Investeringschefer: Nu skal aktierisikoen øges

Hver måned spørger finanshuset Merril Lynch de investeringsansvarlige hos de professionelle investorer, hvordan de ser på investeringsmarkedet fremadrettet. I denne udgave gennemgår vi de nye resultater fra finanshusets rundspørge. Og denne gang er der virkelig sket store ændringer i investeringschefernes risikoopfattelser.

Overordnet vil investeringscheferne nu i højere grad gå efter aktier på bekostning af erhvervsobligationer. Amerikanske stats- og realkreditobligationer overvægtes fortsat, men erhvervsobligationer og udenlandske statsobligationer nedjusteres til undervægt.

De helt store ændringer ligger på valget af aktieklasser: US Large cap får fortsat overvægt, men US small cap growth og small cap value opjusteres fra neutral til overvægt. Real estate opjusteres fra undervægt til neutral.

Aktiesektorer som health care og energi nedjusteres fra stor overvægt til mindre overvægt. Og industri og cykliske forbrugsaktier vægtes op, antageligt i kølvandet på fortsatte solide økonomiske data for USA.

Overordnet synes investeringscheferne altså at være parate til at skrue op for risikovilligheden, afspejlet ikke mindst ved et mere positivt syn på small cap-aktier og real estate, som har været sat meget ned, og hvor der måske nu er nogle gode køb på grund af fornuftige værdiansættelser.

Morten W. Langer