Feriepenge-udbetaling svækker grøn investor

Med politikernes beslutning om at udbetale indefrosne feriepenge underløber de en milliardfond, som kunne blive en væsentligt spiller på det danske kapitalmarked, med en formue til aktiv placering på over 100 mia. kr.

Der er brug for den til grøn omstilling, siger rådgivere. Fonden er stadig i spil, hvis politikerne undlader at udbetale indefrosne feriepenge for de sidste to uger ud af fem.

Det danske kapitalmarked er i stor risiko for at miste en væsentlig institutionel investor, der som en del af sit investeringsmandat ville investere i danske virksomheder via kapitalfonde, og i den grønne omstilling.

Det er konsekvensen, efter at et politisk flertal, som led i genstarten af den danske økonomi, har besluttet at udbetale tre ugers indefrosne feriepenge fra de midler, som skulle være indbetalt af arbejdsgiverne til den nye fond, Lønmodtagernes Feriemidler, der skulle administreres af LD.

Det politiske flertal vil til efteråret beslutte, om også de sidse to ugers indefrosne feriepenge skal udbetales, eller om de først kommer til udbetaling på pensionstidspunktet, som det oprindelig var meningen. Det var forventet, at fonden over tid ville nå en formue under forvaltning på 100 mia. kr.

STRATEGI IKKE FASTLAGT

Nu udbetales 60 mia. kr. senest den 1. oktober, idet staten optager lån til at lægge pengene ud for arbejdsgiverne. Men beslutter politikerne sig til fortsat at indefryse feriepengene for de sidste to uger, vil der stadig være en betydelig fond med store milliardbeløb at forvalte.

Adm. direktør i Lønmodtagernes Feriemidler, Dorrit Vanglo, der også er direktør for Lønmodtagernes Dyrtidsmidler (tidligere Lønmodtagernes Dyrtidsfond, LD), siger til Økonomisk Ugebrev, at en endelig investeringsstrategi for feriefondsmidlerne ikke er fastlagt, idet det har været usikkert i hvilket omfang arbejdsgiverne ville deponere midler i fonden.

Alternativet var at hensætte dem til senere indbetaling som en gældspost på virksomhedernes balance. Sandsynligheden for, at arbejdsgiverne ville deponere har dog været ret stor, idet mange ellers ville få negative renter af det cash flow, de har i banken.

”I starten vil vi nok investere med henblik på at sikre et stabilt afkast, men efterhånden som fonden vokser, ville det være naturligt at lade kapitalfonde og alternative investeringer i f.eks. grøn omstilling indgå som en del af det mandat, vi ville give de forvaltere, som vi udliciterer investeringsopgaven til,” siger Dorrit Vanglo.

Hun peger i den forbindelse på, at LD Fonde har valgt at praktisere sit aktive ejerskab ved at lade MP Pension forvalte LD-investeringer i danske aktier. ”Det gjorde vi netop, fordi de kunne levere noget på aktivt ejerskab. Det vil vi også gøre med feriepengene, hvoraf en stor del ville skulle investeres langsigtet, da de først udbetales ved lønmodtagernes pension.

Ligesom feriefonden blev LD oprettet ved at indefryse midler, der tilhørte lønmodtagerne. Dengang i form af dyrtidsportioner, som Anker Jørgensen-regeringen indefrøs for at komme en inflationsspiral til livs.

Historisk har LD, helt siden fonden blev oprettet i 1980, spillet en betydelig rolle som investor i dansk erhvervsliv, først snævert i f.eks. nødlidende virksomheder og iværksættere, men senere mere bredt som investor i børsnoterede og ikke-børsnoterede virksomheder. Men stadig ud fra princippet om aktivt ejerskab.

NYE MÅL

I dag har LD tilmeldt sig den engelske organisation ”Future Fit”, der arbejder for at virksomheder drives under hensyntagen til FN’s Verdensmål. ”Disse mål søger vi også at indlejre i de investeringsmandater, vi giver,” siger Dorrit Vanglo. Tidligere LD-direktør og skatteminister Carsten Koch peger over for Økonomisk Ugebrev på, at der er behov for flere langsigtede investorer i Danmark.

”I den nuværende situation synes jeg, det er fornuftigt at udbetale feriepengene for de tre uger. Men inden politikerne går videre og udbetaler de sidste to uger, bør de overveje, om ikke det er fornuftigt at bevare en fond, der kan investere langsigtet – f.eks i grøn omstilling eller i eksportindustrien,” siger Carsten Koch.

Det er adm. direktør Søren Houmøller fra virksomheden 1st Mile, der bistår virksomheder indenfor miljø og vedvarende energi med at tilvejebringe kapital, enig i. ”Alle taler om grøn omstilling, men efter coronakrisen er det blevet endnu sværere at tiltrække kapital til grønne virksomheder med banebrydende teknologi. Alle businessengle har trukket sig, og det gælder også flere større investorer. Derfor har vi behov for flere aktø- rer, der vil investere i sektoren,” siger Søren Houmøller.