Samfundsansvar

Usikkerhed om EU Green Deal gift for Rockwools potentiale

Joachim Kattrup

fredag 27. november 2020 kl. 14:38

EU Green Deal kan få stor betydning for grønne danske virksomheder i byggesektoren, hvor bl.a. Rockwools forretning øjner et stort potentiale, fordi genrejsningsplanen indeholder store investeringer og markante initiativer for renovering af bygninger. Men Polen og Ungarn har nedlagt veto mod Green Deal. Falder aftalen, kan det dæmpe forventningerne til den grønne omstilling og Rockwool, trods opjusterede forventninger ved regnskabsaflæggelsen for tredje kvartal.

EU’s store plan for grøn genrejsning – EU Green Deal – er i risiko for at smuldre væk efter, at Polen og Ungarn gjorde brug af deres vetoret overfor genopretningspakken og EU’s budget for de næste syv år. I december afgøres det om Polen og Ungarn holder fast i deres position.

Green Deal er dermed i fare for slet ikke at blive til noget eller blive væsentligt udvandet af EU’s eventuelle indrømmelser til Polen og Ungarn, hvor især Polen med EU’s største kraftværk, PGE Polska Grupa, er storudleder af CO2, og generelt ikke særlig interesseret i, at den grønne omstilling skal gå alt for stærkt og blive for besværlig.

”Rockwoolaktien har haft momentum og er gået op. Det tyder på, at mange investorer ser meget positivt på mulighederne, hvis EU Green Deal går igennem. Vi vurderer dog, at der nok mere er tale om en reduktion i risiko end et egentlig stort vækstboom for Rockwool. Flere analytikere anbefaler også et salg af aktien, der altså kan blive svækket, hvis Green Deal vetos af Polen og Ungarn”, vurderer Laurits Louis Kjærgaard, analytiker hos ABG Sundal Collier.

EU-Kommissionens formand Ursula von der Leyen har i Green Deal lagt op til en betydelig renovationsbølge, når – eller hvis – planen bliver realiseret som foreslået. Den 14. oktober offentliggjorde Kommissionen sin strategi – ”A Renovation Wave for Europe – Greening our buildings, creating jobs, improving lives”.

Planen sigter mod at skabe 160.000 grønne arbejdspladser i byggesektoren og EU har formuleret, at ville stille en ”hidtil uset mængde ressourcer til rådighed” for både at nå egne mål for CO2-reduktioner og energieffektivitet. Det er i de formuleringer mange investorer forventer store grønne muligheder for Rockwool og andre danske virksomheder i byggebranchen.

”Polen og Ungarn var tidligere ude med afvisning af Green Deal ud fra økonomiske argumenter. Men denne gang er det mere principielt om retten til selvbestemmelse, og det er ikke sikkert, at Polen og Ungarn vil give indrømmelser”, siger Laurits Louis Kjærgaard.

Polens og Ungarns veto handler om regler i Green Deal, der skal sikre, at penge fra EU-budgettet kun bruges på projekter, hvor retsstatsprincipper og EU-værdier respekteres.

Men investorerne overvurderer også Rockwool af andre årsager, vurderer Laurits Louis Kjærgaard. ”Rockwool producerer allerede tæt på fuld kapacitet. Og hvis efterspørgslen stiger, skal Rockwool investere i kapacitetsudvidelser. Det vil betyde, at der går nogle år, før Rockwool konkret vil lukrere på en eventuel Green Deal”, siger han. Også forventningerne hos andre danske selskaber i byggesektoren kan blive ramt, hvis Polen og Ungarns veto i sidste ende blokerer for EU Green Deal. Det gælder selskaber som Velux, de større ingeniørfirmaer samt en underskov af SMV’er, der forsyner bygge- og renovationssektoren.

”Vi bakker op om Green Deal. Det vil være ærgerligt, hvis planerne ikke bliver til noget. Det sagt, så er dansk byggeri godt stillet og har ikke været ramt så hårdt af coronakrisen. Derfor vil sektoren klare sig uden Green Deal. Men en svagere aftale vil begrænse udviklingen af grønne materialer og forsinke den grønne omstilling”, siger Torben Liborius, underdirektør i DI Dansk Byggeri.

EU i Green Deal har også givet højprioritering til udvikling af brintenergi (hydrogen) via investeringer i Power-to-X anlæg som bl.a. Ørsted er involverede i. Ørsteds projekt har modtaget 34,6 mio. kr. i støtte fra Det Energiteknologiske Udviklings- og Demonstrationsprogram (EUDP). Kendetegnende for sådanne initiativer er for nuværende, at de ikke er særligt attraktive for investorer, fordi der stadig er et stykke vej til, at de bliver rentable på markedsvilkår. De kræver subsidier for at udvikles i en fart, der sikrer EU’s klimamål om CO2-reduktioner.

