OECD: Dansk økonomi bremser mere op end andre

OECD’s ledende indikator for de enkelte OECD-lande udmærker sig i den seneste opdatering for juni ved at sende dansk økonomi hurtigere ned ad bakken end næsten alle andre OECD-lande. Samtidig viser dansk industriomsætning nu et brat fald.

Danmarks Statistiks BNP-indikator viser en BNP-vækst på 0,8 procent i årets andet kvartal i forhold til første kvartal. DS nævner, at der ses fremgang, selvom industriens omsætning dykkede kraftigt i juni. Det oplyses, at ”fremgangen i BNP ses bredt i økonomien, hvor industri og transport bidrager særligt til den markante vækst. Det kan være mere stabilt at se samlet på væksten for halvåret. Væksten for første halvår 2019 blev 2,0 pct. i forhold til første halvår 2018.”

I forhold til udviklingen i Økonomisk Ugebrevs konjunkturbarometer er estimatet fra DS meget optimistisk, og den solide vækst kan skyldes, at væksten i første halvdel af andet kvartal fortsat var relativt høj, mens dansk økonomi i den sidste del af andet kvartal er faldet sammen.

Som nævnt dykkede industriens omsætning markant i juni: DS skriver herom, at ”faldet i det samlede indeks var bredt funderet. Således var der fald i otte ud af tolv branchegrupper. Tilbagegangen skyldes især den store branche medicinalindustri, der faldt med 9,7 pct. og har en vægt på 20,1 pct.(…) Derudover var der også fald inden for brancherne føde-, drikke- og tobaksvareindustri, kemisk industri og olieraffinaderier mv., plast-, glas og betonindustri, fremstilling af elektrisk udstyr maskinindustri samt møbel og anden industri mv.” En anden stærk indikation på, at dansk økonomi nu for alvor mister momentum, er, at OECD’s ledende indikator for Danmark i de seneste opdateringer viser en meget negativ udvikling, og et af de største fald blandt OECD’s medlemslande over de seneste to måneder. Kun opbremsningen i tysk økonomi ligner billedet for Danmark, hvilket også giver god mening, da Tyskland er en af Danmarks største samhandelspartnere.

Samtidig viser en ny analyse fra Nationalbanken, at udviklingen i dansk økonomi langt hen ad vejen er afhængig af udviklingen i Europa og USA. Selvom Nationalbanken beroligende kalder den aktuelle status på en opgjort recessionssandsynlighed for Danmark for ”neutral”, viser tallene og grafikken ikke desto mindre, at Nationalbanken ser 50 procent sandsynlighed for en dansk recession indenfor de næste to år.

Man kan selvfølgelig sige, at en 50/50 sandsynlighed er ”neutral”. Men man kan også sige, at sandsynligheden for en dansk recession er steget markant gennem det seneste halve år. Der ligger antageligt politiske vurderinger bag formuleringen, hvor man ikke rigtig vil stå ved egne modelberegninger.