Sektortendens: Fortsat træk over mod defensive aktier

Den seneste tid har de amerikanske tech-aktier fået store kurshug, og det afspejler, at de store investorer nu står i kø ved udgangen, når det gælder vækstaktier og konjunkturfølsomme aktier.

På vores hjemmebane var billedet tydeligt: Vinderne var bl.a. ChemoMetec (som kommer med regnskab i denne uge), GN Store Nord, Royal Unibrew og ISS. I bunden af ugens afkastliste var de mere konjunkturfølsomme aktier som Torm, DS Norden, FLSmidth, TCM, HusCompagniet og Rockwool.

Bavarian gik mod strømmen med et større kursfald i ugen, bl.a. efter selskabets ledelse udmeldte at have solgt private aktier for 30 mio. kr. Det er ikke et godt signal til markedet.

De europæiske health care selskaber klarer sig rigtigt godt trods den generelle aktienedtur.

Den professionelle investorkapital trækker i den retning, og det samme er tilfældet for de store biotekselskaber med orden i pengesagerne. De betragtes også som mindre konjunkturfølsomme.

Modsat er billedet negativt for crude oil. Både udsigt til faldende fragtmængder i kølvandet på en global økonomisk opbremsning og faldende oliepriser lægger en dæmper på tankrater og tankaktierne. F.eks. er Torm dykket til det laveste kursniveau i år og til samme leje som i oktober 2022.

Det globale clean energy indeks hænger fortsat i bremsen. De grønne aktier er sendt ned sammen med det generelle aktiemarked, og det ser ikke ud til, at investorerne endnu er parate til at belønne selskaberne i kølvandet på de lavere finansieringsrenter til alternative energiprojekter.

Morten W. Langer