Jyske Bank har tabt markedsandele på erhverv efter en periode med usædvanligt hård priskonkurrence. CEO Lars Mørch lægger ikke skjul på tilbagegangen, men siger samtidig, at banken bevidst har sagt nej til lavt forrentede ejendomslån for at beskytte afkastet. Nu ser han tegn på, at konkurrenternes prisoffensiv er ved at ebbe ud – og at Jyske Bank igen kan løfte volumen uden at gå på kompromis med priser og kreditstandarder. Chefredaktør Morten W. Langer er dykket ned i bankens Q2-regnskab.
Jyske Banks ledelse kom med en usædvanligt klar erkendelse på investormødet under analytikernes Q&A efter halvårsregnskabet: Banken har mistet terræn på dele af erhvervsmarkedet. Da Danske Bank-analytiker Asbjørn Mørk direkte spurgte, om det var rimeligt at konkludere, at Jyske Bank havde mistet markedsandel inden for corporate banking, svarede CEO Lars Mørch: “Yeah, it is fair to assume.”
Men ifølge Jyske Bank er der tale om et bevidst fravalg snarere end et resultat af, at banken ikke kunne følge med. Problemet opstod, da konkurrencesituationen for lidt over et år siden pludselig blev markant hårdere. Flere banker begyndte ifølge CEO Lars Mørch at prioritere volumen aggressivt – ikke mindst inden for finansiering af erhvervsejendomme, CRE. Tidligere investormøder i de andre storbanker har afsløret, at både Danske Bank og Nordea har travlt med at kapre nye kunder inden for SMV.
“It was clearly visible when we were looking at this in our credit committees and saw the cases coming in, that like for like credits suddenly were priced quite a bit lower.”
Men Jyske Bank har altså undladt at følge konkurrenterne ned i pris. “We made a decision at that point in time that, especially when it comes to CRE at low margins, we would accept not to be cheapest on all of those.” Ifølge Lars Mørch har banken valgt at koncentrere sig om eksisterende gode kunder og langsigtede relationer.
Jyske Banks markedsandel er blevet presset, men ledelsen siger samtidig, at den ikke har oplevet en egentlig kundeflugt. Banken har ifølge Mørch fået omtrent lige så mange erhvervskunder ind, som den har mistet. Det var snarere det nye udlån, hvor banken ikke ville deltage aggressivt. Og den skærpede konkurrence har overrasket ledelsen: “I think it came a little bit as a surprise for us how heavy the price, especially the price competition, was at a certain point in time.”
Bankens kreditkomité kunne ifølge CEO’en meget tydeligt se, at sammenlignelige engagementer pludselig blev tilbudt til betydeligt lavere priser i markedet.
Dermed sender Jyske Banks ledelse også et signal til investorerne om, at banken ikke ønsker at købe sig til vækst for enhver pris. Det er særligt interessant, fordi analytikerne koblede den tidligere aggressive konkurrence sammen med forventninger om ændrede kapitalkrav på erhvervsejendomme. Lars Mørch pegede på, at konkurrenternes adfærd også kan have været drevet af interne volumenmål eller andre strategiske beslutninger, som Jyske Bank ikke har indsigt i.
Det afgørende positive budskab fra ledelsen er imidlertid, at den hårdeste konkurrence nu ser ud til at være aftaget.
Accepteret lavere vækst end markedet
Analytikerne spurgte også ind til den generelle konkurrencesituation og risikoen for yderligere pres på udlånsmarginalerne. Her beskrev Lars Mørch de seneste fem kvartaler som en periode med ganske betydelig priskonkurrence: “I think we have seen quite a bit of pricing competition during the last year, maybe five quarters.” Men der er sket en ændring i det seneste kvartal, vurderer han. Banken ser færre tilfælde, hvor konkurrenter tilsyneladende priser alene for at få volumen.
Det interessante bliver derfor, om Jyske Bank nu kan vende markedsandelstabet uden at opgive den prisdisciplin, som banken har forsvaret gennem den hårdeste konkurrenceperiode. “I think the bank is standing in a very strong position in terms of acquiring new business clients also,” sagde han og erkendte, at banken bevidst har accepteret mindre markedsvækst på visse områder.
“It was a decision on the one hand not to participate too much on price and credit standards. Then I think we accepted in certain areas we could lose a little bit of the market growth or not take the market growth.”
På spørgsmålet om udviklingen i Q3 sagde han, at momentum ikke alene var stærkt på privatkundesiden. “I think the momentum is building in the personal or in the business and corporate area also. Altogether, I am slightly positive towards our momentum on the business side, also compared to the market.”
