Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Roblons tocifrede vækst holdes tilbage af Covid-19

Bruno Japp

tirsdag 18. januar 2022 kl. 11:22

I ØU Formue 34/2021 skrev vi, at fremtiden ser lys ud for Roblon, og det fastholder vi. Årsregnskabet 2020/21 viser dog, at den lyse fremtid ikke ligger lige om hjørnet.

Roblons årsregnskab 2020/21 blev miserabelt. Det kom dog ikke som en overraskelse for investorerne, som i løbet af regnskabsåret måtte konstatere, at striben af nedjusteringer fra Roblon stadig var i fuld gang.

Fremadrettet er der heller ikke lyse udsigter på kort sigt. For det kommende regnskabsår forventes et primært driftsresultat før særlige poster i intervallet 0 til minus 19 mio. kr. Eftersom der samtidig annonceres særlige poster vedrørende omstruktureringer på 8 mio. kr. kan vi altså godt indstille os på endnu et år med røde tal på bundlinjen.

Indholdet i de to første afsnit bør umiddelbart få enhver blot nogenlunde forsigtig investor til at løbe skrigende væk. Så hvordan kan vi alligevel fastholde vurderingen af Roblon som et selskab med en lys fremtid? Det er der flere forklaringer på:

For det første skyldes de seneste års dårlige regnskabstal ikke fundamentale problemer. Regnskabstallene i 2018/19 var således kraftigt påvirket af betalingsstandsning hos en enkelt stor kunde i vindmøllesektoren, som trak resultatet ned med 24,1 mio. kr.

For det andet er Roblon en af de virksomheder, som har været hårdt ramt af Covid-19. Det oplyses i det nyeste årsregnskab, at omsætningen har været negativt påvirket af udskudte ordrer fra bl.a. olie & gasindustrien, som afventer en opklaring af Covid-19 situationen.

Endvidere betegnes produktionskapaciteten på Roblons nyetablerede fabrikker i USA som ”stærkt udfordret af Covid-19”. Det har forhindret selskabet i at tage fuld del i markedsvæksten.

For det tredje har Roblon det finansielle grundlag for at fortsætte den strategiske omstilling og udvikling, som selskabet har været i gang med i flere år. Senest udsendte man en børsmeddelelse den 3. januar om købet af en tjekkisk virksomhed for 8,7 mio. euro. Købet indebærer flytning af produktion til Tjekkiet i løbet af 2022.

For det fjerde har man sat koncernens domicil i Frederikshavn til salg og koncentrerer nu alle danske aktivititerer i Gærum. Dette forventes at give en positiv effekt på bundlinjeresultatet.

Tocifret vækst i strategiplan
Der er naturligvis en grænse for, hvor længe man som investor skal acceptere den ene undskyldning efter den anden for dårlige resultater. Men i Roblons tilfælde er det vores vurdering, at der faktisk er substans i forklaringerne.

I strategiplanen frem mod 2025/26 pointerer man, at koncernens økonomiske mål er opnåelige ”under normale markeds- og konjunkturforhold”. Underforstået, at man på kort sigt ikke kan kæmpe mod en modstander som en global pandemi.

Det fremgår da også af strategiplanen, at det kommende regnskabsår stadig vil være påvirket af Covid-19.

Men flere eksperter forventer nu, at Covid-19 synger på sidste vers, og så bliver Roblons langsigtede mål om en gennemsnitlig omsætningsvækst og en årlig vækst i EPS (Earnings Per Share) på minimum 15 procent interessant. Det vil vende Roblons aktuelle nøgletal til særdeles attraktive værdier.

Ved den aktuelle kurs vil Roblon så være et selskab med en tocifret vækst og en Kurs/Indre værdi kun lidt over 1, og det hænger slet ikke sammen.

Aktuel kurs:                    150,00
Kursmål (6 mdr.):         165,00

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

299,-

pr. måned

Allerede abonnent? Log ind her

Lige nu: Få 3 gratis numre på ØU Formue
Er du ikke kunde? Så snup 3 gratis udgivelser af Danmarks førende e-magasin om investering. Udgivelsen indeholder aktieanalyser og aktietips, som du kan omsætte til profit. Ingen binding & udløber automatisk.
Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

Økonomikonsulent til tværgående anlægsstyring
Region Sjælland
Energinet søger økonom til projekter i den grønne omstilling
Region Syddanmark
Private Banking rådgiver søges til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midt
Vil du arbejde med økonomisk rådgivning for nogle af Danmarks største virksomheder?
Region Hovedstaden
Projektkonsulent til forretningskritisk projekt i Udviklings- og Forenklingsstyrelsen
Region Hovedstaden
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Topdanmark søger IT-udvikler med flair for økonomi til transformationsprogram
Region Hovedstaden
Grant Thornton Denmark søger erfaren revisor
Region Hovedstaden
Kalundborg kommune søger økonomimedarbejder med talent for præcision og udvikling (genopslag)
Region Sjælland
Møns Bank i Næstved søger erhvervsrådgiver – er det dig?
Region Sjælland
Plesner søger økonom til ambitiøs økonomisk analyseenhed
Region Hovedstaden
AC Birk søger Økonomichef med fokus på bæredygtig økonomi for vores 3 spændende forretningsenheder
Region Midtjylland
Kreditkonsulent søges til Danske Andelskassers Bank A/S
Region Midtjylland
Røde Kors søger en Blended Finance Advisor
Region Hovedstaden
Ringkøbing Landbobank søger Privatrådgiver til hovedkontoret i Ringkøbing
Region Midtjylland
Senior Director for Humanitarian Innovative Finance Hub
Region Hovedstaden
Sparekassen Kronjylland søger kvantitativ analytiker eller statistiker
Region Midtjylland
Forretningsorienteret controller til økonomistyring i Vejdirektoratet
Region Hovedstaden
Vil du være med til at udvikle vores ledelsesteam, og brænder du for ledelse?
Region Sjælland
Hans Knudsen Instituttet søger Senior Business Controller til økonomiafdeling
Region Hovedstaden
KPMG søger målrettede MidMarket-revisorer
Region Hovedstaden
Opsøgende privatrådgiver til Ringkjøbing Landbobank i Aarhus
Region Midtjylland
Finanstilsynet søger Vicekontorchef til kapitalmarkedsanalyse
Region Hovedstaden
Head of Finance and Controlling til Kalundborg Refinery
Region Sjælland
Er business controlling i staten noget for dig?
Region Hovedstaden
Spændende juridiske stillinger indenfor et område med stor politisk bevågenhed
Region Hovedstaden
Skattestyrelsen søger teamkoordinator til transfer pricing
Region Hovedstaden
Udløber snart
Brænder du for at bidrage til den regnskabsmæssige understøttelse af staten
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Formue

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]