Fald – Korrektion – Fald

I overskriften har vi i tre ord beskrevet det mønster som en nedtur traditionelt følger. P.t. har vi afsluttet de første to dele. Sendte fredagens kursfald os ind i den tredje del?

På helt kort sigt trækker fredagens kursfald i den retning, men dag-til-dag kursbevægelser siger normalt ikke ret meget om markedets overordnede retning. Hvis vi i stedet ser på den øverste figur i venstre spalte, så viser den os oktober måneds stejle fald i Copenhagen Benchmark (CB).

Faldet startede på månedens første dag, og i løbet af de næste elleve dage havde CB mistet 10% i værdi. Så stejlt et fald vil næsten altid blive efterfulgt af en korrektion, hvor sælgerne holder en pause, og købere går i markedet i håbet om at kunne købe billige aktier.

Desværre forudsætter tilbuddet om ”billige” aktier, at der ikke var nogen fornuftig grund til kursfaldet, og den forudsætning holder sjældent. Den naturlige konsekvens er derfor, at aktierne efter en kort stigning igen falder. Den korte stigning ser vi på grafen som stigningen fra bunden i 1361 til torsdagens top i 1412.

Fredag faldt CB igen, men det er endnu for tidligt at sige om den positive korrektion dermed er afsluttet. Som en tommelfingerregel siger man, at en korrektion efter et fald genvinder ca. 1/3 af det forudgående fald, og det stemmer næsten på decimal med torsdagens top i 1412.

Virkeligheden er dog sjældent så regelret, og en stigning i starten af den kommende uge vil ikke aflive nedtrenden. Det forudsætter at styrken i markedet (se nederste figur i højre spalte) igen kommer tilbage i intervallet 40-80, som vi har illustreret med grønt i figuren. P.t. har CB siden den 1. september været degraderet til nedtrendintervallet 20-60 markeret med de to røde parallelle linjer.