Log ind
Log ind
Formue

Silkeborg IF Invest kan klare sig uden fodbold

Bruno Japp

lørdag 15. januar 2022 kl. 16:24

Silkeborg er sportsligt den mindste af de fem børsnoterede fodboldklubber, men målt på egenkapital er selskabet det næststørste. Fodbolddelen af Silkeborg-koncernen trækker aktiens værdi betydeligt ned.

Med en børsværdi på 149 mio. kr. er Silkeborg den næstmindste af de fem børsnoterede fodboldklubber. Men hvis vi sammenligner egenkapitalen i de fem klubbers senest aflagte årsregnskaber rykker Silkeborg IF Invest (SIF) med en egenkapital på 222 mio. kr. op på 2. pladsen efter FC København (653 mio. kr.), men foran Brøndby (156 mio. kr.).

Det kan måske undre, da Silkeborg har været et elevatorhold mellem Superligaen og 1. division i mange år, mens FC København og Brøndby lige så traditionelt har kæmpet om medaljerne. Hvis man kigger nærmere efter i regnskaberne, vil man også bemærke, at SIF faktisk handles til en betydeligt lavere pris end selskabets aktiekapital.

Årsagen til disse forhold ligger i SIF’s kombination af sport og forretning.

Som navnet Silkeborg IF Invest A/S mere end antyder, er SIF skabt som en støtteforening for fodboldklubben Silkeborg IF, og det oprindelige navn var SIF Fodbold Support A/S. Aktieselskabet blev børsnoteret i 1989, og i dag suppleres fodbolddelen af ejendomme og hotel-/konferenceaktiviteter.

De rent erhvervsmæssige dele af SIF har traditionelt giver overskud, mens fodbolden lige så traditionelt har givet underskud. Set fra en investors synsvinkel er summen af de to dele afgørende, og derfor har en underskudsgivende fodboldforretning lagt et betydeligt pres på SIF’s aktiekurs.

Store spillersalg de seneste år har imidlertid ændret den økonomiske fordeling mellem sport og erhverv i SIF ved at løfte SIF’s primære driftsresultat op i niveauet omkring 30 mio. kr. Det er særdeles godt i et selskab med en omsætning omkring 100 mio. kr.

Problemet er imidlertid næsten det samme, som gælder for naboen AGF. Nemlig at spillersalg er en usikker indtægt. Ganske vist kan SIF klare sig uden transferoverskud, men så bliver afkastet af den investerede kapital utilfredsstillende.

Den spekulative investor kan overveje om fodbold- og erhvervsdelen på et tidspunkt bliver skilt ad med erhvervsdelen som den fortsættende børsnoterede del. Det vil løfte aktiekursen betydeligt.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Følg virksomhederne fra denne artikel
Skriv dig op her, og modtag en mail direkte i din indbakke, så snart vi skriver om virksomhederne, du følger.

Jobannoncer

Nyt job
Økonomichef til Hjemrejsestyrelsen
Formuerådgiver til Sparekassen Kronjylland
Udviklingsorienteret financial controller til Vejdirektoratet
Energinet søger Seniorøkonom til Energiøer
Plesner søger økonom til Team EU & Competition
Nyt job
Business Controller for International Afdeling i Røde Kors
ARGO søger kulturbærende økonomichef
Vendor Finance Manager til Danish Agro
Vi søger endnu en produktionsmedarbejder med opgaver inden for pension og særlig indlån
Energinet søger forretningsudvikler med fokus på innovationsprocesser
Økonomichef til en vild kommune
Økonomichef med ansvar for HR ARKEN Museum for Moderne Kunst
Gorrissen Federspiel søger Compliance Seniorkonsulent – med primært fokus på forebyggelse af hvidvask og terrorfinansiering

Mere fra ØU Formue

Seneste nyt

Langers skarpe

af Morten W. Langer
af Morten W. Langer
Seneste indlæg

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: salg@ugebrev.dk
Jobannoncer: jobannoncer@ugebrev.dk
Redaktion: redaktion@ugebrev.dk
Annonce materialer: annonce-mat@ugebrev.dk
Bogholderi: bogholderi@ugebrev.dk

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

I vores Nytårsudgave af Formue der udkommer d. 8. januar udpeger vi vores 10 vinderaktier for 2022. I denne særudgave får du dog meget mere end det.

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.
*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]