Investor-netværk tester finsk equity crowdfunding-platform

Trods besværlige danske regler om equity crowdfunding går et af de største netværk af private investorer, Keystones, efter at sende investorer og start-ups ud på equity crowdfunding platform. Den første test på den finske platform Invesdor var lovende, mener Kenneth Larsen, der CEO og partner i Keystones.

De danske regler for equity crowdfunding er besværlige at have med at gøre. Det er kun aktieselskaber, der kan udbydes på danske equity crowdfunding-platforme, og det er en ren snubletråd for, at det danske marked virkelig kan vokse sig stort. Det mener Kenneth Larsen, CEO og partner i Keystones, et af de største danske netværk af private investorer.

I dag er netværket bygget på at udbyde iværksættervirksomheder blandt netværkets godt 200 medlemmer. Hovedparten af de virksomheder, han er med til at formidle kapital til, er enten anpartsselskaber eller iværksætterselskaber. Og hans forretning er heller ikke undergivet tilsyn af Finanstilsynet.

SAVNER AUTOMATISERING

Alligevel har Keystones netop testet den finske equity crowdfunding-platform Invesdor med et lukket udbud af et dansk selskab. Det sker ved at udnytte reglerne om begrænsede udbud. Ved at holde udbuddet til en begrænset gruppe af investorer, kan man også udbyde anpartsselskaber, lyder det fra advokat med speciale i reglerne.

Ambitionen er at udvide Keystones-netværket fra de klassiske business angels til en større gruppe af mulige investorer, der nok har færre penge at investere. ”Der er et kæmpestort segment af mulige investorer, der måske har 50.000 eller 100.000 kroner at indskyde, sammen med deres tid. I Danmark skønner man, at der kan være mange tusinde potentielle investorer i den kategori. Og kan man aktivere dem, vil det kunne skabe en masse nye virksomheder og arbejdspladser,” siger Kenneth Larsen.

Men det vil kræve meget mere administration af netværket, der i dag blot formidler kontakten mellem virksomheder og investorer. Og ifølge Kenneth Larsen bliver der med flere investorer i de enkelte selskaber et langt større administrativt arbejde med f.eks. at indsamle underskrifter på de rigtige dokumenter.

”Vi savner, at det bliver automatiseret. Vi sidder og savler lidt over de platforme, der kan styre processen digitalt. Det er meget svært at få volumen i processer, hvor meget skal gennemføres manuelt. Samtidig vil det gøre det muligt for investorer at få en større spredning i deres investeringer i unoterede virksomheder,” siger han.

Uofficielt har Keystones allerede testet mulighederne ved et lukket udbud af et dansk selskab på Invesdor. Kun investorer med det rigtige link kunne komme ind for at se den pågældende investeringscase. Resultaterne var så lovende, at Keystones vil gennemføre yderligere tests med en equity crowdfunding-platform som f.eks. Invesdor.

”Ideen er, at vi kunne hente investeringscasen og investorerne. Vi sørger for en stor del af den manuelle proces, hvor f.eks. Invesdor lægger system og fondsmæglerlicens til. Det kunne også være andre platforme, men Invesdor har succes med et super-velfungerende system,” siger Kenneth Larsen.

FÆRRE END 150 INVESTORER

Han understreger, at Keystones ikke selv skal udvikles til en equity crowdfunding-platforme, men blot er i færd med at teste mulighederne.

”Så længe vi ikke sender invitationslinket til flere end 150 investorer, undergår vi at blive omfattet af kravet om, at der skal være tale om et aktieselskab. Det er jo en reel snubletråd, man har lagt ind i de danske regler. Fjerner man den regel, vil markedet ændre sig fra den ene dag til den anden,” siger Kenneth Larsen.

Ifølge Jeppe Buskov, partner i advokatselskabet Kromann Reumert, kan man ved at holde antallet under 150 investorer også udbyde anpartsselskaber gennem equity crowdfunding platforme i lukkede udbud. ”Grænsen om 150 investorer fremgår ikke direkte af reglerne for crowdfunding. Det er et tal, der kommer af prospektreglerne,” siger han.

Selv er Kenneth Larsen ikke bange for, at Invesdor eller en anden equity crowdfunding-platform vil fiske hans medlemmer ud af Keystones-netværket eller afholde virksomheder fra at søge kapital gennem Keystones. ”Vi tilbyder en anden nærhed end blot det at være en kold finansiel transaktion. Vi tilfører en lang række kompetencer til vores medlemmer og til virksomhederne, når vi hjælper dem gennem processen,” siger Kenneth Larsen.

Peder Bjerge