Vælg en kort eller lang tidshorisont. Ikke en mellemvej.

Det ustabile aktiemarked giver den private investor en alvorlig hovedpine. Han bliver nemlig nødt til at tage stilling til, om seneste massive kursstigninger/-fald er udtryk for markedets retning de kommende uge eller måneder.

Med kursændringer for en række aktier på 5-10 % i løbet af en enkelt børsdag kan konsekvenserne af en fejlvurdering være betydelige. Man kan lynhurtigt stå med et urealiseret tab på mere end 10 %, og så bliver man nødt til at tage en alvorlig beslutning: 1) Skal man erkende fejltagelsen og sælge aktien med tab? Med risiko for at sælge lige før kursen stiger igen.

2) Eller skal man holde fast i aktien i troen (eller måske snarere håbet) om, at kursen vil vende tilbage til den stigning, som var årsagen til købet? Så er risikoen, at man holder fast i en faldende aktie, mens den fortsætter vandringen ned i det kursmæssige kviksand. Der findes ingen patentløsning på det spørgsmål, men det betyder ikke, at alle beslutninger er lige gode.

I et meget usikkert marked vurderer vi, at den bedste løsning er at vælge mellem to yderpunkter: Enten vælger man en meget kortsigtet tidshorisont på helt ned til nogle få dage. Eller også vælger man en lang tidshorisont på flere år.

Ved første mulighed kan man hurtigt begrænse sine tab, og ved den anden mulighed accepterer man udsving på kort sigt ud fra overbevisningen om, at aktien er undervurderet, og derfor vil genvinde styrken på længere sigt.

Mellemløsningen med en tidshorisont på nogle uger eller måneder er meget risikabel p.t. Man binder sig nemlig længe nok til at tage betydelige tab, men ikke længe nok til at høste gevinsten af et rigtigt valg.

Afkast i 2022: Portefølje (blå) <> Copenhagen Benchmark

Afkast siden start: Portefølje (blå) <> Copenhagen Benchmark