Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Vestas satser: Svulmende lagre venter på ordrer

Morten Sørensen

onsdag 07. december 2022 kl. 13:00

Vestas satser: Svulmende lagre venter på ordrer

Årets sidste måned vil vise, om Vestas-ledelsens strategiske satsning på kraftige prisforhøjelser lykkes. Foreløbig er salg og ordreindgang bremset op. Men ledelsen satser tilsyneladende på et snarligt gennembrud.

Vestas’ konsekvente prisforhøjelser giver tillid til, at ledelsen har vilje til at satse mere på at genskabe en solid indtjeningsevne end på at opretholde store markedsandele.

Det er aktiemarkedet tilsyneladende så tilfreds med, at det accepterer, at omsætningen og resultatet for 3. kvartal 2022 lå væsentligt lavere end forventet. Og prognosen for hele året blev endda sænket, så der nu ventes en EBIT-overskudsgrad på minus 5 pct. mod tidligere minus 0-5 pct.

Vestas’ servicedivision leverer godt, og vindmølleproducenten kan være på rette spor med sine prisforhøjelser. Men det er også nødvendigt at de accepteres af kunderne i de kommende måneder. Efter omsætningsfaldet hidtil i 2022 er der nemlig flere indikationer af, at Vestas’ kapacitet nu er rigelig:

1) For det første er lagerbeholdningerne i løbet af et år steget med over 8,6 mia. kr. til 52,5 mia. kr. Lagrene modsvarede per ultimo september 181 pct. af 3. kvartals omsætning mod 107 pct. et år tidligere.

2) For det andet er antallet af ansatte ganske vist faldet med over 1000 til 28.286 ved udgangen af september. Men hver af Vestas’ ansatte har i de første ni måneder af 2022 – hvor priserne vel at mærke er sat betydeligt op – i gennemsnit kun præsteret en omsætning på 342.000 euro mod 375.000 euro i den tilsvarende periode af 2021.

Den ringere udnyttelse af organisationen kan man til en vis grad forklare med de fortsatte vanskeligheder i forsyningskæderne.

Men det er bemærkelsesværdigt, at de to store konkurrenter, Siemens Gamesa og General Electric, i efteråret har varslet nedskæringer af medarbejdertallet på 10-20 pct. for at tilpasse sig markedet. Vestas synes derimod at satse på stort set at opretholde sit produktionsapparat.

Det kan ses som et tegn på en optimistisk forventning om, at der snart kommer et gennembrud i ordreindgang og aktivitetsniveau i takt med, at flere kunder får gang i flere projekter og i øvrigt indstiller sig på at betale de højere priser, som Vestas nu sælger til.

De underliggende tendenser og fremtidsudsigterne burde være gode. Der skal uden tvivl investeres meget mere i bæredygtig energi de kommende år, og det må den store producent Vestas få gavn af. Men for en virksomhed med en negativ fri pengestrøm på over 15 mia. kr. i årets første ni måneder er det dog også nødvendigt, at der sker en vending på kort sigt.

Stadigt flere analytikere har derfor blikket rettet mod Vestas’ ordreindgang. Den vil være den bedste indikator for, om kunderne er villige til at give mere for Vestas’ møller end for et år siden og mere, end de skal give for konkurrenternes møller.

Foreløbig er den offentliggjorte ordreindgang for 4. kvartal på beskedne 300 megawatt. Det er imidlertid ikke usædvanligt, at fjerde kvartalsordrerne klumper sig sammen i december.

Det skal gerne ske igen, hvis optimismen om virksomheden for alvor skal genskabes.

Morten A. Sørensen

Morten A. Sørensen har aktier i Siemens Energy, der kontrollerer Siemens Gamesa, samt i Nordex.

Aktuel kurs 184,14

Kursmål (6 mdr.) 165,00

Disclaimer: Læs her om ØU’s aktieanalyser

Vestas - aktiekurs

Vestas - konkurrentnøgletal

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om
Dagens Nyheder Investering

Vær et skridt foran. Få de vigtigste investeringsnyheder direkte i indbakken. Det er gratis og udkommer hver dag.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

Ambitiøs controller til forretningsdrevet fianance business partner-afdeling
Region Syddanmark
Motiveres du af fagligt komplekse afgiftssager? Vil du arbejde med kontrolbesøg og sagsbehandling?
Region Syddanmark
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Forsvarskommandoens Økonomidivision søger projektleder med økonomistyringsbaggrund
Region Midt
Engageret pensionsrådgiver, der har medlemmet i centrum
Region hovedstaden
Controller til finansenheden i Danmarks Lærerforening
Region Hovedstaden
Er du en fagligt dygtig revisor, og er du klar til et jobskifte – så se her
Region Hovedstaden
Er du Grønlandsbankens nye Erhvervsrådgiver?
Grønland
Head of Controlling – Kalundborg Refinery
Region Sjælland
Udløber snart
GirlTalk søger en økonomi & administrationskonsulent
Region Hovedstaden
Energinert søger en formidlingsstærk seniorøkonom til strategiske anlægsprojekter
Region Syddanmark
Financial Controller hos en af Europas største producenter af kosttilskud og lægemidler
Region Syddanmark
Energinet søger studentermedhjælper til koncernøkonomi og business support
Region Syd

Mere fra ØU Formue

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]