Fremragende start for danske storsektorer

Det danske aktiemarked klarede sig rent ud sagt elendigt i 2024 med et afkast omkring nul, mens eksempelvis amerikanske aktier leverede mere end 20 pct. Men vi har en stærk forventning om, at det danske aktiemarked bliver et vindermarked i det nye år.

I den seneste uge har der allerede været de første stærke indikationer på, at dette kommer til at holde stik. Over en bred kam har tre af de store danske sektorer, som skuffede i 2024, klaret sig rigtig godt.

Både grøn clean tech, rederier og health care lagde stærkt ud de sidste handelsdage i 2024 og de første to handelsdage i det nye år. DS Norden, Torm og DFDS leverede den seneste uge afkast på henholdsvis 14, 12 og 11 pct.

Bemærk, at vi netop har tilkøbt Torm til ØU’s portefølje, og at aktien ligger i gruppen af årets fem vinderaktier. Vi giver en dybere begrundelse for købet under gennemgangen af Vinderaktierne. Vi har også DFDS i porteføljen.

Også Vestas og Ørsted har den seneste uge været vindere med kursstigninger på henholdsvis 13 og 5 pct. Vi er fuldt lastet med Vestas i ØU’s Portefølje, og vi har også aktien blandt årets Vinderaktier, hvor der gives en nærmere begrundelse herfor.

Endelig har både mindre og større health care aktier givet flotte afkast den seneste uge, med topscorerne BioPorto, Virogates, Novo Nordisk, Lundbeck og Genmab.

Alt sammen peger det i retning af et godt aktieår for flere af de store vigtige sektorer på det danske aktiemarked.

Selvom de amerikanske bigtech aktier fredag aften igen fik et stort løft, vurderer vi, at det her bliver vanskeligere at fastholde det positive momentum. Vi ser fredagens stigning som en positiv korrektion i et fladt eller lettere vigende marked for de store big tech selskaber, som også er belastet af meget høje værdiansættelser.

Europæiske bankaktier klarer sig fortsat hæderligt. Men det skyldes antageligt, at inflationsspøgelset fortsat rumler rundt i både Europa og USA, og det skaber tvivl om, hvorvidt centralbankerne kan nedsætte renterne særligt meget.

Det er godt for bankerne, fordi de så undgår lavere udlånsrenter. Men det er ikke godt for især europæisk økonomi, som sandsynligvis styrer mod en recession senere i 2025, særligt på grund af svaghed i tysk og fransk økonomi.

Morten W. Langer