CIP´s guldfugle forgyldes trods store tab til pensionskunder

Mens danske pensionskasser sidste år tabte milliarder på deres investeringer i Copenhagen Infrastructure Partners (CIP), tjener partnerne og ejerne af CIP styrtende med penge privat. Det viser de tidligere guldfugles regnskaber, der netop er offentliggjort. CIP-ejerne hæver også privat store millionudbytter. Det kan svække tilliden hos både investorer og danske pensionskunder, mener eksperter. Fagredaktør Carsten Vitoft har gravet i CIP-partneres regnskaber.

Eventyret fortsætter for partnerne i Copenhagen Infrastructure Partners, kendt som guldfuglene fra Ørsted. Sidste år fordoblede flere af partnerne overskuddet i deres private selskaber, hvor de investerer side om side med danske pensionskasser.

F.eks. kunne partner i CIP, Torsten Lodberg Smed, sidste år se overskuddet i sit private selskab CIP Holding 5 stige fra 80 mio.kr. til 142 mio. kr. Egenkapitalen steg også voldsomt fra 68 mio. kr. til 190 mio. kr. Forrentningen af egenkapitalen nåede alligevel svimlende 110 procent.

Det sker samtidig med, at danske pensionskasser sidste år tabte milliarder af kroner på CIP-investeringerne. Modsætningen mellem de store private overskud og milliardtabet til danske pensionsopsparere kan sende et uheldigt budskab til både pensionskasserne og særligt også til deres medlemmer, vurderer forbrugerrepræsentant.

”Det ser ikke godt ud, at pensionskunderne får tab, mens partnere samtidig tjener så mange penge. Det sender et dårligt signal om, hvordan gevinster og tab følges ad,” siger seniorøkonom Morten Bruun Pedersen fra Forbrugerrådet TÆNK.

Ledende partner Jakob Baruël Poulsen kunne også se sin private formue stige sidste år fra et overskud på 104 mio. kr. forrige år til nu 140 mio. kr. Ifølge årsrapporten CIP Holding 1, hans private selskab, har han fået udbetalt udbytte på 60 mio. kr. i 2023.

”Det er en dårlig situationsfornemmelse at udbetale store udbytter til sig selv som partner i år, hvor de almindelige danske opsparere har tabt milliarder. Der er en del historiske eksempler på, at det er den sikre måde at miste investorernes tillid,” siger direktør og stifter af Finanshuset i Fredensborg Kim Valentin.

Vestas til lommerne

Rekordoverskuddene hos partnere i CIP skyldes i høj grad betalinger fra vindmølleselskabet Vestas, som i 2020 købte sig ind i CIP med en andel på 25 pct. Aftalen var baseret på en earn-out, altså løbende betalinger sat i relation til indtjeningen i den købte virksomhed CIP. Også her er det gået godt.

CIP kunne i foråret berette om stærkt stigende overskud på trods af at pensionskasserne tabte på deres investeringer. Men derfor skal man stadig betale for at få forvaltet pensionskronerne.

Fra CIP har Økonomisk Ugebrev modtaget følgende skriftlige kommentar til forholdet:

”Regnskaberne for holdingselskaberne for seniorpartnerne afspejler CIP’s status som verdens største greenfield investor i grøn energi infrastruktur, med ca. EUR 28 mia. rejst til investeringer fra mere end 160 investorer verden over. Holdingselskaberne bidrager til finansiering af både udvikling af CIP’s forretningsmæssige aktiviteter og fondsinvesteringer, da overskuddet generelt reinvesteres i CIP. På den måde har seniorpartnerne – ganske som vores investorer – en klar interesse i, at CIP også fremadrettet kan sikre kontinuerlige og solide afkast.”

Aftalen med vestas

Alene Jakob Baruêl Poulsen fik sidste år en betaling på 100 mio. kr. af Vestas. Samme beløb gik til partnerne Christina Grumstrup Sørensen og Christian Troels Skakkebæk. Også de fik begge et rekordoverskud på godt 140 mio. kr. i deres selskaber. Pengene fra Vestas skal dog bruges til nye CIP-investeringer, lyder aftalen med Vestas:

“The entity entered into an earn-out agreement with Vestas when divesting shares in Copenhagen Infrastructure Partners Holding P/S. Under the agreement CIP Holding 1 is fully committed to reinvest the proceeds in future fundraising of new CIP funds.”

Ud over millionerne fra Vestas tjente Jakob Baruël Poulsen 70 mio. kr. på sine andre ejerskabet i CIP, som altså svarer meget godt til seneste udbytte udbetalt i 2024.

”Det giver ikke et retvisende billede af fond performance at se på årsrapporterne for enkelte år, da CIP´s fonde er langsigtede investeringer. CIP’s fonde har et forventet gennemsnitligt årligt afkast over fondenes løbetid på mere end ti procent. Det er der ikke ændret ved,” oplyser CIP til Økonomisk Ugebrev.

Carsten Vitoft