Det meget lave rentespænd til Tyskland kan fortsætte

Forskellen mellem danske og tyske tiårige statsrenter er nu nede på 3 basispoint, og dermed langt under de 20-25 basispoint, der tidligere var normalt.

Tyske tiårige statsrenter ligger i øjeblikket omkring 0,50 procent, og de tilsvarende danske ligger nu kun 3-5 basispoint højere. Det er efter en længerevarende bevægelse, hvor spændet er indsnævret ganske betydeligt.

”Siden midten af 2016 er renteforskellen mellem Danmark og euroområdet blevet stadig mindre. Det skyldes først og fremmest, at investorerne er begyndt at indstille sig på en tid, hvor ECB’s opkøbsprogram bliver udfaset. Samtidig er det et udtryk for dansk økonomis stærke kreditkvalitet, der bl.a. kommer til udtryk ved et meget stort overskud på betalingsbalancen og en lav offentlig gæld. Den stærke danske kreditkvalitet betyder samtidig, at der er kommet en stadig større forståelse for, at Nationalbanken også i et

længere perspektiv bliver nødsaget til at holde den danske styringsrente lavere end i ECB,” skriver Nordea i en analyse. Nordea forventer, som flere andre finanshuse, at retningen for de lange renter vil være opad, men rent timingmæssigt venter banken først, at det kommer til at ske i slutningen af året. Dermed er der udsigt til en periode med uændrede renter, eller lavere renter som vi har set i forbindelse med den truende handleskrig. Her har amerikanske og kinesiske meldinger været med til at presse selve renteniveauet nedad. Nordea venter dog ikke, at rentespændet kommer yderligere ind, medmindre der kommer pres på de finansielle markeder med lavere risikoappetit.

STATSRENTER: RENTEN HAR FORTSAT RETNING NEDAD

Renten er faldet ned under 60 dages glidende gennemsnit i 0,67 procent, og næste mål er bunden i den stigende kanal med loft i 0,87 procent og bund i 0,40 procent. ET