Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Finans

Trustpilot-iværksætter: Lagerskat blokerer for vækst-noteringer

Carsten Steno

torsdag 15. september 2022 kl. 7:00

Trustpilot-iværksætter: Lagerskat blokerer for vækst-noteringer

Staten vil gerne have vækst og udvikling i erhvervslivet. Men eksemplerne tårner sig op omkring iværksættere, der beskattes af gevinster, de alligevel ikke har fået. Staten skyder sig selv i foden ved at kræve beskatning af urealiserede kursgevinster, når succesfulde iværksættere går på børsen, siger manden bag Trustpilots succesfulde børsnotering i London.

Trustpilot, populært europæisk hjemsted for online-anmeldelser af produkter og ydelser på nettet, blev i marts 2021 børsnoteret i London til 285 pence pr. aktie. Men børsnoteringen har udviklet sig skattemæssigt til et mareridt på grund af skatteregler, hvor man skal betale skat af gevinster, som man måske alligevel ikke har fået.

CEO Peter Mühlmann siger, at han ikke noget imod at betale skat. Tværtimod. Faktisk har han ideer til, hvordan staten kan øge sine skatteindtægter via en iværksættervenlig skattepolitik. Men i lighed med en lang række andre stiftere af succesrige tech-virksomheder ærgrer han sig over den lagerskat, som han skal betale inden længe.

Staten overtager likviditeten

Skatteregningen er opstået, fordi stiftere, der ejer under 10 pct. af et aktieselskab, der går på børsen, skal betale skat af den værdistigning, de opnår efter børsnoteringen, uagtet at gevinsten ikke er realiseret. Der er tale om en såkaldt lagerskat, som de seneste måneder har været ekstremt udskældt.

Fordelen for staten er, at lagerskatten øger statens likviditet. Problemet for iværksætterne er dobbelt. For det første kan kursen for nynoterede vækstaktier svinge voldsomt, og en høj kurs ved årsskiftet efterfulgt af kursfald kan betyde en stor skattebetaling, hvor gevinsten er væk kort efter.

For det andet har mange iværksættere ikke pengene til at betale lagerskat, da de i en lockup-periode efter børsnoteringen ikke må sælge aktierne. Og når de endelig får lov at sælge for at kunne betale lagerskatten, falder aktien ofte i værdi, alene fordi de sælger ud i et måske illikvidt marked. I nogle tilfælde har iværksættere mistet trecifrede millionbeløb på den konto.

Her er Peter Mühlmanns case: Han skal betale 6 mio. kr. om et par måneder på basis af den lagerskat, der er regnet ud for 2021. Skatten på 22 pct. beregnes af værdi-udviklingen i et kalenderår. Skatten, opgjort ultimo 2021, er baseret på en aktiekurs i 327 pence. I dag ligger den på 61 pence. Han beskattes altså af en gevinst, som nu er væk. Og der kan ikke modregnes.

Mühlmann er stærkt utilfreds med det danske skatteregime. Ikke fordi han selv taber penge, men fordi den særlige lagerbeskatning af aktieværdistigninger for stiftere med en ejerandel på under 10 pct. afholder mange iværksættere fra at børsnotere deres virksomheder.

De vælger i stedet at sælge deres virksomheder til venturefonde eller kapitalfonde – ofte udenlandske – og dermed går Danmark og danske skatteydere glip af arbejdspladser og i sidste ende øgede skatteindtægter.

”Lagerbeskatningen er kendt og frygtet af alle danske iværksættere. Den står i vejen for børsnotering af succesfulde danske iværksætter-virksomheder og dermed i virkeligheden også for større skatteindtægter til staten senere hen. Jeg har talt med mange politikere og embedsmænd. De forstår problematikken, men de gør intet ved den,” siger Peter Mühlmann. Han peger på, at en lignende skatte-problematik gør sig gældende for medarbejderaktier.

