USA roterer mod rentefølsomme aktier

Når vi ser på de store amerikanske megacap og large cap aktier var ugens suveræne vindere tech og kommunikationsservice. Store industriaktier spurtede også fremad. Og efter den amerikanske centralbanks rentenedsættelse er det ikke overraskende, at der sker en sektorrotation over mod vækst- og cykliske aktier.

Særligt for tech-aktierne fortsætter den ekstreme eufori, men denne gang er også de mindre tech aktier ved at komme med.

De store mere konjunkturfølsomme industriaktier fik et løft op på hele 6 pct. Indenfor industriens undergrupper var det aerospace & defence, og maskiner til farm og heavy construction, der trak hele fremgangen.

Logikken er selvfølgelig, at en lavere finansieringsrente vil understøtte erhvervslivets investeringer i udstyr og maskiner.

Indenfor aerospace og defence var der i ugens løb størst fremgang til GE Aerospace, Axon Enterprise og Howmet Aerospace. Og indenfor maskinproduktion blev fremgangen trukket af Caterpillar og det mindre Blue Bird, mens der var kurstilbagegang til Rev Group, Alamo og Paccar.

Andre undergrupper i industri som business service, produktionsindustri, waste management og transport rørte sig stort set ikke ud af flækken.

Historien her er, at USA’s økonomi fortsat ser ud til at bremse op. Og det kan meget let fortsætte en periode, før lavere renter for alvor begynder at stimulere økonomien. Så man kan ikke sige, at alle industri aktierne nu står foran en fremgangsperiode.

Historien er altså to-delt, hvor især de rentefølsomme sektorer i første omfang bliver løftet frem. På vores hjemmebane kan det få betydning for selskaber som FLS, NKT og byggematerialeselskaberne.

I Europa var optimismen til at overse. Der var pæn fremgang til tech og store cykliske forbrugsaktier. Indenfor tech var det hardwareaktier som Hexagon, Ericsson og Logitech, der trak frem, mens Inficon og Carel Industries trak ned.

Indenfor cyklisk forbrug var det mellemstore aktier i delsektorer som boligbyggeri, møbelindustri og restauranter.

Morten W. Langer