Overraskende fik Alm. Brand stort set ikke brug for tegningsgarantien på den 10 mia. kr. store kapitaludvidelse, som netop er afsluttet. Kun 0,1 pct. af tegningsretterne blev ikke anvendt. Det peger i retning af, at de store investorer tror på casen, som skal munde ud i landets næststørste skadesselskab med sammenlægningen af Codan og Alm. Brand. Vi tegner et billede af det nye, store danske forsikringsselskab, som ventes endeligt på plads i første halvår 2022.
Ifølge en investorpræsentation, Alm. Brands ledelse afholdt i forbindelse med den netop afsluttede kapitalforhøjelse, forventes efter fusionen med Codans danske forretning en tredobling af overskud før skat fra 600-650 mio. kr. i 2021 til 1800-1950 mio. kr. i 2025.
Aktuelt består aktiekapitalen af 154 mio. aktier, svarende til et aktuelt overskud per aktie på ca. 4 kr,. Efter kapitalforhøjelsen vil der være ekstra 1387 mio. nye aktier, altså i alt 1541 mio. aktier. Med det forventede overskud efter skat på ca. 1500 mio. kr. svarer det til et overskud per aktie på 1 kr.
Upside på 40 pct.
Med den gennemsnitlige price/earning på ca. 20 for Topdanmark og Tryg svarer det til, at aktiekursen på Alm. Brand teoretisk set kan nærme sig 20 kr. – mod den aktuelle kurs på knap 12 kr. Et gennemsnit mellem de to dyre danske forsikringsaktier og et europæisk gennemsnit ligger på 17 kr., svarende til en upside på 40 pct. Økonomisk Ugebrev erfarer, at finanshuset Carnegie er kommet frem til nogenlunde...
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Tilgå ØU hvor du er - med fuld adgang til web og e-magasiner.
299,-
pr. måned
Allerede abonnent? Log ind her
