Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Langers Skarpe Aktietips

Morten W. Langer

søndag 23. februar 2020 kl. 16:31

Makrochok under USA’s økonomi ryster aktiemarkedet: Allerede i starten af denne uge begyndte aktiemarkederne at vise svaghed. Men svækkelsen fik ekstra styrke, da Apple først nedjusterede, og coronavirus nu ser ud til at accelerere i udbredelse udenfor Kina. Fredag eftermiddag kom så den store rystelse gennem markederne, da den månedlige erhvervstillidsmåling fra Markit viste et kæmpe fald for USA’s erhvervsliv.

I en medfølgende kommentar skriver Markit, at med undtagelse af nedlukning af statsadministrationen i 2013, var der egentlig tilbagegang i erhvervsaktiviteten i USA i februar for første gang siden finanskrisen. Det påpeges, at opbremsningen især var i servicesektoren, men at fremstillingsindustrien også blev ramt af et lodret fald i ordreindgangen.
Ikke-cykliske aktier klarer sig godt: Ikke overraskende blev de mest cykliske og konjunkturfølsomme aktier sat ned fredag eftermiddag og aften efter de nye recessionssignaler. Eksempelvis dykkede det styrende halvlederindeks (SOX) hele tre procent fredag, efter et fald på to procent torsdag. Så markedet reagerede anderledes end ved en generel risk off hos de store investorer, hvor stort set alle aktier på tværs af sektorer blev sat ned.

Fredag klarede guldaktier, healthcare og biotech sig rigtig godt. Det er et udtryk for, at kapitalen trækker ud af de cykliske aktier for at blive flyttet over i de ikke-cykliske aktier. Dette mønster vil sandsynligvis lægge en solid hånd under de mange mellemstore og store danske aktier indenfor life science. Mens de cykliske aktier antageligt vil blive hårdt ramt.

Økonomisk Ugebrevs Portefølje har haft nogle meget stærke uger: Årets afkast i Økonomisk Ugebrevs Portefølje er aktuelt 13,0 procent mod Copenhagen Benchmark på 9,1 procent. Vi har fortsat ca. 80 procent af kapitalen i arbejde, men især i defensive aktier indenfor life science. Vi bemærker, at de bedste investeringsforeninger, baseret på danske aktier, aktuelt har et afkast på 11,1 procent. Og den ringeste af de 56 afdelinger med danske aktier har aktuelt et afkast på 2,3 procent. De store forskelle i afkast viser, at det har været en meget vanskelig start på aktieåret 2020, da den solide indeksstigning har været trukket af nogle få håndfulde meget stærke aktier.

Investeringsfonden AktieUgebrevet følger lige efter porteføljen: I investeringsfonden er det aktuelle afkast i år 12,3 procent. Fonden , som er uafhængig af Økonomisk Ugebrev, tracker så vidt muligt Økonomisk Ugebrevs Portefølje, og det har altså i år givet et solidt afkast. I både porteføljen og i investeringsfonden sidder vi parate med fingeren over salgsknappen, idet vi meget gerne vil nedbringe aktieandelen. Men så længe markedet fortæller os en anden positiv historie, så hænger vi på. Vi frygter dog, at aktiemarkederne efter svaghederne torsdag og fredag kan starte på en længere glidebane nedad, og dér vil vi stå parate til at nedbringe aktieandelen, så vi ikke skal tage hele turen med ned (som de fleste investeringsforeninger helt sikkert kommer til at gøre).

Der er fortsat en redningsplanke. Men kommer den for sent? Vi har på det seneste set stadig flere advarselssignaler, eksempelvis stigende guldpriser, markante fald i den amerikanske obligationsrente og flere risikoindikatorer for europæiske og amerikanske erhvervsobligationer begynder også at vende nedad. Som det har været tilfældet det seneste år kan den amerikanske centralbank meget vel sikre, at festen fortsætter.

Markedet ændrede fredag markant syn på kommende renteaktioner fra den amerikanske centralbank: Markedet ser nu markant større sandsynlighed for en eller flere rentesænkninger i den resterende del af året. Eksempelvis ses frem mod septembermødet i FED nu 81 procent sandsynlighed for en eller flere rentesænkninger, mod kun 46 procent for en måned siden, og 69 procent for en uge siden. Markedet ser tillige markant større sandsynlighed for 2-3 rentesænkninger senere på året.

Det store spørgsmål er nu, om den amerikanske centralbank er kommet bagefter med at sænke den korte rente, med henblik på at stimulere den økonomiske vækst i økonomien. Hvis markedet vurderer, at FED hænger for meget i bremsen, vil det gå negativt ud over aktiemarkedet. Hvis FED snart kommer på banen med beroligende stimulanssignaler, så vil det være godt for aktiemarkedet. Næste rentemøde holdes den 11. marts.

Lige nu: Få 3 gratis numre på ØU Formue
Er du ikke kunde? Så snup 3 gratis udgivelser af Danmarks førende e-magasin om investering. Udgivelsen indeholder aktieanalyser og aktietips, som du kan omsætte til profit. Ingen binding & udløber automatisk.
Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Energinet søger økonom til projekter i den grønne omstilling
Region Syddanmark
Private Banking rådgiver søges til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midt
Økonomikonsulent til tværgående anlægsstyring
Region Sjælland
Røde Kors søger en Blended Finance Advisor
Region Hovedstaden
Ringkøbing Landbobank søger Privatrådgiver til hovedkontoret i Ringkøbing
Region Midtjylland
Senior Director for Humanitarian Innovative Finance Hub
Region Hovedstaden
Sparekassen Kronjylland søger kvantitativ analytiker eller statistiker
Region Midtjylland
Forretningsorienteret controller til økonomistyring i Vejdirektoratet
Region Hovedstaden
Vil du være med til at udvikle vores ledelsesteam, og brænder du for ledelse?
Region Sjælland
Hans Knudsen Instituttet søger Senior Business Controller til økonomiafdeling
Region Hovedstaden
KPMG søger målrettede MidMarket-revisorer
Region Hovedstaden
Opsøgende privatrådgiver til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midtjylland
Finanstilsynet søger Vicekontorchef til kapitalmarkedsanalyse
Region Hovedstaden
Head of Finance and Controlling til Kalundborg Refinery
Region Sjælland
Er business controlling i staten noget for dig?
Region Hovedstaden
Vil du arbejde med økonomisk rådgivning for nogle af Danmarks største virksomheder?
Region Hovedstaden
Projektkonsulent til forretningskritisk projekt i Udviklings- og Forenklingsstyrelsen
Region Hovedstaden
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Topdanmark søger IT-udvikler med flair for økonomi til transformationsprogram
Region Hovedstaden
Grant Thornton Denmark søger erfaren revisor
Region Hovedstaden
Kalundborg kommune søger økonomimedarbejder med talent for præcision og udvikling (genopslag)
Region Sjælland
Møns Bank i Næstved søger erhvervsrådgiver – er det dig?
Region Sjælland
Plesner søger økonom til ambitiøs økonomisk analyseenhed
Region Hovedstaden
AC Birk søger Økonomichef med fokus på bæredygtig økonomi for vores 3 spændende forretningsenheder
Region Midtjylland
Kreditkonsulent søges til Danske Andelskassers Bank A/S
Region Midtjylland
Skattestyrelsen søger teamkoordinator til transfer pricing
Region Hovedstaden
Udløber snart
Brænder du for at bidrage til den regnskabsmæssige understøttelse af staten
Region Hovedstaden
Spændende juridiske stillinger indenfor et område med stor politisk bevågenhed
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Formue

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]