Markedet passerede fredag en vigtig grænse

Aktiemarkedet holder den gode start på 2019 i live, og fredagens kursstigninger indikerer, at januarrallyet ikke nødvendigvis behøver at slutte i januar.

Copenhagen Benchmarks (CB) brud op fra en faldende kurskanal (illustreret med de to faldende parallelle linjer i figuren nedenfor) er en væsentlig ændring i markedets holdning og forventninger, og det er derfor naturligt, at der er en vis modstand mod ændringen.

Det oplevede vi to gange i januar, hvor kursstigningerne gik i stå ved det samme niveau, i stedet for at fortsætte opad i begejstring over, at optimismen nu var tilbage. I stedet mødte CB altså to gange en modstand lige over loftet i den faldende kurskanal. Denne modstand ligger ved 1380, og vi har tydeliggjort den med en fed vandret linje over de to hidtidige toppe.

En sådan test indebærer en risiko for, at markedet afviser ændringen, og så vil det næste naturlige skridt være at sende CB tilbage i den faldende kurskanal. Denne risiko blev reduceret betydeligt fredag, hvor et positivt marked sendte CB gennem den markerede modstand.