Vi købte i denne uge ETF’en iShares Europe Defence UCITS ETF til ØU Formues Global Trend Portefølje. Det er en forholdsvis ny ETF, som blev lanceret af BlackRock den 23. maj 2025, og den giver en målrettet eksponering mod europæiske forsvarsaktier.
Pga. den korte levetid er de tekniske signaler i ETF’en endnu begrænsede, men vi kan dog se, at kursen har en modstandslinje ved 6,00, og at kursbundene har været stigende siden maj.
Vi lægger imidlertid mere vægt på de fundamentale forhold omkring ETF’en, som er sammensat af europæiske selskaber, der har en væsentlig eksponering mod forsvarsindustrien.
ETF’en har større positioner i virksomheder som Rheinmetall (som ØU’s forsigtige portefølje har placeret 8 pct. af kapitalen i), BAE Systems, Leonardo, Saab, Thales og Airbus.
Dermed investerer man både i traditionelle våbenproducenter og større europæiske virksomheder inden for fly, elektronik og forsvarsteknologi.
Vores valg af denne ETF skal ses i lyset af det stigende fokus på trusler mod Europa, hvor de politiske vinde er skiftet, efter at krigen i Ukraine (og delvist Mellemøsten) har ændret krigsscenarier fra at være noget, som foregik andre steder i verden, til noget Europa er tvunget til at forholde sig til.
Det må i dag kombineres med en erkendelse af, at den amerikanske beskyttelse af Europa kun gælder, hvis den amerikanske præsident vurderer, at den er i USA’s interesse.
Konsekvensen har været en politisk opvågnen i Europa, hvor betydelige oprustningsprogrammer og samarbejder på tværs af landegrænser skal øge Europas evne til at forsvare sig selv. Det skaber naturligt en større efterspørgsel efter produkter og services leveret af virksomheder indenfor militærsektoren.
Det skal dog pointeres, at forventningerne om højere forsvarsudgifter allerede til en vis grad er indregnet i sektorens aktiekurser, så vi forventer ikke en eksplosiv stigning i denne ETF.
Men vi forventer en flerårig stigning, som ligger over aktiemarkedets gennemsnit.
Bruno Japp
