Investorernes problemer med Bitcoin er ikke ovre, men de har det formentlig en smule bedre. En række gunstige fundamentale forhold støtter kryptovalutaens bedste optur i næsten et år med en stigning på næsten 10 pct. i denne måned.
Den pæne fremgang skyldes delvist fredsforhandlingerne i Mellemøsten, hvilket er ganske ironisk for det såkaldte sikre aktiv. Bitcoin er stadig i minus for året, men tabet er reduceret omkring 14 pct.
Om opturen holder, afhænger af de fundamentale forhold, og i en del af markedet er der en fornemmelse af, at den bliver kortvarig. K33’s Vetle Lunde bemærker: ”Tradere opbygger aktivt shortpositioner og satser imod et gennembrud. Det skaber betingelser, hvor et short squeeze bliver mere sandsynligt, hvis det opadgående momentum fortsætter.”
Siden det spektakulære kollaps fra oktobers topniveaue er korte opture ofte blevet efterfulgt af tilbageslag, hvilket tyder på, at investorer sælger ved enhver lejlighed for at begrænse tab. Derfor er det forståeligt, at tradere satser på et lignende tilbageslag, men de fundamentale forhold får det sidste ord.
Hvad angår medvind var våbenhvilen for fjorten dage siden afgørende, hvilket tyder på, at fornyede forhandlinger om en mere meningsfuld pause i fjendtlighederne sandsynligvis vil have en lignende effekt. Investorer har naturligvis allerede priset en forlængelse ind, men vægten af indrømmelser, som begge parter må gøre i en endelig aftale, kan ændre deres beslutsomhed.
Bitcoins optur er faldet sammen med en flot periode for det teknologitunge Nasdaq, hvilket måske genopretter et forhold, der så ud til at være brudt. Fortsatte opture for begge afhænger nu af den bredere AI-historie.
I mellemtiden købte Michael Saylors digitale aktivselskab, Strategy, for mere end 2,5 mia. USD i Bitcoin i sidste uge – det største køb siden 2024 – hvilket skabte en beskeden stigning i aktiekursen. At fordoble indsatsen på denne måde viser tillid, men Strategys investorer har brug for, at Bitcoin stiger lidt længere, hvis de skal indhente deres tab.
Bitcoin har også netop overlevet en test. Tabet på næsten 300 mio. USD ved et hack af Aave-decentraliseret finansieringsplatform (DeFi) førte til over 10 mia. USD i udstrømning, men det har ikke spredt sig til det bredere univers af digitale aktiver. Bitcoin steg 2,1 pct. mandag, selv mens aktiemarkedet holdt en pause.
Desuden strømmede institutionelle investorer i sidste uge ind med næsten 1 mia. USD via børshandlede fonde, og genopblomstringen afhænger af, og de kan overbevises til at blive ved med at investere. I sidste uge ansøgte Goldman Sachs om en Bitcoin-ETF, og sluttede sig dermed til Morgan Stanley og BlackRock.
Goldman sigter mod at give eksponering mod Bitcoin, samtidig med at de genererer en indtægt ved at sælge optioner knyttet til den. Det ville ofre noget af opsiden under markedsopture, men kunne håndtere en af kryptovalutaens største ulemper ved at tilbyde et afkast.
Det bevæger sig stadig længere væk fra Satoshi Nakamotos (hvem han end er) decentraliserede og libertære vision, men investorer med tab vil kun være glade for at få lidt hjælp fra Wall Street-etablissementet.
Artiklen er bearbejdet til dansk på baggrund af en artikel fra www.bloomberg.com
