Finans

Konsolidator: Vi mærker konkurrencen fra andre FN-selskaber

Morten W. Langer

tirsdag 17. august 2021 kl. 9:30

I forlængelse af ØU’s analyse af Konsolidator har vi stillet CEO Claus Finderup Grove nogle spørgsmål. Vi bringer her de fulde svar:

ØU: hvorfor har I valgt en relativt dyr finansieringsmodel med Formue Nord, når I har mulighed for at sælge flere aktier? (eller anses det for en dårlig løsning og i givet fald hvorfor?)

CFG: ”Finansieringsmodellen med Formue Nord var den rigtige. Der har været interesse fra danske og internationale investorer for at købe aktier, men vi mærker tydeligt konkurrencen fra andre First North-selskaber, som sælges til lavere multiple end Konsolidator, hvilket gjorde, at visse investorer ønskede en rabat. Det, mener vi ikke, var den optimale løsning, når vi havde Formue Nords tilbud. Hverken for aktionærerne eller selskabet.”

Er det korrekt forstået, at med samme cash burn som i Q2 ville jeres pengekasse være tom ved udgangen af Q3 uden de nye penge?

”Havde vi ikke fået kapital tilført, ville vi reducere omkostninger til et niveau under cash burn, så pengekassen ville ikke løbe tør. Det samme vil også være gældende med kapitaltilførslen på de 25 mio. kr. Enten får vi senere tilført flere penge, eller vi vil opnå cash flow-overskud igennem omkostningstilpasning. En eventuel omkostningstilpasning vil naturligvis have en negativ påvirkning på væksten, som vi med stolthed kan sige har ligget på over 70 pct. year-on-year i de seneste syv kvartaler.”

Jeg tror det er vigtigt at forstå dynamikken i en ARR-forretning. En kunde betaler ca. kr. 5000 per måned for adgang til Konsolidator. Vi estimerer life time value til at være syv år, hvilket genererer en indtægt for hver kunde på 7*12*kr. 5000 = kr. 420.000 (Vi har 181 kunder og en churn på under 5 pct.). Da omkostningen for at få en kunde er betydeligt over kr. 5000, og salgscyklussen er en-tre måneder, skal en høj vækst finansieres.

Omvendt betyder en recurrent revenue model, at vi kan estimere vores fremtidige minimumsindtægt ret præcist (nuværende ARR minus churn), og vi kan derfor hurtigt omstille os til et scenarie, hvor vi imod forventning ikke kan fremskaffe kapital. Der er heldigvis for os (og andre SaaS-forretninger) stor interesse fra investorer i at investere i denne forretningsmodel.

Modellen vil naturligvis ikke tiltrække alle typer af investorer, men indtil nu har vi ikke haft udfordringer med at fremskaffe kapital, og så længe vi har høje vækstrater og lav churn, forventer vi ikke udfordringer med dette i fremtiden. Høj vækst, lav churn på et globalt marked har indtil nu tiltrukket betydelig interesse.”

Er det korrekt forstået, at Formue Nord under visse omstændigheder kan få lånet tilbagebetalt i aktier til en lavere kurs end 25 kr.?

”Som udgangspunkt ikke. Men hvis vi udbyder aktier til f.eks. kurs 20 i en fremtidig kapitalrejsning, kan Formue Nord vælge at acceptere dette indenfor tegningsperioden. Hvis de ikke vælger dette, så går den tilbage til 25 efter afslutning af tegningsperioden.”

Er det korrekt forstået, at I ikke har udmeldt en ny forventning til 2021 og 2022 for henholdsvis omsætning og ebitda, som er nogle af nøgletallene oplyst i virksomhedsbeskrivelsen?

”Det er korrekt. Vi har meldt ud, at ARR vil vokse 70-90 pct. i 2021 og 2022. Indtil nu har vores årlige omsætning ligget relativ tæt på ARR (2020: ARR på 8 mio og omsætning på 7,5 mio. kr.), men det er ikke noget, vi guider eller vil committe os på. Ebitda guider vi ikke på.”

Skal jeres aktionærer tage højde for, at Mosgaard efter exit fra bestyrelsen muligvis storsælger sin private aktier i Konsolidator?

”Det ved jeg simpelthen ikke.”

MWL

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Afdelingsleder til nøglerolle inden for økonomistyring i Vejdirektoratet
Wonderful Copenhagen søger en dygtig business controller
Finanstilsynet søger Teamleder til kontor på kapitalmarkedsområdet – prospektområdet
Nysgerrig kollega søges til tilsyn med pengeinstitutter
Pensam søger udviklingsorienteret økonom til product management
Direktør for Job og Økonomi Favrskov Kommune
Dansk Energi søger konsulent til at arbejde med den grønne omstilling
International shipping company seeks ambitious Group Financial Controller
Økonom søges til EjendomDanmark
Plesner søger økonom til Team EU & Competition
Finansiel Stabilitet søger ny kollega til afdelingen Kredit og Interne Advokater
Finansiel Stabilitet søger dygtig og engageret økonom
To dygtige akademikere søges til spændende økonomiopgaver vedrørende de videregående uddannelsesinstitutioner
Senior Financial Controller til Sparekassen Sjælland-Fyn
Socialtilsyn Syd søger en konsulent med stærk økonomisk forståelse
Student til Forhandlingsafdelingen i Dansk Sygeplejeråd
Ergoterapeutforeningen søger teamleder til økonomi
Regnskabschef i Uddannelses- og Forskningsstyrelsen
Ny kollega til stærkt regnskabsteam i Uddannelses- og Forskningsstyrelsen
Nationalbanken søger sektionschef for international økonomi, relationer & strategi
Business analyst til myndighedsrapporterings-teamet
Energinet søger Finansiel Business Partner til Koncernøkonomi
Udviklingsorienteret talknuser til håndtering af driftsbudgetter for det danske el-net
Professionel leder med strategisk overblik og økonomisk indsigt
Kalundborg Kommune søger Teamleder til Team løn, ejendomsskat og opkrævning (LEO)

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]