Overraskende stærke PMI-data for det europæiske erhvervsklima gav et selektivt løft til europæiske aktier i denne uge, især tech, industri og health care. Tallene fra S&P Global viste tegn på stigende priser, hvorved det nu må anses for sikkert, at den europæiske centralbanks næste forhøjelse af de korte renter kommer allerede til oktober.
I erhvervslivet og hos forbrugerne er der forsat udbredt skepsis omkring fremtiden, hvor de negative effekter af stigende renter og højere energipriser næsten uundgåeligt vil slå igennem i økonomien.
Forbrugsrelaterede aktier klarede sig da heller ikke særligt godt i denne uge. Finansaktierne klarede sig hæderligt gennem ugen, og der er underliggende medvind fra en solid økonomi og udsigt til stigende renter.
Som vi gennemgår i en stor analyse i søndagens udgave af ØU Finans står banksektoren foran en voldsom disruption, da forbrugerne ventes at tage magten tilbage fra bankerne.
Det sker med AI agenter, som ikke kun kan finde de bedste priser og tilbud, men også selv kan skifte bank, realkreditlån, forsikring og kreditkort. Det er ikke et spørgsmål, om det kommer, men hvornår.
På vores hjemmebane var billedet meget mudret: Novo faldt 10 pct. efter kapitalmarkedsdagen, selvom analytikerne ikke har rørt ved deres estimater, der allerede regnede med flad salgsvækst de kommende år.
Analytikernes gennemsnitlige kursmål ligger 22 pct. over den aktuelle kurs, værdiansættelsen er lav, og teknisk ligner det de første byggeklodser til en bundformation.
DSV var i vælten efter et lukket pre call Q3, hvor der efterfølgende ikke engang er fremlagt et webcast eller et skriftligt transcript. Hemmelighedskræmmeriet har været meget uskønt, og et abrupt brud med en ellers ærlig og åben kommunikation fra selskabet. Men det er selvfølgelig også lettere, når det går godt.
Ledelse og IR har her totalt svigtet på kommunikationen, ikke mindst fordi der tydeligvis blev fremlagt kursfølsom information, der formelt skal fremlægges for alle aktionærer. Analytikerne har efterfølgende nedjusteret deres estimater.
Men til gengæld vurderer vi, at aktiekursen nu afspejler usikkerheden i Road divisionen, og vi forventer også, at de langsigtede investorer nu vil holde en hånd under aktien.
Morten W. Langer
2 md. adgang for
2 x 49 kr.
Få straks adgang til denne artikel og derefter 2 måneder til alle artikler på ugebrev.dk
- Alle artikler på ugebrev.dk
- Om investering, finans, ledelse, samfundsansvar, life science og Bestyrelsesguiden.dk
- Daglige nyhedsmails med nyheder og analyser
Tilbuddet gælder til 1. oktober 2026. Abonnement fortsætter til normalpris på 249 kr. efter bindingsperiode på to måneder. Opsig når du vil - til udgang af den anden måned. Tilbud gælder kun, hvis du ikke har haft abonnement på ØU udgivelser de seneste tre måneder
Allerede abonnent? Log ind her
