Det begynder at ligne et symbolsk farvel til en af de mest anerkendte danske investeringsforeninger gennem tiderne. Carnegie Worldwide – nu C Worldwide – var op gennem 90erne og 00erne nærmest usårlig og slet ikke til at komme uden om for investorer og pensionskasser. Men nu ligger afdelingerne helt i bund på afkast. Landets største pensionsselskaber sælger dog stadig løs af fondene til deres kunder, skriver fagredaktør Carsten Vitoft.
Før i tiden kunne landets mest respekterede investeringsforening Carnegie Worldwide næsten ikke sætte et ben forkert på de finansielle markeder. Mange store karrierer blev startet i Carnegie på det danske – og internationale finansmarked. Men de senere år har C Worldwide, som det hedder i dag, sat alt for mange ben forkert.
Spørgsmålet er nu, om den før så anerkendte investeringsforening vil overleve. Afdelingen for globale aktier har givet et afkast på 122 pct. de sidste ti år, men benchmark har givet 190 pct. Afdelingen for emerging markets har givet 79 pct., men benchmark har givet 110 pct. Den nyere afdeling Indien har givet 6,4 pct., men benchmark 14 pct.
”Carnegie Worldwide Globale Aktier var for mange år siden kendt for et højt afkast og dermed måske en af de fonde, man kunne håbe ville kunne slå markedet. Hvis man nu ser på deres årsafkast de seneste ti år, så har man stort set i alle fonde gjort det dårligere end sit benchmark. Også dårligere end de højere omkostninger ville tilsige, da et benchmark jo ikke har nogen omkostninger,” siger Gert Nielsen fra BEDSTpension.
Alligevel har de tjent rigtigt mange penge trods de dårlige afkast, kan man læse ud af den seneste årsrapport. Godt en kvart mia. kr. er det blevet til over de seneste fem år. Bruttoindtægterne måles også i milliarder og lyder på cirka to i samme periode. Men det går ned ad bakke: For fem år siden var indtægterne 500 mio. kr. årligt. Sidste år var det faldet til 350 mio. kr. Og overskuddet fra 100 mio. kr. til 14 mio. kr. Fortsætter tendensen, er der underskud på vej for 2026.
”Du har ret i, at resultaterne for særligt vores globale afdelinger de senere år ikke har været tilfredsstillende og levet op til målsætningen om merafkast ift. markedet. Det er særligt de tre seneste år, hvor udviklingen er gået mod vores fundamentale investeringsstrategi med fokus på kvalitetsselskaber, som leverer en holdbar vækst med høj forudsigelighed. Vi er selvsagt ikke tilfredse med udviklingen, og vi har også foretaget en række interne refleksioner,” siger Tim Kristiansen, COO for Fonde i C Worldwide.
Tjent rigtigt godt gennem tiderne
Ikke kun medlemmerne af C Worldwides investeringsforeninger har fået svage afkast. Også kunderne i pensionsselskaber som PFA, Nordea Pension og AP Pension er blevet ramt. I gamle dage var det et must for dem at have de ikoniske fonde fra Carnegie i unit link-ordningerne, hvor pensionsselskabernes kunder investerer selv. Men i takt med resultaterne har pensionsselskaberne ikke skiftet fondene ud med noget bedre.
”Der synes at være en vis tendens til, at forvaltere, der historisk har leveret et meget lavere afkast end forventet, også fremover vil levere dårlige afkast, så man kan godt undre sig over, at fondene stadig tilbydes i bankernes investeringsunivers. Fonden vil nok pege på, at den i sin levetid har gjort det godt – men det er godt nok mange år siden, med helt andre ejere og forvaltere,” siger Gert Nielsen fra BEDSTpension.
En forklaring kan være, at der er penge i det. Altså for banker og pensionsselskaber. C Worldwide erkender, at man betaler penge til dem, som vil sælge fondene.
”Med hensyn til pensionskassernes link-ordninger er det rigtigt, at vi er tilgængelige på udvalgte af disse platforme. Som en bank-uafhængig forvalter er vi interesseret i, at vores fonde er så tilgængelige for investorerne som muligt. Så de har valgfrihed. Derfor samarbejder vi også med en række banker og pensionskasser om at gøre vores fonde tilgængelige. Disse samarbejdspartnere modtager ofte provision herfor. Nogle af disse vælger at give provisioner videre til deres kunder,” forklarer han.
Investeringsdirektør Ann Frank Andresen fra Nordea Pension oplyser, at man hverken rådgiver om eller anbefaler fondene: ”Vi er i gang med at gennemgå og opdatere de fonde, vi tilbyder vores kunder at købe gennem vores Unit Link-platform. De fonde, vi stiller til rådighed her, er primært valgt efter kundernes ønsker samt en ambition om, at vi dækker et bredt likvidt investeringsunivers. Vi får ikke penge fra Carnegie for at udbyde denne fond til vores kunder.”
Carsten Vitoft
2 md. adgang for
2 x 49 kr.
Få straks adgang til denne artikel og derefter 2 måneder til alle artikler på ugebrev.dk
- Alle artikler på ugebrev.dk
- Om investering, finans, ledelse, samfundsansvar, life science og Bestyrelsesguiden.dk
- Daglige nyhedsmails med nyheder og analyser
Tilbuddet gælder til 31. juni 2026. Abonnement fortsætter til normalpris på 249 kr. efter bindingsperiode på to måneder. Opsig når du vil - til udgang af den anden måned. Tilbud gælder kun, hvis du ikke har haft abonnement på ØU udgivelser de seneste tre måneder
Allerede abonnent? Log ind her
