Samfundsansvar

Formand: Aktivt ejerskab vil udfordre investorer

Økonomisk ugebrev

fredag 07. december 2018 kl. 17:12

Interview med formanden for Komiteen for God Selskabsledelse, Lars Frederiksen, om komiteens udkast til anbefalinger om aktivt ejerskab. Han vurderer, at anbefalingerne vil udfordre mange danske investorer, og at det vil forbedre det aktive ejerskab over for de børsnoterede selskaber.

Går I ikke lidt på listefødder overfor de institutionelle investorer?

”Vi lægger os tæt op af international best practice. Og jeg tror faktisk, at det vil blive en udfordring for mange danske investorer at leve op til anbefalingerne. Så jeg synes ikke, at vi går på listefødder. Rigtig mange danske store investorer har haft ”aktivt ejerskab” som en overskrift i deres politikker. Men uden at de har fortalt grundigt om, hvad det betyder for dem, og hvordan de bedriver det.”

I lægger ikke op til åbne Voting Records med oplysning om, hvordan investorerne har stemt på de børsnoterede selskabers generalforsamlinger, men at de skal være ”villige” til at oplyse det? ”Rapportering om stemmeafgivningen kan gøres på mange måder. Et upload af masser af oplysninger i en database er ikke det, vi anbefaler. Detaljerede oplysninger om stemmeafgivning på flere hundrede generalforsamlinger siger ikke nødvendigvis noget om karakteren af investors aktive ejerskab. Aktivt ejerskab kan jo bedrives på mange andre måder, eksempelvis gennem uformelle samtaler med selskabernes ledelser. Det er vigtigt for os at få kommunikeret, at aktivt ejerskab er andet end at stemme ja eller nej på generalforsamlingen. Man kan ikke aflæse graden af investors aktive ejerskab ved at se på stemmeopgørelsen.”

Men når åbenhed om stemmelister er international best practice, så er det jo fordi det ses som interessenternes garanti for, at investor i et eller andet omfang er aktiv ejer. Al anden rapportering kan jo teoretisk være løs snak? ”Vi synes, at det giver et forsimplet billede kun at kigge på stemmelister. Men det er også klart, at vi jo anbefaler, at man på anfordring kan bede om at få udleveret oplysninger om, hvordan investor har stemt på generalforsamlingen. Det kan jo godt være interessent, hvis investor ejer aktier i problemselskaber, når dialogen ikke har båret frugt.”

Omkring komiteens anbefaling om, at investor skal redegøre for overvejelser om samarbejde med andre investorer om aktivt ejerskab: Vil det være ønskeligt med et mere systematisk samarbejde, eksempelvis om fælles research for at kortlægge, hvor man som aktiv ejer bør sætte ind? ”Der er mange forskellige investorer, som har forskellige interesser i forhold til aktivt ejerskab. Eksempelvis aktive fonde skal demonstrere, at de faktisk også er aktive ejere. Vi lægger op til, at investorerne ad hoc finder sammen, og ikke at de finder sammen i et systematisk samarbejde, svarende til de internationale proxy advisors.”

Men selskaberne og komiteen har jo tidligere kritiseret, at de udenlandske proxy advisors ser for firkantet på de danske selskabers selskabsledelse. Kunne en dybere forståelse af de danske selskabers udfordringer ikke give et bedre aktivt ejerskab? ”Ja, det er en udfordring, at det er vanskeligt at komme i dialog med de udenlandske proxy advisors om danske selskabers særlige problemstillinger. Om man på den baggrund skulle lave en særlig dansk organisation til at rådgive danske storinvestorer, har jeg ikke særskilt overvejet. Jeg tror, at det ville blive vanskeligt at få danske pensionskasser, banker og andre investorer til at gå sammen om dette, også selvom de måske ville få bedre rådgivning om mulighederne i et aktivt ejerskab. I sidste ende er det også et spørgsmål.”

Tror du, at investorerne vil tage de nye anbefalinger til sig? ”Succesen af det her kommer til at afhænge af, hvordan investorerne vælger at afrapportere. Vores umiddelbare vurdering er, at forslagene bliver opfattet positivt. Jeg tror, at vi har ramt en god balance.”

