Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Finans

Inflationsfrygt: Opgør med ti års nulrenter kan ændre alt

Ejlif Thomasen

tirsdag 18. januar 2022 kl. 11:30

Europæisk – og dansk – samfundsøkonomi kan stå foran et fuldstændigt forandret rentebillede de kommende år, og det kan få dybe konsekvenser for samfundsøkonomien. Økonomisk Ugebrev tager her hul på en artikelserie, hvor vi kortlægger konsekvenser af højere renter, både korte bankrenter og lange obligationsrenter. I første omgang ser fagredaktør Ejlif Thomasen på boligpriserne.

Højere renter i kølvandet på en mulig vedvarende højere inflation vil med stor sandsynlighed ramme boligmarkedet: De seneste års markant stigende ejerboligpriser skyldes i høj grad meget lave realkreditlånerenter og ændret adfærd efter COVID.

Men stigende ydelser på både korte og lange lån vil presse boligpriserne. Ofte sker det med en vis forsinkelse, fordi der er en træghed i boligmarkedet. Men stiger ydelsen for en belåningskrone, vil det på sigt med stor sandsynlighed sætte handelspriserne ned.

Små rentestigninger rykker ikke
Historisk har stigende renter haft betydning for udviklingen på ejerboligpriserne. Ifølge en analyse (side9), Nationalbanken udarbejdede i 2016, skal der dog en markant rentestigning til, før boligpriserne bøjer nedad:

”Over de seneste årtier er det set flere gange, at boligrenterne på kort tid er steget med 1 procentpoint eller mere. Det er derfor relevant at se på boligprisudviklingen i de kommende år under forskellige scenarier for renteudviklingen. For landet som helhed er det vurderingen, at renterne skal stige ganske meget, før boligpriserne begynder at falde. Det københavnske boligmarked er formentligt mere sårbart over for uforudsete rentestigninger.”

Nationalbanken konkluderer dog også, at stigninger i både korte og lange renter på én gang vil få boligpriserne til at falde.

Efter ti år med nulrenter har tusindvis af danskere nydt godt af en boligfinansiering med variable et-og treårige renter på realkreditlån til nulrente. Mens den amerikanske centralbank forventes at sætte den korte rente op tre-fire gange det næste halve år, ses den europæiske centralbank, ECB, endnu ikke at sætte den korte rente op før i slutningen af i år.

Sådan ser det ud lige nu. Men et europæiske genåbningsboom inden for de næste måneder kan markant ændre billedet. Indtil videre holder de korte danske femårige realkreditlrenter sig nede på 0,2 pct. efter en bund omkring minus 0,1 pct. sidste sommer.

Til gengæld er den lange 30-årige realkreditrente steget i kølvandet på de markant stigende amerikanske obligationsrenter. For de lange renter er der i højere grad tale om forbundne kar mellem Europa og USA. Renten på 30-årige 0,5-procent realkreditlån er siden januar 2020 steget fra 0,6 pct. til 1,2 pct. Hovedparten af stigningen er kommet det seneste halve år, og det er også her, inflationen for alvor er taget til.

I USA viser inflationstallene for december prisstigninger på 7 pct., mens de danske tal for december var 3,4 pct. for det EU-harmoniserede indeks. Begge steder markant højere end for et halvt år siden.

Situationen er altså, at man kan satse på fortsat lave renter på variable boliglån, men hvor risikoen for stigende renter er markant stigende. Eller også kan virksomheder og boligejere seriøst overveje, om det nu er tid til at søge i rentely – i et langt obligationslån, som er dyrere nu, hvor den fremtidige renterisiko fjernes.

Nye muligheder i konverteringer
Realkreditrådgiver Rene Poulsen fra rådgivningsvirksomheden Realråd peger på en række forhold, låntagerne skal overveje, hvis de vil stå godt i tilfælde af fortsat stigende renter: Låntagere, der vil skærme sig af for højere korte renter, bør skifte til langt realkreditlån med fast rente, hvis de ikke allerede har gjort det.

”Hvis man allerede har et fastforrentet lån eller skifter til et, så vil en eventuel rentestigning betyde, at man senere kan omlægge lånet til et nyt fastforrentet lån med højere kuponrente, og dermed skære en luns af restgælden,” siger Rene Poulsen.

En rentestigning på to procentpoint vil i grove træk betyde, at man kan reducere realkreditgælden med 12-15 pct. ved en konvertering op i rente. Prisen for at have denne mulighed er, at man betaler en højere rente på et fastforrentet lån end på et variabelt forrentet lån. Denne renteforskel har i en længere periode ligget mellem 1 og 2 pct.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

299,-

pr. måned

Allerede abonnent? Log ind her

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om
Finans og Økonomi

Få de vigtigste finansnyheder direkte i indbakken. 
Det er gratis og udkommer tirsdag og torsdag kl. 9.00.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.
Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Energinet søger økonom til projekter i den grønne omstilling
Region Syddanmark
Private Banking rådgiver søges til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midt
Økonomikonsulent til tværgående anlægsstyring
Region Sjælland
Projektkonsulent til forretningskritisk projekt i Udviklings- og Forenklingsstyrelsen
Region Hovedstaden
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Topdanmark søger IT-udvikler med flair for økonomi til transformationsprogram
Region Hovedstaden
Grant Thornton Denmark søger erfaren revisor
Region Hovedstaden
Kalundborg kommune søger økonomimedarbejder med talent for præcision og udvikling (genopslag)
Region Sjælland
Møns Bank i Næstved søger erhvervsrådgiver – er det dig?
Region Sjælland
Plesner søger økonom til ambitiøs økonomisk analyseenhed
Region Hovedstaden
AC Birk søger Økonomichef med fokus på bæredygtig økonomi for vores 3 spændende forretningsenheder
Region Midtjylland
Kreditkonsulent søges til Danske Andelskassers Bank A/S
Region Midtjylland
Røde Kors søger en Blended Finance Advisor
Region Hovedstaden
Ringkøbing Landbobank søger Privatrådgiver til hovedkontoret i Ringkøbing
Region Midtjylland
Senior Director for Humanitarian Innovative Finance Hub
Region Hovedstaden
Sparekassen Kronjylland søger kvantitativ analytiker eller statistiker
Region Midtjylland
Forretningsorienteret controller til økonomistyring i Vejdirektoratet
Region Hovedstaden
Vil du være med til at udvikle vores ledelsesteam, og brænder du for ledelse?
Region Sjælland
Hans Knudsen Instituttet søger Senior Business Controller til økonomiafdeling
Region Hovedstaden
KPMG søger målrettede MidMarket-revisorer
Region Hovedstaden
Opsøgende privatrådgiver til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midtjylland
Finanstilsynet søger Vicekontorchef til kapitalmarkedsanalyse
Region Hovedstaden
Head of Finance and Controlling til Kalundborg Refinery
Region Sjælland
Er business controlling i staten noget for dig?
Region Hovedstaden
Vil du arbejde med økonomisk rådgivning for nogle af Danmarks største virksomheder?
Region Hovedstaden
Spændende juridiske stillinger indenfor et område med stor politisk bevågenhed
Region Hovedstaden
Skattestyrelsen søger teamkoordinator til transfer pricing
Region Hovedstaden
Udløber snart
Brænder du for at bidrage til den regnskabsmæssige understøttelse af staten
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]