Det har været en forvirrende uge på aktiemarkedet. Som beskrevet andetsteds i dette nummer af AktieUgebrevet havde det amerikanske præsidentvalg en vis negativ effekt på det danske aktiemarked, men ikke i en bemærkelsesværdig grad. Bemærkelsesværdig er til gengæld en passende betegnelse for kursudsvingene i enkelte aktier. Hvis vi holder fast i præsidentvalget, så skabte det en pludselig begejstring for medicinalselskaberne. Det afspejlede sig i en markant kursstigning hos Novo Nordisk, som ellers var faldet markant gennem flere uger.
Til gengæld blev Vestas straffet hårdt, men om det var rimeligt er det umuligt at sige noget om på nuværende tidspunkt. Ligesom det i øvrigt er om kursstigningen i Novo Nordisk.
På baggrund af denne usikkerhed valgte vi en forsigtig vinkel på markedet i denne uge, og vi har derfor kun ca. 60% af kapitalen i spil. En del af kapitalen blev frigivet ved salget af Schouw, som efterfølgende steg. Det er altid risikoen ved at handle forsigtigt, men erfaringen er at man på sigt taber flere penge på at holde fast i faldende aktier for længe, end man går glip af ved at sælge for hurtigt. Et tab som vi ikke nåede at reagere på, var Matas’ styrtdyk i forbindelse med regnskabsmeddelelsen. Læs mere om Matas i analysen længere fremme i dette nummer.
Med så kraftigt et kursfald skulle man nærmest tro, at Matas var på randen af konkurs, eller havde været værdiansat som en vækstaktie før finanskrisen. Ingen af delene var tilfældet, og den kraftige reaktion afslører dermed en stærkt negativ underliggende stemning i markedet. Der rystes kraftigt på hånden, og der overreageres på både negative og positive budskaber.
Det sidste så vi måske et eksempel på, da FLSmidth steg lodret. Her skete det dog fra et lavt udgangspunkt hvor alverdens ubehageligheder efterhånden var indregnet i kursen, så vi valgte at lægge aktien i porteføljen.
Bruno Japp
Hvad er Basisporteføljen?
Basisporteføljen er en fiktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 måneder for sine handler. Porteføljen har en forsigtig tilgang til aktiemarkedet, og målet er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både op- og nedturer. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
