Globale ESG-tendenser 2021

Økonomisk Ugebrev Samfundsansvar bringer her anden afdeling af en gennemgang af centrale ESG-områder, der er værd at holde øje med i 2021.

Investorernes, NGOernes, myndighedernes og forbrugernes fokus på ESG omfatter mange problemstillinger, og vi har valgt nogle af dem ud, der kommer højt på dagsordenen i 2021.

nemlig:

• Væsentlighedskriterier for ESG-risici gentænkes
• virksomhedens modstandsdygtighed  overfor ESG risici
• ESG får større betydning for obligationsmarkedet tilmed
• Virksomheder forventes at fremlægge mere detaljerede oplysninger om klimarisici.

Social: Væsentlighedskriterier for ESG-risk vil blive gentænkt

Samtlige virksomheder var uforberedte på folkesundhedsrisici før de materialiserede sig med COVID-19 pandemien. En undersøgelse foretaget af ESG-ratingbureauet Datamaran viser, at kun få ​​virksomheder før COVID-19 henviser til folkesundhedsrisici i deres rapporter.

Næsten halvdelen (45 pct.) af de største virksomheder i verden nævnte ikke den potentielle risiko, som folkesundhed udgjorde i deres finansielle oplysninger fra 2019. Hele 67 pct. af europæiske virksomheder og 58 pct. af amerikanske virksomheder nævnte slet ikke folkesundhedsrisici.

Resultatet af analysen tyder ikke på, at virksomheder og deres bestyrelser var uvidende om folkesundhedsrisici (såsom pandemier), men dette indikerer, at sundhedsrisici for mange virksomheder ikke blev vurderet som væsentlig.

22 pct. af virksomhederne nævner forsat ikke folkesundhedsrisici i deres 2020-rapporter. Dette på trods af at vejledningen fra både amerikanske og europæiske finansmyndigheder i april 2020 stærkt anbefalede, at virksomheder rapporterede om kendte og potentielle sundhedsrisici til deres investorer.

Den manglende rapportering kan tilskrives, at mange virksomheder udsendte deres rapporter, inden pandemien for alvor tog fat. Imidlertid var der, ifølge analysen, mange tegn på, at en voksende epidemi kunne ramme verden.

Det understreges, at vurderinger af væsentlighed i forhold til ESG-risici er dynamiske. Spørgsmål, der ikke betragtes som væsentlige den ene dag, kan meget hurtigt blive væsentlige den næste. Virksomheder bør adressere potentielle fremtidige risici, der ikke umiddelbart er væsentlige her og nu, men hurtigt kan blive det.

Klima: Øget fokus på specifikke klimaoplysninger

Siden lanceringen af Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) i 2017 har virksomhederne generelt øget fokus på klimarelaterede spørgsmål i den finansielle rapportering.

Men ifølge undersøgelsen fra Datamaran – Three Big Wake-Up Calls for Boards – er selskabernes oplysninger om klimarisiko fortsat mangelfuld og savner dybde, perspektiv og specifikationer.

TCFD blev lanceret med henblik på at hjælpe virksomheder med at forstå, hvad de finansielle markeder har brug for, og forventer med hensyn til vurdering og offentliggørelse af klimarelaterede risici. Faktisk viser undersøgelser, foretaget af Conference Board, betydelige stigninger i klimarelaterede risikooplysning i løbet af det sidste årti. Blandt S&Ps 500 rapporterer er 43 pct. af virksomhederne i 2020 om klimarelaterede risici – mod kun 5 pct. i 2012.

En gennemgang af rapporteringerne afslører, at kun en lille procentdel af virksomhedsoplysningerne omhandler specifikke påvirkninger og muligheder i forbindelse med klimaændringer. Da flere investorer er opmærksomme på virksomheders klimarisici vil disse oplysninger i 2021 i stigende grad blive mere specifikke end de i øjeblikket er. Det vil kræve, at virksomheder revurderer tilknyttede politikker og praksisser samt etablerer klare målepunkter for ansvar og ejerskab omkring klimarelaterede risici.

Governance: Bestyrelser vil kigge på virksomhedens modstandsdygtighed

Efter et års global omvæltning evaluerer organisationer alle aspekter af deres forretning. I 2021 vil virksomheder og bestyrelser stå over for en acceleration af eksisterende udfordringer, som de tvinges til at tackle. Grundspørgsmålet for mange bestyrelser bliver, hvordan man bygger modstandsdygtighed, og skaber bæredygtig værdi i et hurtigt skiftende forretningsmiljø.

Ifølge en rapport fra Ernst & Young vil governance aspekter i 2021 omhandle, hvordan selskaber kan imødekomme øget investorkontrol og interessenthensyn på en række centrale ESG-områder. Bestyrelsen vil, ifølge E&Y, formentlig se følgende på agendaen i 2021:

• Sikre at strategien skaber langsigtet værdi
• Fremme resiliens i virksomheden i lyset af usikkerhed
• Fokus på transformation af arbejdsstyrken og nye måder at arbejde på
• Drive mangfoldighed, retfærdighed og inklusion
• Støtte ledelsen i en ESG-strategi, der driver interessenters engagement og værdi
• Udfordre bestyrelsessammensætning og effektiviteten

“An analysis of the full potential of the company’s existing business model(s) and weaknesses can determine the need and timing of strategic pivots. Indeed, during 2020, winners were able to quickly adjust their business models to meet new stakeholder needs (e.g., work from anywhere, food/supply delivery and pickup, telemedicine and digital offerings). The strategy should be inclusive of investments in strategic competencies to meet material stakeholder needs and future expectations, including those related to environmental, social and governance (ESG) matters,” skriver E&Y.

ESG vil sætte sig yderligere i obligationsmarkedet

Ifølge Deutsche Bank ESG-komites outlook for 2021 vil ESG indikatorer yderligere forankre sig i de globale obligationsmarkeder. Det er drevet af væksten i sociale og bæredygtige obligationer, og breder sig til markeder med højt udbytte (high-yield).

ESG er forvandlet til en megatrend på rentemarkedet, især inden for obligationsklasser. Dets relevans er vokset således, at det er begyndt at påvirke regelmæssig kapitalstrøm til virksomheder, som investorer oplever at have større ESG-risiko. Mest bemærkelsesværdigt er, at finansieringsmarkedet, inklusiv grønne, sociale og bæredygtige obligationer, er vokset mere end 900 pct. i udstedelsesvolumen (kilde: Bloomberg) i løbet af de sidste 5 år.

Deutsche Bank skriver:

This unprecedented growth is expected to persist and will be driven by these three factors:

1. Diversification of ESG financing to newer markets, particularly high yield debt;
2. Growth of sustainability-linked bonds, particularly in light of the ECB accepting these as collateral;
3. Increase in demand for social bonds that saw a 75 fold increase in 2020 due to the impact of the pandemic

We also expect to see ESG ratings increase in relevance to investors, and investors to firmly link their assessment of an issuer’s green bond to its corporate sustainability strategy