Her ser analytikerne størst overskudsvækst næste to år

Analytikere og investorer ser ofte flere år frem i tiden, når de skal vurdere om en aktie er attraktiv eller det modsatte. Her er analytikernes bud på den største overskudsvækst de næste to år.

Et centralt nøgletal for aktiekurserne er udviklingen i de enkelte selskabers driftsoverskud før af- og nedskrivninger (EBITDA), og det er dette tal vi her gennemgår for de godt 50 danske selskaber, hvor der er estimater fra danske og udenlandske analytikere for perioden 2021 til 2023.

Det fremgår af tabellen, at der er en del spændende konklusioner at drage på baggrund af analytikernes aktuelle vurderinger.

Spændende konklusioner for 2022
For det første er flere af de selskaber, hvor der forventes stor vækst i EBITDA fra 2021 til 2023 allerede gavmildt prissat. Det drejer sig om RTX, ALK, Genmab og Ambu.

Særligt RTX har vi et godt øje til, fordi 2021 var et meget svagt år for selskabet, og det seneste kvartalsregnskab redder kun et nogenlunde 2021. Den meget høje værdiansættelse kan hurtig vise sig at være ok eller måske billig. For de andre selskaber skal der leveres fortsat høje vækstrater og skuffelser kan få store negative kurskonsekvenser.

For det andet er der også selskaber med moderate værdiansættelser, hvor der forventes stor fremgang . Det drejer sig blandt andet om MT Højgaard, ISS, FLSmidth, Lundbeck og DFDS. Flere af disse selskaber ligger allerede i Økonomisk Ugebrevs Portefølje.

For det tredje er der også nogle oplagte tabere i 2022, hvor analytikerne ser et betydeligt fald i driftsresultatet. Det drejer sig blandt andet om A.P. Møller-Mærsk og DS Norden, som jo også er to shipping/logistik selskaber, der har været massivt begunstiget af høje transportpriser på grund af flaskehalse i logistikkæderne.

For det fjerde er der en gruppe selskaber, hvor analytikerne forventer lav EBITDA-vækst i 2022 og 2023, men hvor de aktuelle værdiansættelser alligevel er meget høje. Det er altså aktier, hvor man skal være ekstra påpasselig, hvis man allerede har dem i porteføljen, og have fingeren parat over salgsknappen, hvis der kommer en klar svaghed i disse aktier.

Til denne gruppe hører blandt andet Novozymes, DSV, Demant, Chr. Hansen og Coloplast. Når disse aktier måske alligevel vil holde stand, er det især fordi der er tale om aktier, som er ret stabile og som leverer moderat, men solid, vækst år efter år.

Morten W. Langer