Thomas Black-Petersen, formand for den relativt nye Forening for Børsnoterede Vækstvirksomheder, peger på, at lagerskatten på urealiserede værdistigninger er en af de væsentligste årsager til, at det danske børsmarked er dysfunktionelt. Han kalder den særlige skat for ”iværksætterlagerbeskatningen”.

Længsel efter Sverige

For 25 år siden var der 200 børsnoterede selskaber i Danmark og et lignende antal i Sverige. I dag er der 1132 svenske børsnoterede selskaber, mens antallet af danske børsnoterede er faldet til 190, anfører Thomas Black-Petersen.

En mulighed for iværksætterne kunne være altid at sørge for at eje mindst 10,5 pct. af aktierne. Men det er i praksis svært, fordi stifterne bliver udvandet i takt med, at der skal tilføres ny kapital, og der dermed kommer nye ejere ind for at kunne finansiere væksten.

”Danske iværksættere kan undgå lagerbeskatning, hvis de stifter deres holdingselskab i Sverige, men det er indtil videre de færreste, der har gjort det, og det jo ikke hensigtsmæssigt set med den danske stats øjne,” siger Thomas Black-Petersen.

Carsten Steno

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om
Finans og Økonomi

Få de vigtigste finansnyheder direkte i indbakken. 
Det er gratis og udkommer tirsdag og torsdag kl. 9.00.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

Nyt job
Lyngby-Taarbæk Kommune søger to centrale økonomikonsulenter til henholdsvis beskæftigelsesområdet og ejendomsområdet
Region Hovedstaden
Investeringschef til Ringkjøbing Landbobank
Region Midt
Lokale og Anlægsfonden søger en ny Regnskabschef
Region Syddanmark
Grant Thornton Denmark søger erfaren revisor
Region Hovedstaden
Hvidvaskmedarbejder til Danske Andelskassers Bank
Region Midt
Jurist med speciale i hvidvask (AML) til Danske Andelskassers Bank
Region Midt
Møns Bank i Næstved søger erhvervsrådgiver – er det dig?
Region Sjælland
Selvstændig finance business partner med solid forretningsforståelse
Region Syddanmark
Ringkjøbing Landbobank søger privatrådgiver til København
Hovedstaden
Dygtig økonom med interesse for sundhed til Strategisk Analyse
Region Hovedstaden
Erfaren økonom til analyser af boligmarkedet og den finansielle stabilitet
Region Hovedstaden
Clipper Bulk A/S søger Finance Controller
Region Hovedstaden
Finansiel Controller til Økonomifunktionen i Facit Bank
Region Hovedstaden
Senior Regnskabschef i CM Biomass
Region Hovedstaden
Financial controller til mellemstort advokatkontor centralt placeret i Aarhus
Region Midt
Financial Controller til Business Support i Pensions & Investments
Region Hovedstaden
Studentermedhjælper til Dansk Sygeplejeråds Økonomiafdeling
Region Hovedstaden
Energinet søger en senior commercial manager
Region Syd
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Fagligt stærke revisorer med fokus på risikostyring til Forsvarsministeriets Regnskabsstyrelse
Region Nordjylland
Plesner søger økonom til ambitiøs økonomisk analyseenhed
Region Hovedstaden
Clipper Bulk A/S søger Accountant Assistant – Creditor & Payment Team
Region Hovedstaden
Energinet søger en kommunikativ stærk finance business partner
Region Syd

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Aktuel artikelserie

Diversitet og inklusion i virksomheder

Bliv klogere på store danske virksomheders arbejde med diversitet og inklusion gennem analytisk og databaseret journalistik. Økonomisk Ugebrev...
Læs mere »
Diversitet og inklusion

Andre artikelserier

Diversitet og inklusion
Diversitet og inklusion i virksomheder
ESG-komponenter i topchefløn
Klimarapportering
Modernisering af Nationalbanken?
First North: Udfordringer & muligheder
Vækstfondens fremtidige rolle

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

Tilmeld dig vores nyhedsbrev

Og modtag den seneste udgivelse af Finans – det førende magasin om den danske finanssektor.

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]