Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Glunz & Jensen på vej mod succesfuld turn-around

Bruno Japp

tirsdag 21. juni 2022 kl. 14:28

Glunz & Jensen (GJ) har været på en lang vandring, hvor det store spørgsmål efterhånden var, om selskabet i det hele taget havde en fremtid. Men i november 2021 blev der tændt et lys for enden af tunnellen, da GJ aflagde det første halvårsregnskab i fire år med overskud på det primære driftsresultat. Nu er GJ’s regnskabsår 2021/22 slut, og det gode halvårsregnskab var ikke en enlig svale.

Omsætningen steg således for første gang i 10 år, og korrigeret for særlige poster var driftsresultatet (EBIT) det bedste i fire år. Disse to forhold er vigtige, da de viser, at fremgangen ikke skyldes et kunstigt lavt sammenligningsgrundlag i form af et Covid-19 ramt regnskabsår i fjor.

Samtidig trækkes årsresultatet ikke ned af ekstraordinære poster, som tidligere har reduceret indtjeningen betydeligt.

GJ har de seneste år arbejdet på at overføre produktionsaktiviteter fra Danmark til Slovakiet, og den proces er nu afsluttet.

Et andet positivt punkt er GJ’s positive frie pengestrøm på 19,1 mio. kr. (2020/21: 15,8 mio. kr.). Der er i sig selv ikke noget nyt i, at GJ har et likviditetsmæssigt overskud på drift kontra investeringer, men et sådant overskud kan opnåes på to måder, som sender to forskellige signaler.

Den normale og ønskværdige måde er, at det likviditetsmæssige overskud fra driften vokser i takt med – eller gerne hurtigere – end investeringerne, og dermed skaber et likvidt overskud til ejerne.

Men et selskab på vej mod sin egen undergang kan faktisk også have en positiv pengestrøm, hvis man undlader at foretage investeringer i fremtiden. Det behøver ikke være en uansvarlig kortsigtet beslutning, men kan være en konsekvens af et faldende aktivitetsniveau. Den model svarer lidt til at tisse i bukserne for at holde varmen

Men når stigningen i den frie pengestrøm skabes af vækst i omsætning og indtjening er det et ubetinget positivt signal. Det likvide overskud er anvendt til at nedbringe gæld og leasingforpligtelser, og man har endvidere standset salgsprocessen af ejendommen Selandia Park A/S.

Det skal pointeres, at det endnu er for tidligt at erklære GJ for en succesfuld turn-around case. Men signalerne i seneste halvårs- og årsregnskab peger i en interessant retning.

Bruno Japp

Aktuel kurs:                                83,00
Kursmål (6 mdr.):                     85,00

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om
Dagens Nyheder Investering

Vær et skridt foran. Få de vigtigste investeringsnyheder direkte i indbakken. Det er gratis og udkommer hver dag.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

Financial Controller til Danmarks nye erhvervsbank
Region Sjælland
Indkøbs- og kontraktchef til Gymnasiefællesskabet
Region Sjælland
Controller til store it-projekter i en af landets største it-afdelinger
Region Midt
Nyt job
Private Banking rådgiver søges til Ringkjøbing Landbobank i Herning
Region Midt
Nyt job
Er du vant til at snakke med erhvervskunder – og klar til at tage dit næste skridt i karrieren?
Region Midt
Er du vant til at snakke med erhvervskunder – og klar til at tage dit næste skridt i karrieren? Copy
Region Midt
Sparekassen Kronjylland søger kvantitativ analytiker eller statistiker
Region Midtjylland
Nordjyske Bank søger erfaren privatrådgiver til Hjørring
Region Nordjylland
Head of Finance and Controlling til Kalundborg Refinery
Region Sjælland
Bech-Bruun søger fuldmægtige til bank- og finansieringsret
Region Hovedstaden
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Udløber snart
DR søger regnskabschef, der ønsker at arbejde for et større formål
Region Hovedstaden
Grant Thornton Denmark søger erfaren revisor
Region Hovedstaden
Plesner søger økonom til ambitiøs økonomisk analyseenhed
Region Hovedstaden
KPMG søger målrettede MidMarket-revisorer
Region Hovedstaden
Carta Autofinans søger forretningsorienteret controller
Region Syddanmark
Topdanmark søger IT-udvikler med flair for økonomi til transformationsprogram
Region Hovedstaden
Møns Bank i Næstved søger erhvervsrådgiver – er det dig?
Region Sjælland
Private Banking rådgiver søges til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midt
DLF Finance & IT søger Group Financial Controller
Region Sjælland
Ringkjøbing Landbobank søger privatrådgiver til København
Hovedstaden

Mere fra ØU Formue

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]