For investorerne bliver de kommende kvartaler dermed en vigtig test af Jyske Banks strategi. Banken har accepteret at tabe markedsandele frem for at jagte lavt forrentet CRE-volumen. Hvis konkurrenternes prisdisciplin nu reelt normaliseres, som Mørch beskriver, kan Jyske Bank stå foran et mere attraktivt scenarie: stigende erhvervsudlån og genvundne markedsandele – uden at banken behøver betale for væksten gennem lavere marginer.
Generelt leverede banken et stærkt Q2-resultat. Og den kan også stå foran en betydelig strukturel omkostningsgevinst, når den nye AL Sydbank er fuldt migreret til Bankdata. Lars Mørch vurderer, at Jyske Banks like-for-like-omkostninger knyttet til fællesskabet kan falde med omkring 17 pct. Gevinsten ventes især at slå igennem fra 2028 og frem.
Ledelsen forklarede analytikerne, at når flere banker og større volumener deler en it-platform, stiger Bankdatas samlede omkostninger ikke tilsvarende. Dermed bliver Jyske Banks andel af regningen mindre. “Our like for like cost will fall somewhere around 17%, at least that was our initial calculations.” Mørch tog dog et vigtigt forbehold: Banken har ikke foretaget nye beregninger, siden det oprindelige estimat blev lavet.
Det fremgår heller ikke præcist af Q&A’en, at de 17 pct. skal forstås som et fald i Jyske Banks samlede it-omkostninger. Formuleringen kommer specifikt i forbindelse med bankens andel af Bankdatas omkostninger, og 17 pct. bør derfor ikke uden videre anvendes på hele Jyske Banks it-budget.
Bankdata-effekten passer godt ind i Jyske Banks bredere omkostningshistorie. Banken forsøger i forvejen at holde de underliggende omkostninger omtrent flade og modvirke inflationen gennem løbende effektiviseringer. Samtidig ønsker ledelsen at skabe plads til investeringer i bl.a. AI og digitale platforme.
En strukturel reduktion i den fælles it-regning kan være med til at finansiere Jyske Banks egne investeringer i ny teknologi, uden at den samlede omkostningsbase behøver stige tilsvarende.
Mens Danske Bank og Nordea allerede har høstet store besparelser på anvendelse af AI, herunder store fyringsrunder, halter Jyske Bank bagefter: Ledelsen vurderer direkte, at de aktuelle AI-besparelser omtrent modsvares af investeringerne. Til gengæld ser banken AI og nye digitale platforme som et område, hvor den vil være parat til at investere ekstra, hvis der er en attraktiv business case, oplyses det.
AI er endnu ikke forklaringen på Jyske Banks stærke omkostningsudvikling, ifølge Lars Mørch: ”The cost savings that we are seeing now is not AI related. They are normal cost savings.”
Fremtidig effektiviseringsmotor
Det betyder ikke, at Jyske Bank har nedtonet AI. Tværtimod. CFO Birger Nielsen understregede, at teknologien er højt prioriteret: “AI is certainly on the agenda. It is being prioritized, and we have put into place some very strong activities in the group, but the main chunk of benefits is still to be seen.” Jyske Bank ser altså AI som en potentiel fremtidig effektiviseringsmotor, men ikke som en besparelse, der allerede kan aflæses tydeligt i regnskabet.
Samtidig understregede ledelsen, at den nuværende stramme omkostningsstyring ikke må stå i vejen for investeringer. Banken arbejder med ekstra projekter inden for både AI og digitale platforme, som kommer oven i den eksisterende strategi.
“We are doing some defined extra projects that we are putting on top of our strategy related to AI and digital platform. We want to make sure that we have room to do those investments. If they make sense,” sagde Lars Mørch.
Banken forsøger ikke at sælge teknologien som en hurtig genvej til færre medarbejdere eller kraftigt lavere omkostninger. I stedet er budskabet, at den eksisterende omkostningsdisciplin finansierer investeringer, som først senere skal give en nettogevinst. Dermed bliver de kommende år en test af, om Jyske Bank kan flytte AI-regnestykket fra omtrent nul til en reel strukturel besparelse. Ledelsen lover ikke tidspunkt eller størrelse, men signalet er tydeligt: Investeringerne foretages nu. De største gevinster ligger i fremtiden.
Morten W. Langer
2 md. adgang for
2 x 49 kr.
Få straks adgang til denne artikel og derefter 2 måneder til alle artikler på ugebrev.dk
- Alle artikler på ugebrev.dk
- Om investering, finans, ledelse, samfundsansvar, life science og Bestyrelsesguiden.dk
- Daglige nyhedsmails med nyheder og analyser
Tilbuddet gælder til 31. juni 2026. Abonnement fortsætter til normalpris på 249 kr. efter bindingsperiode på to måneder. Opsig når du vil - til udgang af den anden måned. Tilbud gælder kun, hvis du ikke har haft abonnement på ØU udgivelser de seneste tre måneder
Allerede abonnent? Log ind her
