Samfundsansvar

Komitéen for selskabsledelse skønmaler selskabers compliance

Morten W. Langer

søndag 27. september 2020 kl. 20:21

Komitéen for god Selskabsledelse har netop offentliggjort sin årsberetning for rigets status, når det gælder de børsnoterede selskabers overholdelse af anbefalingerne om god selskabsledelse.

En granskning af resultaterne, præsenteret i årsberetningen, viser, at der er tale om et skønmaleri, hvor tolkningerne af de enkelte selskabers efterlevelse er meget overfladiske, summariske og ikke researchet særligt dybt, skriver chefredaktør Morten W. Langer i denne kommentar.

Ifølge Komitéen for god Selskabsledelse går det rigtig godt med selskabsledelsen i de børsnoterede selskaber: Komitéen konkluderer i årsrapporten, at ”danske børsnoterede selskaber har en meget høj efterlevelse af anbefalingerne.

Andelen af anbefalinger, som efterleves, udgør i år 97,9 pct. Til illustration heraf henvises til nedenstående figur 1, hvor det ses, at: 86,8 pct. af anbefalingerne efterleves, idet de følges helt med eller uden forklaring. 11,1 pct. af anbefalingerne efterleves, idet de ikke eller delvist følges, men selskaberne forklarer, hvorfor og hvordan de i stedet har indrettet sig.”

Økonomisk Ugebrev konkluderede før sommerferien i den årlige ratinganalyse af governance i de 100 største selskaber rigtig nok, at det overordnede billede er i bedring, men især hos de større børsnoterede selskaber.

Vi skrev i udgaven af ØU Ledelse den 12. juni 2020, at ”den bedste halvdel af de 100 selskaber år for år præsterer en stadig højere oplysningskvalitet om deres selskabsledelse. 52 af de 100 undersøgte selskaber scorer mindst seks point ud af ti mulige.

Det er fem mere end i den tilsvarende kortlægning i 2019. 39 selskaber scorer mindst syv ud af ti point, hvilket afspejler en meget høj informationskvalitet. Sidste år var tallet 33.”

 

Det går altså fremad, men op mod halvdelen af selskaberne halter fortsat alvorligt bagefter.

 

Det går altså fremad, men op mod halvdelen af selskaberne halter fortsat alvorligt bagefter. Forskellene i de to tegninger, som dels Økonomisk Ugebrev, og dels komitéen (hjulpet af Erhvervsstyrelsen) præsenterer, kan forklares af flere metodeforskelle:

For det første tager ØU afsæt i ti kritiske konkrete målepunkter, hvor selskaberne typisk har udfordringer, mens komitéen tager alle anbefalinger, altså også de mange ”lette”.

For det andet tager komitéen afsæt i selskabernes egen konklusion om, at de ”lever op til” eller forklarer afvigelser fra anbefalingerne. Økonomisk Ugebrev har faktisk tjekket, om selskaberne oplyser – og efterlever – sådan, som de siger, de gør. Mange selskaber har her en meget fleksibel tolkning af, hvad de selv lever op til, i forhold til, hvad de oplyser om.

Så hvis man dykker ned under overfladen, kan man let fremstille to meget forskellige tegninger af kvaliteten af selskabsledelsen i de danske selskaber:

Komitéen skriver ”det anbefales (anbefaling 3.5.1.), at evalueringsproceduren fastlægger proceduren for en vurdering af de individuelle bestyrelsesmedlemmer. 87 pct. (mod 74 pct. sidste år og 49 pct. for 2017) af selskaberne oplyser, at anbefalingen følges.” I anbefalingerne oplyses det også, at evalueringsproceduren skal oplyses. Ifølge ØU’s kortlægning kikser 34 ud af de 90 undersøgte selskaber, altså ca. 40 procent – og ikke kun 13 procent – her.

Ifølge Økonomisk Ugebrevs opgørelse oplyser 33 selskaber af de 90 største selskaber ikke om resultat af bestyrelsesevalueringen, altså knap 40 procent. Men ifølge komitéen oplyser ”74 pct. af de selskaber, der angiver, at de har en evalueringsprocedure, om de overordnede konklusioner”, og komitéen har endda flere små selskaber med i undersøgelsen.

Komitéens formand, Lars Frederiksen, som er bestyrelsesformand for Matas, er et af de selskaber, der ikke oplyser om resultat af bestyrelsesevalueringen i årsregnskab eller på hjemmeside, men formelt følger alle anbefalinger.

Til gengæld skal det retfærdigvis nævnes, at komitéens undersøgelse også afdækker nogle store huller:

Komitéen skriver, at ”der i evalueringen bør indgå en vurdering af formandens ledelse af bestyrelsen. 51 pct. af selskaberne oplyser, at anbefalingen følges. Komitéen anser denne efterlevelsesprocent som værende meget lav (…). Det er derfor et opmærksomhedspunkt for komitéen det kommende år, at udviklingen fortsætter i den positive retning.”

