Udsigt til en kortvarig positiv korrektion

Aktiemarkedet mislykkedes for tredje gang med forsøget på at bryde modstanden ved Copenhagen Benchmarks 1530-grænse. Fiaskoen blev straffet øjeblikkeligt.

Nederste figur i venstre spalte viser os to væsentlige begivenheder: For det første ser vi hvordan Copenhagen Benchmark (CB) for tredje gang mislykkedes i forsøget på at komme forbi modstanden i 1530. For det andet ser vi hvordan markedet reagerede på det mislykkede forsøg med et prompte kursfald på 4,5%.

Et sådant kursfald er et klart negativt budskab, men hvis vi ser nærmere på figuren viser den endnu et negativt signal. Nemlig at faldet sendte CB ned under den forrige kursbund. Den lå i 1477 og blev sat den 29. maj.

Det er ikke usædvanligt, at markedet angriber en grænse flere gange, men først lykkes efter flere forsøg. Men i så fald vil kursbundene efter hvert enkelt mislykket angreb ligge højere og højere i takt med, at styrken bygges op.

Sådan er det ikke gået denne gang. Tværtimod viser det store kursfald, at markedet har mistet tiltroen til, at endnu et angreb på 1530-grænsen vil lykkes. Den naturlige konsekvens heraf vil være et salg af de aktier, som tilsyneladende har nået toppen, og det ser vi illustreret gennem kursfaldene i anden halvdel af juni.

Det vil også være naturligt, at et sådant markant fald på et tidspunkt udløser en korrektion. Altså en modsatrettet bevægelse. Den startede måske fredag, hvor kurserne steg pænt. Men stigning bygger ikke på et sundt fundament af tillid til markedet, men er primært en kortsigtet spekulativ reaktion på det forudgående fald. Af samme årsag kan den vise sig at blive ganske kortvarig.