribe brancher, og de højeste konkursrisiko-rater ligger inden for sektorer som metaller, flyselskaber, banker og bilindustri. Billedet tegnes meget klart op af den seneste erhvervstillidsmåling fra Markit , opdelt på europæiske sektorer. Her fremgår det netop, at bilindustri, kemikalier, metaller og mining og generel teknologi er negativt påvirket. Herhjemme ligger FLS-aktien på et mangeårigt lavpunkt.

Endnu i februar er turisme ikke så hårdt ramt, men det kommer med stor sikkerhed. Farma og biotek, fødevareindustri, finans og software klarer sig fortsat godt.

Danske Bank vurderer i en analyse , at de nordiske økonomier vil blive mindre påvirkede end det øvrige Europa, med ca. 0,2-0,3 procent lavere BNP-vækst. Efter det oplyste har den danske regering ikke overvejelser om finanspolitiske lempelser, og der ses heller ikke rentesænkninger fra den danske nationalbank.

Danske Bank ser lavere negative effekter for de nordiske lande, dels fordi eksponeringen mod Kina er lavere, og dels fordi butikker, restauranter, rejser og kultur udgør en lavere del af den samlede samfundsøkonomi end i det øvrige Europa. For Danmarks vedkommende er der et lille plus på betalingerne fra turisme, på den måde, at udenlandske turister spenderer lidt mere i Danmark, end danskerne bruger i udlandet.

Danske Bank påpeger også, at hvis den økonomiske opbremsning alligevel accelererer, så har de danske myndigheder betydeligt bedre handlemuligheder, herunder finanspolitiske til at stimulere økonomien, fordi de offentlige finanser generelt er meget sunde.

Fredag fik kreditmarkederne store tæsk, som et udtryk for at de store investorer igen har travlt med at tage risiko af bøgerne. Itraxx Crossover faldt fredag formiddag hele 2,4 pct., og denne risikoindikator for europæiske erhvervsobligationer nærmer sig nu det største risikoniveau i fire år.

PROBLEMATISK FINANSIERING

SMV-virksomheder kan risikere en brat opvågning, når det gælder deres adgang til ekstern finansiering, ligesom tilbage under bankkrisen i 2007-2008. Dengang opstod de akutte problemer mest, fordi bankernes interbank-marked nærmest frøs fast fra den ene dag til den næste, ikke mindst fordi myndighederne lod Amagerbanken gå ned.

Denne gang handler det mere om, at bankerne bare smækker pengekassen helt i på grund af øgede usikkerheder. Til gengæld vil det mildne chokket, at mange SMV-virksomheder, belært af 2008-oplevelserne, har reduceret deres afhængighed af bankerne ganske betydeligt.

I USA har en stribe sektorer klaret sig rigtig godt de seneste uger. Det har drejet sig om alle børsnoterede selskaber, som vil blive begunstiget af, at borgerne bliver hjemme, frem for at gå ud, eksempelvis på restaurant, i biografen og til sport. Netflix og lignende streamingtjenester har outperformet, og det samme har tjenester, som forbinder ansatte på arbejdspladser, hvor man begynder at arbejde hjemme. Også gamingudbydere har haft kronede dage de seneste uger.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Finans

Kapitalfonde rydder op i selskaber baseret på ”den gamle økonomi”

Månedsstatus på de danske kapitalfonde: Store kapitalfonde som EQT og IK har brugt årets første måneder til at skille sig af med portefølje-virksomheder i ”den gamle økonomi”. Kræfterne og…
Finans
Pres på Lars Rohde: Kræver redegørelse om den “hemmelige” guldbeholdning
Samfundsansvar
Genmab og Lundbeck indfører ESG i ledelsens bonusordninger
Samfundsansvar
Danske Bank lægger op til hård kurs i aktivt ejerskab i 2021
Samfundsansvar
Nykredit Invests klimastrategi accepterer kul og olie fra tjæresand
Samfundsansvar
Her er de største institutionelle globale investorer i kulindustrien
Formue
Langers Skarpe: Magtopgør mellem marked og centralbanker forude
Finans
Sydbank befæster førsteplads i obligationsmægler-rating
Formue
Analyse: Valuers per money værdi på 300 mio. halveret på en uge
Ledelse
Vokseværk i Vestas: Forringet kvalitet og øgede garantier presser resultatet
Ledelse
Erhvervslivets resultatskabere: Topchefer, vi lagde mærke til i denne uge
Formue
Nu løber den europæiske obligationsrente løbsk
Samfundsansvar
EU Rådet støtter nu forslag om land-for-land skatterapportering – læs reaktioner her
Samfundsansvar
Forvirrende politiske signaler fra Christiansborg spænder ben for elbil-salget
Formue
Økonomisk Ugebrev: Her er overblikket over vores investeringsprodukter

Seneste nyt

Finans
Moesgaard mobbede Valuer-stifter: Fik én mio. for aktiepost til værdi på 58 mio.
Formue
DAX Future: Nu begynder det at blive kritisk for europæiske aktier
Samfundsansvar
Danske investorers aktive ejerskab kikser i sager om menneskerettigheder
Life Science
Starter den næste rejse i Novo-aktien i år?
Life Science

Corona Nyt: Masker, medicin og patientudgifter

Disclaimeren for Corona-nyt er den samme som altid, hvilket vil sige, at vi kort vil opdatere på udvalgte nyheder med forbindelse til corona. Ikke nødvendigvis toneangivende eller repræsentative nyheder,…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været

Andre artikelserier

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?
Ny3
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
ESG analyser
Sustainable Finance
Samfundsansvar
ESG bør ikke sidestilles med ansvarlig og bæredygtig adfærd
Samfundsansvar
ATP strammer aktivt ejerskab, men danske selskaber slipper
Formue
Regnskab 2020: Vestas løfter sløret for ny vækst i 2025
Formue
Langers Skarpe. Gamechanger på nervøst aktiemarked: Afvent renteudviklingen
Finans
Jesper Berg: Her er Finanstilsynets styrker og svagheder
Finans
Vækstfonden har fiasko med dyre landbrugslån
Ledelse
Turnaround i B&O: Accelereret vækst mulig fra næste år
Formue
Coloplasts forventninger trues af usikkert 2. halvår
Ledelse
In 2020, Danish Large caps laid building blocks for new strategies
Finans
IPO Rating: Valuer ekstrem højrisiko med stribevis af uklarheder
Finans
Danish institutional investors are living up to the new law with loopholes on active ownership
Finans
Nationalbanken har aldrig kontrolleret den danske guldbeholdning: Er alle 66 tons der?
Samfundsansvar
ATP har flest klimafokuserede selskaber i porteføljen
Samfundsansvar
Novo og Mærsk åbner op for land-for-land skatteoplysninger

Seneste nyt

Samfundsansvar
Klimahensyn bliver varmt emne på de kommende generalforsamlinger
Finans
Skjulte milliardværdier: TDC er nu mere pensionskasse end televirksomhed

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

ESG & Impact: Investment Process and Portfolio Management
COVID-19: Solnedgangs­klausul udskudt i forhold til sager med baggrund i corona­epidemien
Nye regler om stigning i grundskylden på jorder med vindmøller og solcelleanlæg lempes under de afsluttende forhandlinger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X