Ingen

Top 100 Rating: Traditionel industri klar til ekspansionsbølge

Morten W. Langer

mandag 26. oktober 2020 kl. 15:00

Tema om performance i Top 100 unoterede selskaber: De store unoterede industrivirksomheder er ramt af coronakrisen, men de ser den også som startpunktet for en omstrukturerings- og ekspansionsbølge. Danfoss, Grundfos, VKR og Hempel er alle målbevidst på vej ind i en ny fase med mere vækst, koncernstrukturer og nye relationer til kunderne, skriver fagredaktør Morten A. Sørensen i denne gennemgang.

Med overtagelsen af hydraulikaktiviteterne fra amerikanske Eaton tager Danfoss springet op i en ny global kategori og bliver en af Danmarks største virksomheder. Med overtagelsen øger CEO Kim Fausing omsætningen i Danfoss fra niveauet 47 mia. kr. i 2019 til over 60 mia. kr. i 2021.

Dermed går Kim Fausing i spidsen for en ny fase med kraftig ekspansion for de store, unoterede traditionelle industrivirksomheder, der udover Danfoss tæller pumpeproducenten Grundfos, VKR Holding (Velux) og Hempel, der fremstiller industrimaling.

Central betydning i dansk erhvervsliv
Økonomisk Ugebrevs oversigt over de største unoterede danske selskaber viser, at i 2019 øgede disse virksomheder væksttempoet. Og fremover skal der skrues yderligere op. Virksomhederne signalerer klart, at væksten de kommende fem år skal være større, end den har været siden 2015.

Disse store virksomheder har en stærk ingeniørkultur, og deres kunder er andre virksomheder. Dermed står de i modsætning til en anden betydelig gruppe af store, unoterede virksomheder, nemlig de forbrugervendte Lego, Jysk, Ecco og Bestseller, der alle i større eller mindre grad er detailhandlere.

Danfoss, Grundfos, VKR og Hempel er alle grundlagt mellem 1915 og 1945, men de har stadig stor betydning i dansk erhvervsliv med deres store teknologiske knowhow, deres veluddannede og relativt højt lønnede arbejdsstyrker og deres rolle som aftager af services og komponenter fra tusinder af underleverandører.

Og så har de også betydning, fordi de i stor stil uddanner ledere til det øvrige store erhvervsliv. Lego har fået sin nuværende chef, Niels Bjørn Christiansen, fra Danfoss. Vestas har fået flere topchefer fra Hempel, herunder den nuværende topchef Henrik Andersen, og Grundfos leverer med Mads Nipper den nye topchef for Ørsted.

Danfoss har da også noteret et omsætningsfald på hele 10 pct. i første halvdel af 2020. Men hvis Eaton-købet går igennem, vil det ikke påvirke den overordnede væksthistorie. Danfoss vil under alle omstændigheder blive en væsentligt større virksomhed.

Danfoss har haft succes med opkøbet af finske Vacon i 2015, og industrikoncernen tager nu et endnu større skridt. Andre solide og likvide industrikoncerner er parat til at ryste op i et M&A-marked, hvor finansielt konservative købere ofte er blevet holdt tilbage af priser, de fandt for høje:

Grundfos’ afgående topchef Mads Nipper har med overtagelsen i foråret af Silhorko-Eurowater for alvor indledt en ny satsning, der skal supplere produktionen af pumper med udvikling af vandteknologi i bredere forstand.

Hempels topchef Lars Petersson har i foråret 2020 varslet, at omsætningen skal fordobles over de næste fem år, efter at virksomhedens salg ellers har været stagnerende siden 2015. Og endelig varsler adm. direktør Mads Kann Rasmussen fra VKR Holding, at vindues-koncernen er klar til milliardopkøb, der kan supplere de i dag så dominerende Velux-aktiviteter og gøre koncernen mere grøn.

Væksten er bremset i 2020
2020 vil for de fleste af virksomhederne betyde en opbremsning i væksten.  Danfoss har i første halvår måttet tage et omsætningsfald på 10 pct. og et fald i ebitda før særlige poster, af samme størrelse.

Grundfos har måttet konstatere et omsætningsfald på omkring 1 mia. kr. til 12,3 mia. kr., og et fald i overskuddet på 28 pct., til 756 mio. kr.

Grundfos vil skære 600 stillinger væk, men understreger at fyringerne ikke skal ses som en følge af viruskrisen, men som et skridt i en transformation, der skal bringe koncernen tættere på kunderne – også de vandforsyningsselskaber, der fremover skal være en vigtigere kundegruppe.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Finans

Ekspertforslag: Sådan undgås skæve værdier på pensionssektorens alternativer

Arbejdet med at skabe fælles rammer for værdiansættelse af pensionsbranchens milliardstore alternative investeringer er gået helt i stå. Derfor står flere investeringseksperter nu frem med en løsningsmodel, der én…
Formue
ØU Trader: Porteføljen spurter forbi dansk aktieindeks, + 33,6% i 2020
Finans
Hvornår løber Waturus pengekasse tom?
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask
Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed

Seneste nyt

Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk
Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Finans

Dansk venture i historisk investeringsræs

De seneste opgørelser over danske ventureinvesteringer viser, at vækstvirksomhederne  i overraskende grad er i stand til at tiltrække venture-penge på trods af coronakrisen. Antal selskaber, der senest har fået…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse
Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation
Samfundsansvar
Nordea overvejer JP/Politikens sexannonce-forretning
Samfundsansvar
ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri
Samfundsansvar
Moraløkonomien stærkt på vej i dansk erhvervsliv
Samfundsansvar
Private fondsinvestorer sender 30% af midlerne til ”bæredygtige” eller ”grønne” fonde
Ledelse
COVID-19: Sverige har nu dobbelt så mange smittede som Danmark, per million

Seneste nyt

Formue
SAS: En af fondsbørsens mest perpektivrige aktier lige nu
Finans
Ny CEO udstikker ny vej: Her er ISS’ nye strategiske retning

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Defensive foranstaltninger på vej mod landene på EU’s sortliste
Lægemiddelstyrelsen åbner nyt dataanalysecenter
Konsekvenser efter aflivning af minkbesætninger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X