Udvandes eller falder EU Green Deal til jorden vil investorerne miste den risikosikring fra staterne, som for eksempel de danske klimapartnerskaber kræver, hvis de skal investere i grøn omstilling svarende til Danmarks 70 procents reduktionsmål.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Finans

PKA og PFA hemmeligholder afkast på verdens største vindmøllepark

Åbenheden og gennemsigtigheden er på retur i pensionsbranchen, der ellers i de seneste 20 år har arbejdet hårdt på at oplyse stadigt mere om ordninger og af­kastet på dem….
Finans
Børsprofessor: Certified Advisors på First North bør godkendes af Finanstilsynet
Samfundsansvar
ØU’s Klimabarometer: Det danske samfund i solid fremgang på klimahensyn
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Fokus på virksomheders ESG risici og modstandsdygtighed overfor klimarisici, samt ESG effekter på obligationsmarkedet
Finans
Bankekspert: Bankerne overkapitaliserede, ”sparer op” til kæmpeudbytter næste år
Samfundsansvar
A.P. Møller Holding øjner gennembrud for grønne børsnoteringer
Aktieugebrevet Invest Logo
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32 % i 2020
Formue
Norwegian afslører detaljer i redningsplan: Her er vores opdaterede kursmål
Formue
Bullish eksperter? Derfor får vi ikke et januar rally i år
Samfundsansvar
AkademikerPension hæver barren for aktivt ejerskab
Formue
Analytikerne udpeger her 43 danske udbytte-aktier i 2021
Finans
Venture: Nyt marked for salg af ejerandele med kæmperabat
Samfundsansvar
Sasja Beslik: Danske virksomheder langt fra Parisaftalens klimamål
Ledelse
Mærsk går enegang, udskyder grøn flådefornyelse og satser på cash flow
Finans
First North-rådgivere: De har haft succes, og de har haft fiasko

Seneste nyt

Samfundsansvar
EU Sustainable Finance truer den danske ledelsesmodel
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Investorenes dilemma, incitamentsordninger og nye EU-regler
Samfundsansvar
Store forskelle i landes tilgang til grøn finanspolitik
Ledelse
Trends 2021: Danske Largecap lagde i 2020 byggeklodser til nye strategier
Formue

ØU Trader: Økonomisk Ugebrevs Portefølje slutter 2020 med +44%, 7%-point bedre end markedet

Økonomisk Ugebrevs Portefølje slutter 2020 med et afkast på 44 % – mod  afkastet i Copenhagen Benchmark på 36,9%. Altså godt syv procentpoint bedre end benchmark. Ca. 70 procent…

Aktuel artikelserie

Formue

Pelham Capital Ltd øger shortposition i Chr. Hansen fra 0,51% til 0,60%

Pelham Capital Ltd holds a short position at 0.60 % in shares issued by Chr. Hansen Holding A/S

Andre artikelserier

KlimaBarometer for Dansk Økonomi
ESG analyser
Sustainable Finance
Samfundsansvar
Pensionsselskaber har milliarder investeret i globale selskaber, som ignorerer klima
Finans
Rating: Her er vinderne blandt de 100 største unoterede selskaber
Ledelse
Erhvervslivets resultatskabere: Topchefer, vi lagde mærke til
Ledelse
MT Højgaard næsten i mål med turn around: Problemprojekter tæt på afviklet
Formue
Waturu ejere forsøger ny børsnotering, denne gang i Norge
Finans
Engelsk crowdfunding-platform på vej med seks danske startups
Ledelse
NYTÅRSBREV FRA CHEFREDAKTØREN: Vi skærper profilen og tilpasser os ny omverden
Samfundsansvar
Exxon offentliggør scope 3-emissioner for første gang
Ledelse
Få gratis adgang til Bestyrelsesguiden med 700 artikler om Praktisk Bestyrelsesarbejde
Formue
Langers Skarpe: Sådan gik det mine fem vinderaktier 2020, udpeget primo januar 2020
Ledelse
2021: Her er årets Temaer, Surveys og Kortlægninger i Økonomisk Ugebrev Ledelse
Finans
Temaer 2021: Her er årets temaer og brancheanalyser i ØU Finans
Samfundsansvar
2020 blev rekordår for bæredygtige fonde
Finans
Provinsbanker i fusionsspillet fik aktieplusser i 2020, stort set resten dykkede

Seneste nyt

Finans
Tema: Store skadesforsikrings selskaber smadrer de fleste mindre selskaber
Finans
Bagmænd bag store forsikringskonkurser i gang med nyt forsikringseventyr

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Hvordan skal erhvervsejendomme vurderes i fremtiden?
Fødevarestyrelsen påbegynder udbetalinger til minkavlerne – her er vores guide i forbindelse med den påbegyndende udbetaling
Ny normalvedtægt for ejerforeninger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X