Som læser af komitéens årsberetning ville det give et kvalitetsløft, hvis der i højere grad blev oplyst om efterlevelsesgraden på de enkelte anbefalinger, og måske især på de mest problematiske, opdelt på forskellige indekssegmenter. Og så ville det også give et klarere billede, hvis man i researchfasen ikke kun aflæste, hvad selskaberne selv siger, de gør, men også hvad de konkret oplyser om.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Finans

AP Pension lovede selskaber 4 pct. i rente mod af få firmaordningen

Brancheforeningen Forsikring & Pension afviser i et frontalangreb på Økonomisk Ugebrev, at kommercielle pensionsselskaber tilbyder virksomheder positive indlånsrenter, mod at de samtidig får forvaltningen af virksomhedens firmapensioner for de…
Formue
Efter 12 års bull marked: Sådan håndterer vi faldende markeder
Finans
Survey: Danske Bank bedste bank til pensionsopsparing 2021
Kultur
Boganmeldelse: Hvor svært kan det være at drive en fodboldklub?
Finans
Kapitalfonde: De store globale fonde løber med den store gevinst
Samfundsansvar
Investors dilemma: Grønne obligationer kan overhales af ny innovation
Samfundsansvar
Pensionsopsparing: Samfundsansvaret forsvinder i takt med, at formuen stiger
Finans
Leder: F&P’s direktør Kent Damsgaard har skudt sig selv i foden
Samfundsansvar
Forskere: Investorers eksklusioner ikke med til at løfte etiske standarder
Kultur
Medieanmeldelse: Vi har råd til coronapolitikken – men det gør den ikke klog
Ledelse
1H regnskab fra Harboes Bryggeri indikerer start på Turn Around-proces
Life Science
ØU Lifescience: Porteføljeafkast 33,4% i 2020 klart bedre end referenceindeks
Ledelse
Skuffende regnskab: Chr. Hansen mister sin status som elitevirksomhed
Finans
Danske institutionelle investorer lever op til ny hullet lov om aktivt ejerskab
Finans
IPO Rating: Dataproces Group over middel i første IPO Rating, kun få kiks

Seneste nyt

Samfundsansvar
Vismand: Grøn omstilling kan gøres billigere
Ledelse
Total nedsmeltning i Waturu: Sendt til tvangsopløsning, direktion og bestyrelse fratrådt, uden revisor
Finans
PKA og PFA hemmeligholder afkast på verdens største vindmøllepark
Finans
Børsprofessor: Certified Advisors på First North bør godkendes af Finanstilsynet
Samfundsansvar

Store forskelle i landes tilgang til grøn finanspolitik

Det er svært at gennemskue, hvilke lande, der reelt har givet grøn omstilling prioritet, når de alligevel skulle stimulere deres økonomier i forbindelse med krisen. Danmark ligger formelt i…

Aktuel artikelserie

En ny seire

En ny seire

Andre artikelserier

En ny seire
Ny eseirerads$2312
Ny serie112
Ny3
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
ESG analyser
Samfundsansvar
Download gratis ESG Controversial Report om ExxonMobil
Samfundsansvar
ØU’s Klimabarometer: Det danske samfund i solid fremgang på klimahensyn
Finans
Bankekspert: Bankerne overkapitaliserede, ”sparer op” til kæmpeudbytter næste år
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021
Samfundsansvar
A.P. Møller Holding øjner gennembrud for grønne børsnoteringer
Kultur
Medieanmeldelse: Hvad stiller vi nu op med hvidvask?
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32 % i 2020
Formue
Norwegian afslører detaljer i redningsplan: Her er vores opdaterede kursmål
Formue
Bullish eksperter? Derfor får vi ikke et januar rally i år
Samfundsansvar
AkademikerPension hæver barren for aktivt ejerskab
Formue
Analytikerne udpeger her 43 danske udbytte-aktier i 2021
Finans
Venture: Nyt marked for salg af ejerandele med kæmperabat
Samfundsansvar
Sasja Beslik: Danske virksomheder langt fra Parisaftalens klimamål
Ledelse
Mærsk går enegang, udskyder grøn flådefornyelse og satser på cash flow

Seneste nyt

Finans
First North-rådgivere: De har haft succes, og de har haft fiasko
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Investorenes dilemma, incitamentsordninger og nye EU-regler

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Mazanti-Andersen advises FTSE 250 listed Diploma PLC on its acquisition of Simonsen & Weel A/S
Folketinget har indgået aftale, som skal sikre fuldstændig erstatning og omstillingshjælp til minkavlere og følgeerhverv
5 gode grunde til at oprette testamente i 2021
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X