Amerikanske renteforventninger bølger frem og tilbage

For bare en uge siden var de generelle forventninger til udviklingen i den officielle amerikanske rente skruet en ekstra tand op. Men det er der nu efter rentemødet lagt en lille dæmper på. Det betyder en stigende tro på, at der i år i alt bliver tale om tre amerikanske renteforhøjelser, hvoraf vi netop har fået den første.

I den forløbne uge blev den sjette amerikanske renteforhøjelse i denne omgang en realitet, så den officielle rente nu hedder 1,50-1,75 procent. Det var helt i tråd med stort set alles forventninger. Samtidig er situationen nu, at forventningerne til resten af året og næste år ligger til lidt højere renter end forventet for tre måneder siden, men nok en smule lavere end forventningen lige før ugens rentemøde.

Det er til trods for, at vækstforventningerne for både i år og næste år af Fed blev skruet en tand opad. For i år er opjusteringen siden december fra 2,5 procent til nu 2,7 procent, og næste år fra 2,1 procent til 2,4 procent.

Trods denne opjustering af den forventede vækst tyder signalerne nu på, at vi i år får i alt tre renteforhøjelser, og ikkefire, som der ellers var spirende forventninger om for kort tid siden.

Ser man på de såkaldte dot-plots, der er de samlede medlemmers forventninger til renten over de kommende år, er situationen ifølge Nordea, at der forventes tre renteforhøjelser i løbet af 2019, og yderligere to i 2020. Det betyder, at der i alt vil komme uyderligere syv renteforhøjelser, før det igen går den anden vej. Kommer det til at holde stik, vil vi ende med en top i den officielle rente på 3,25-3,50 procent. Det vil dermed være en tand over det, der ellers forventes som en ny neutral, langsigtet rente. Det er ifølge Nordea også langt over det niveau, der i øjeblikket er markedets forventning. Cheføkonom Klaus Kaiser fra Seges forventer, at vi vil se renten toppe i et niveau lige over 3 procent.