Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Formue

Jyske Bank fortsat billig på nøgletal

Steen Albrechtsen

lørdag 21. oktober 2017 kl. 13:41

Målt på indre værdi er Jyske Bank nu en del billigere end de større konkurrenter herhjemme og i Norden. Det skaber et attraktivt forhold mellem afkast og risiko, for vi ser ikke store udfordringer specifikt for Jyske Bank.

Regnskabet for 1. halvår var godkendt, og en af hovedoverskrifterne var igen tilbageførslen af nedskrivninger. Posten steg fra 45 mio. kr. i 1. kvartal til 75 mio. i 2. kvartal, således at der for halvåret samlet set blev tilbageført 120 mio. kr.

Samlet set ses der stadig en forbedring i de dårlige engagementer. En forbedring der indenfor erhverv er sket på tværs af brancher. Landbruget er dog stadig i positivt fokus, da der tilbageføres 87 mio. kr. herfra, som dermed lever op til billedet af en generel bedring i sektoren.

På baggrund af halvårsregnskabet og en omlægning af kapitalstrukturen har Jyske Bank hævet tilbagekøbsprogrammet for egne aktier med 1 mia. kr. til 1½ mia. kr. Det blev dog også forlænget med 6 måneder til ultimo marts 2018.

I forhold til kapitalstrukturen kan et salg af aktieposten i Nordjyske Bank også tænkes at blive afgjort snart. Jyske Banks salgsintention af aktieposten til en værdi af 7-800 mio. kr. blev meldt ud i forbindelse med kvartalsrapporten i maj, og der har siden da været helt stille. Vi forventer en snarlig afklaring, da Nordjyske Bank ikke kan være tjent med usikkerheden om bankens største aktionær gennem længere tid. Vi nærmer os 6 måneder uden et resultat, og det må snart være tid til en afklaring og officiel udmelding fra Jyske Bank. Opgives salget kan det passende meldes i regnskabet for 3. kvartal i næste uge (25. okt.).

BRF-udsalg pressede kursen

Selvom markedet egentlig tog pænt imod halv-årsregnskabet, har aktiekursen efterfølgende haft det svært. En del af forklaringen på aktiens dårlige performance efter sommerferien skal findes i det aktieudsalg, som BRF Fonden igangsatte i begyndelsen af september et par uger efter fremlæggelsen af halvårsregnskabet.

Aktiesalget blev håndteret af Carnegie og udgjorde 1/5 af BRF Fondens 25% ejerskab i Jyske Bank. Salget udgjorde 4,75 mio. aktier svarende til en ejerandel på 5,33%. Aktieposten blev trods sin relativt beskedne størrelse solgt med en rabat på hele 5% på kurs 352. Det er en rabat noget større end de vanlige 3%, som vi har set det ved de senere års store aktieudsalg i f.eks. Dong, Chr. Hansen, TDC, m.fl.

Børskurs på analysetidspunktet: 359

AktieUgebrevets kursmål (6 mdr): 375-425

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev
ØU Dagens Nyheder Middag - Investering

Vær et skridt foran. Få de vigtigste analyser af danske aktier og aktiemarkedet
Udkommer hver dag kl. 12.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Jobannoncer

Grønborg: Bankernes rejse nærmer sig afslutningen
Formuerådgiver
Formuerådgiver
Region hovedstaden og Sjælland
Grønborg: Bankernes rejse nærmer sig afslutningen
Forretningsudvikler til Pension og Formue
Pension, Formue
Aabenraa
Grønborg: Bankernes rejse nærmer sig afslutningen
Formuerådgiver
Formuerådgiver
Midt- og Nordjylland
Grønborg: Bankernes rejse nærmer sig afslutningen
Afdelingsdirektør for forretningsudvikling Private Banking
Private Banking
Aabenraa
Generalsekretær i Folkekirkens Nødhjælp
Region Hovedstaden
ØKONOMIMEDARBEJDER – Carlsbergfondet
Region Hovedstaden
Regnskabsassistent til Pharma Nord
Region Syddanmark
Kontorchef for økonomi, analyse og kunder i Færdselsstyrelsen
Region H
DIGITALISERINGSCHEF – Muskelsvindfonden
Region H
Direktionskonsulent med flair for økonomi og udviklingsprojekter
Region Sjælland

Mere fra ØU Formue

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter og realkreditrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Direkte adgang til realkreditinstitutternes renteprognoser:

Nykredit

Realkredit Danmark

Nordea

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank