Finans

Ny CEO udstikker ny vej: Her er ISS’ nye strategiske retning

Morten Sørensen

tirsdag 10. november 2020 kl. 7:00

Jacob Aarup-Andersen vil fastholde ISS’ rolle som en udbyder af et bredt spektrum af serviceydelser til store internationale kunder. Men han vil sandsynligvis satse hårdt på strammere styring af kontrakter og forretningsforhold, og ISS kan i første omgang blive mindre. Fagredaktør Morten A. Sørensen giver et bud på den nye strategiske retning.

Det er en vis ironi knyttet til Jacob Aarup-Andersens første initiativer som topchef for ISS. Den nye topchef repræsenterer et håb om, at ISS ikke længere vil opleve så mange indtjeningsskuffelser og så mange uventede tab og nedskrivninger på kontrakter og forretningsforhold. Men netop han indleder nu sin regeringsperiode med gigantiske nedskrivninger.

Den strategi, han fremlægger den 16. december, skal på den baggrund være virkeligt overbevisende og tegne et troværdigt billede af mulighederne for genopretning og stabilisering i de kommende år. Der skal skabes tro på, at ISS kan vende udviklingen, efter at mange års tilbagegang forhåbentlig har fået sin dramatiske afslutning i 2020.

Det er før set, at en ny topchef begynder med at hensætte alt, hvad han kan. Og i ISS er der åbenbart meget, der kan hensættes.

Mod gigantunderskud i 2020
Udgangspunktet er en virksomhed, hvis omsætning i fem år har været jævnt for nedadgående – fra 79,6 mia. kr. i 2015 til 78,6 mia. kr. og formentlig 73-74 mia. kr. i virusåret 2020. Den frie pengestrøm bliver på minus 2 mia. kr. Driftsmarginen ventes i år at blive marginalt positiv vel at mærke før de massive nedskrivninger.

I forbindelse med tredjekvartalsrapporten har ISS varslet nye engangsomkostninger på 1,8-2,1 mia. kr. i 2020. ISS vil desuden få restruktureringsomkostninger på 1,2-1,4 mia. kr. og omkostninger efter et hacker-angreb på 850 mio. kr. I alt en negativ påvirkning på 3,8-4,3 mia. kr. i 2020.

På denne baggrund forudser Sydbank et samlet underskud i ISS i 2020 på cirka 5,2 mia. kr. Det modsvarer en ordentlig luns af den egenkapital på 12,5 mia. kr., som ISS gik ind i året med. Egenkapitalen målt som andel af aktiverne vil kunne komme ned på 15-16 pct.

Eftersom den årelange nedtur i hovedsagen er forårsaget af udefra kommende problemer – som er accelereret dramatisk i 2020 – kan det virke som en taknemmelig opgave at skulle fremlægge en strategi og nye finansielle mål. Udgangspunktet er lavt. Hvis blot udviklingen kan stabiliseres på niveauet fra f.eks. det jævne år 2018 med en stabil omsætning, en driftsmargin på 5 pct., og en fri pengestrøm på 2,4 mia. kr., vil det på den aktuelle baggrund være opløftende.

Meget tyder da også på, at Jacob Aarup Andersen vil vælge stabiliseringens og de små fremskridts vej. Der er, forklarede han i den forgangne uge, ”intet i denne virksomhed som siger mig, at der er noget fundamentalt galt.”

Key Accounts er også fremtiden
Han tilslutter sig, kan man forstå, helhjertet den Key Account-strategi, som tidligere topchef Jeff Gravenhorst har fulgt. Den betyder, at ISS går efter store internationale kunder, som koncernen i kraft af en samlet kontrakt kan betjene med et bredt udvalg af services i flere lande.

Den diversificerede portefølje af services og de store kontrakter har givet relativ stabilitet i 2020, hvor store konkurrenter, der som Compass Group og Sodexo satser mere fokuseret på kantinedrift, har lidt store omsætningstab. Selv om store kontrakter med flere services kan skabe volatilitet, når de køres ind eller ophører, så skaber de overordnet stabilitet, mener Jacob Aarup-Andersen.

Når den nye topchef således nu ikke vil rokke ved den grundlæggende strategi fra de seneste år, hvordan vil han så gøre ISS ”skarpere,” som han har formuleret det? Også Jeff Gravenhorst har jo et par gange forsøgt at genstarte virksomheden med intensiveret effektivisering.