MWL

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Formue

Efter 12 års bull marked: Sådan håndterer vi faldende markeder

Stadig flere risikosignaler på aktiemarkedet storblinker ildevarslende rødt: Spørgsmålet er, om man som investor skal begynde at tage risiko af bøgerne, ved at hjemtage nogle af gevinsterne. Vi kan…
Ledelse
1H regnskab fra Harboes Bryggeri indikerer start på Turn Around-proces
Life Science
ØU Lifescience: Porteføljeafkast 33,4% i 2020 klart bedre end referenceindeks
Ledelse
Skuffende regnskab: Chr. Hansen mister sin status som elitevirksomhed
Finans
Danske institutionelle investorer lever op til ny hullet lov om aktivt ejerskab
Finans
IPO Rating: Dataproces Group over middel i første IPO Rating, kun få kiks
Samfundsansvar
Vismand: Grøn omstilling kan gøres billigere
Ledelse
Total nedsmeltning i Waturu: Sendt til tvangsopløsning, direktion og bestyrelse fratrådt, uden revisor
Finans
PKA og PFA hemmeligholder afkast på verdens største vindmøllepark
Finans
Børsprofessor: Certified Advisors på First North bør godkendes af Finanstilsynet
Samfundsansvar
Download gratis ESG Controversial Report om ExxonMobil
Samfundsansvar
ØU’s Klimabarometer: Det danske samfund i solid fremgang på klimahensyn
Finans
Bankekspert: Bankerne overkapitaliserede, ”sparer op” til kæmpeudbytter næste år
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021
Samfundsansvar
A.P. Møller Holding øjner gennembrud for grønne børsnoteringer

Seneste nyt

Aktieugebrevet Invest Logo
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32 % i 2020
Formue
Norwegian afslører detaljer i redningsplan: Her er vores opdaterede kursmål
Samfundsansvar
AkademikerPension hæver barren for aktivt ejerskab
Formue
Bullish eksperter? Derfor får vi ikke et januar rally i år
Ledelse

Få gratis adgang til Bestyrelsesguiden med 700 artikler om Praktisk Bestyrelsesarbejde

Økonomisk Ugebrevs bestyrelsesportal, Bestyrelsesguiden, er nu blevet gratis, med adgang for alle til guidens ca. 700 artikler om praktisk bestyrelsesarbejde. Bestyrelsesguiden er Danmarks mest omfattende guide for bestyrelsesmedlemmer, der…

Aktuel artikelserie

Formue

US-aktier tæt på rekord, men stadig færre aktier trækker læsset

Grafik: Andelen af de store S&P 500 aktier over 50 dages glidende gennemsnit, har været klart faldende på det seneste.

Andre artikelserier

Ny eseirerads$2312
Ny serie112
Ny3
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
ESG analyser
Sustainable Finance
Formue
Analytikerne udpeger her 43 danske udbytte-aktier i 2021
Finans
Venture: Nyt marked for salg af ejerandele med kæmperabat
Samfundsansvar
Sasja Beslik: Danske virksomheder langt fra Parisaftalens klimamål
Ledelse
Mærsk går enegang, udskyder grøn flådefornyelse og satser på cash flow
Finans
First North-rådgivere: De har haft succes, og de har haft fiasko
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Investorenes dilemma, incitamentsordninger og nye EU-regler
Samfundsansvar
EU Sustainable Finance truer den danske ledelsesmodel
Samfundsansvar
Store forskelle i landes tilgang til grøn finanspolitik
Ledelse
Trends 2021: Danske Largecap lagde i 2020 byggeklodser til nye strategier
Samfundsansvar
Pensionsselskaber har milliarder investeret i globale selskaber, som ignorerer klima
Finans
Rating: Her er vinderne blandt de 100 største unoterede selskaber
Ledelse
Erhvervslivets resultatskabere: Topchefer, vi lagde mærke til
Ledelse
MT Højgaard næsten i mål med turn around: Problemprojekter tæt på afviklet
Formue
Waturu ejere forsøger ny børsnotering, denne gang i Norge

Seneste nyt

Finans
Engelsk crowdfunding-platform på vej med seks danske startups
Ledelse
NYTÅRSBREV FRA CHEFREDAKTØREN: Vi skærper profilen og tilpasser os ny omverden

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Hvordan skal erhvervsejendomme vurderes i fremtiden?
Fødevarestyrelsen påbegynder udbetalinger til minkavlerne – her er vores guide i forbindelse med den påbegyndende udbetaling
Ny normalvedtægt for ejerforeninger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X