Kære læser
Det er bestemt ikke blevet lettere at navigere som investor de seneste år. De klassiske analysemetoder med mest fokus på makroøkonomi og konjunkturcykler er for længst blevet sat ud af spillet. En masse andre vigtige drivkræfter påvirker det samlede billede, som dermed bliver stadig vanskeligere at tolke.
Skal vi blot nævne krigen i Ukraine, blokeringen af Hormuz strædet ved Iran, usikkerhed om de globale olielagre og konsekvensen af de stigende renter, som følger af et historisk investeringsboom i forsvar, AI og energi-infrastruktur.
Hvad skal man tro på?
I dette forvirrede billede handler det som investor om at træffe nogle valg omkring, hvad man tror på.
Vores hovedhistorie lyder sådan: Den dominerende investeringshistorie er fortsat AI, men AI er ikke længere én sektor. Det er ved at sprede sig ud til en stribe beslægtede sektorer, som kommer til at levere de næste vindere.
I en forenklet version kan man beskrive det sådan: AI driver efterspørgslen efter chips. Chips driver datacentre. Datacentre kræver elektricitet. Elektricitet kræver elnet, generatorer, atomkraft, gas, lagerplads og kobber. Geopolitisk rivalisering øger samtidig investeringerne i forsvar, forsyningssikkerhed og lokal produktion. Demografiske forandringer og AI åbner nye muligheder i health care.
Over sommeren har vi erkendt på Økonomisk Ugebrevs redaktion, at vi ikke kan servicere vores abonnenter godt nok ved kun at have fokus på danske aktier.
En masse gode investeringsmuligheder kommer ikke i nærheden af de store danske aktier, hvor kun få driver forretning indenfor de nye væksthistorier. Måske har vi herhjemme været gode til at digitalisere samfundet, men det er ikke de danske virksomheder, som har været first movere på disse områder.
Ny ETF-portefølje
Vi har nogle enkelte, som rammer spot on, blandt andet NKT, Vestas og Ørsted. Vi har derfor besluttet at lancerer en ETF-portefølje, som kan fokusere på de store væksttemahistorier.
Vi kommer til at fortælle meget mere om den nye ETF-portefølje senere. Men grundlæggende handler den om at fokusere på de afgrænsende satellitter inden for eksempelvis AI/semiconductors, industrials, power/grid, materials, health care og emerging markets.
Vi vil fokusere på den næste fase, som kan blive kendetegnet ved en bredere værdikæde: Fra digital teknologi til fysisk infrastruktur – og fra amerikansk megacap til industri, energi, råvarer, sundhed og Asien.
Nogle få eksempler: AI-investeringer bliver en central vækstdriver for producenter af blandt andet strømudstyr, thermal management, elektriske komponenter og datacenterinfrastruktur. Samtidig understøttes sektoren af reshoring, øgede forsvarsudgifter og offentlig infrastrukturpolitik.
Digitalisering lyder immateriel, men AI, datacentre, elnet og elektrificering kræver enorme mængder fysiske råvarer. Det vil udløse strukturel stigende efterspørgsel efter industrimetaller, eksempelvis kobber til udbygningen af el- og digital infrastruktur. Det vil påvirke materialer (NKT), mining og copper (FLS) positivt på tværs af flere megatrends.
På grund af de øgede energibehov med AI vil forretninger inden for naturgas, atomkraft, clean energy, storage og grid-investeringer ses som mulige vindere. Uranium/nuclear, utilities, grid og traditionelle energiselskaber kan dermed blive vigtige brikker i den samme strømforsyningstrend.
I Økonomisk Ugebrevs Forsigtige Portefølje har vi allerede spillet på nogle af disse tendenser: Med investeringer i NKT, FLS, Vestas, Rheinmetall, Nvidia, SpaceX, Netcompany og et certifikat i kobber.
Det har været medvirkende til et solidt afkast i år på 17 pct. – i forhold til Copenhagen Benchmark indeks med et afkast på 10 pct.
Vi glæder os til at fortælle mere om den nye ETF-portefølje frem mod lanceringen i starten af september.
God læselyst
Morten W. Langer
Chefredaktør
2 md. adgang for
2 x 49 kr.
Få straks adgang til denne artikel og derefter 2 måneder til alle artikler på ugebrev.dk
- Alle artikler på ugebrev.dk
- Om investering, finans, ledelse, samfundsansvar, life science og Bestyrelsesguiden.dk
- Daglige nyhedsmails med nyheder og analyser
Tilbuddet gælder til 31. juni 2026. Abonnement fortsætter til normalpris på 249 kr. efter bindingsperiode på to måneder. Opsig når du vil - til udgang af den anden måned. Tilbud gælder kun, hvis du ikke har haft abonnement på ØU udgivelser de seneste tre måneder
Allerede abonnent? Log ind her