Jacob aarup-Andersen har givet de første antydninger af, hvordan han vil gøre det: Især i 2020 må ISS forlade nogle forretninger, som har for lille kritisk masse eller for dårlige udsigter. Det kan her i virusåret gælde virksomheder i luftfart eller bilindustri, hvor exits fra den type kontrakter medvirker til at skabe de store hensættelser i ISS. Men det kan også blive et princip i fremtiden. ISS skal acceptere at betale exit fees, også i form af afskedigelsesomkostninger. Noget af ISS’ restrukturering skal bestå i at lukke kontrakter og forretninger ned.

Det store ISS kan i første omgang blive en mindre forretning.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Finans

IPO rating: NexCom. Store perspektiver, men også advarselssignaler

I Økonomisk Ugebrevs IPO Rating af de danske First North-selskaber får Nexcom 6 Ratingpoint i udfaldsrummet mellem minus 20 og plus 20. Selskabet scorer altså pænt over middel. Selve…
Formue
S&P Future: NU skal markedet finde støtte. Ellers ser det sort ud
Finans
AP Pension lovede selskaber 4 pct. i rente mod af få firmaordningen
Formue
Efter 12 års bull marked: Sådan håndterer vi faldende markeder
Finans
Survey: Danske Bank bedste bank til pensionsopsparing 2021
Finans
Kapitalfonde: De store globale fonde løber med den store gevinst
Kultur
Boganmeldelse: Hvor svært kan det være at drive en fodboldklub?
Samfundsansvar
Investors dilemma: Grønne obligationer kan overhales af ny innovation
Samfundsansvar
Forskere: Investorers eksklusioner ikke med til at løfte etiske standarder
Finans
Leder: F&P’s direktør Kent Damsgaard har skudt sig selv i foden
Samfundsansvar
Pensionsopsparing: Samfundsansvaret forsvinder i takt med, at formuen stiger
Kultur
Medieanmeldelse: Vi har råd til coronapolitikken – men det gør den ikke klog
Ledelse
1H regnskab fra Harboes Bryggeri indikerer start på Turn Around-proces
Life Science
ØU Lifescience: Porteføljeafkast 33,4% i 2020 klart bedre end referenceindeks
Ledelse
Skuffende regnskab: Chr. Hansen mister sin status som elitevirksomhed

Seneste nyt

Finans
Danske institutionelle investorer lever op til ny hullet lov om aktivt ejerskab
Finans
IPO Rating: Dataproces Group over middel i første IPO Rating, kun få kiks
Samfundsansvar
Vismand: Grøn omstilling kan gøres billigere
Ledelse
Total nedsmeltning i Waturu: Sendt til tvangsopløsning, direktion og bestyrelse fratrådt, uden revisor
Samfundsansvar

Globale ESG-tendenser 2021: Investorenes dilemma, incitamentsordninger og nye EU-regler

Økonomisk Ugebrev Samfundsansvar indeholder i denne og kommende udgaver en gennemgang af en række centrale ESG-områder eller spørgsmål, det er værd at holde øje med i 2021. Investorernes, NGOernes,…

Aktuel artikelserie

En ny seire

En ny seire

Andre artikelserier

En ny seire
Ny eseirerads$2312
Ny serie112
Ny3
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
ESG analyser
Finans
PKA og PFA hemmeligholder afkast på verdens største vindmøllepark
Finans
Børsprofessor: Certified Advisors på First North bør godkendes af Finanstilsynet
Samfundsansvar
Download gratis ESG Controversial Report om ExxonMobil
Samfundsansvar
ØU’s Klimabarometer: Det danske samfund i solid fremgang på klimahensyn
Finans
Bankekspert: Bankerne overkapitaliserede, ”sparer op” til kæmpeudbytter næste år
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021
Samfundsansvar
A.P. Møller Holding øjner gennembrud for grønne børsnoteringer
Kultur
Medieanmeldelse: Hvad stiller vi nu op med hvidvask?
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32 % i 2020
Formue
Norwegian afslører detaljer i redningsplan: Her er vores opdaterede kursmål
Samfundsansvar
AkademikerPension hæver barren for aktivt ejerskab
Formue
Bullish eksperter? Derfor får vi ikke et januar rally i år
Formue
Analytikerne udpeger her 43 danske udbytte-aktier i 2021
Finans
Venture: Nyt marked for salg af ejerandele med kæmperabat

Seneste nyt

Samfundsansvar
Sasja Beslik: Danske virksomheder langt fra Parisaftalens klimamål
Ledelse
Mærsk går enegang, udskyder grøn flådefornyelse og satser på cash flow

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Mazanti-Andersen advises FTSE 250 listed Diploma PLC on its acquisition of Simonsen & Weel A/S
Folketinget har indgået aftale, som skal sikre fuldstændig erstatning og omstillingshjælp til minkavlere og følgeerhverv
5 gode grunde til at oprette testamente i 2021
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X