Uroen er stigende på de generelle markeder, men trods dette var der fremgang til sektoren og også til Modelporteføljen. I øjeblikket er det særligt de større og tunge positioner, der trækker det tunge læs på vejen tilbage til 1 mio. mærket.
Samlet set blev det til en fremgang på 3,4 %, som løftede Modelporteføljen til 966.000 DKK og en status for året på -9,8 %. Det var bedre end Nordic-40, der steg 0,9 %, men dårligere end NHCI, der steg markante 5,4 %.
Lundbeck, Elekta, Genmab og i nogen grad IBT er de væsentlige positive bidragsydere denne gang. Genmab er tæt på 15 % vægtning, ligesom Lundbeck også kravlet flot op og nu vægter næsten 13 %. På den negative side er det kun Zealand, Ascelia og Alligator, der skiller sig ud.
Lundbeck har ikke leveret store nyheder, men til gengæld en solid kursfremgang. Man er lykkedes med at hente tidligere Novo CEO Lars Fruergaard Jørgensen ind i bestyrelsen med en forventning om, at han bliver formand ovenpå forårets ordinære generalforsamling, hvor den nuværende formand Dorothea Wenzel officielt træder tilbage. Allerede i november ventes Fruergaard at indtræde som observatør i bestyrelsen.
Genmab fortsætter det pæne comeback i kølvandet på de to datasæt tidligere på måneden. Der er kommet salgstal for Darzalex, som ifølge Johnson & Johnson lød på 4.239 mio. USD i 3. kvartal 2026, fordelt med 2.528 million i USA og 1.711 mio. USD i resten af verden.
Zealand Pharma har det stadig kursmæssigt svært efter de seneste data-begivenheder, som investorerne ikke fandt overvældende. Tirsdag har man indgået en strategisk samarbejdsaftale med Generate Biomedicines om udviklingen af multispecifikke proteinbehandlinger mod fedme og andre stofskiftesygdomme mod en upfrontbetaling på 30 mio. USD. Der er tale om meget tidlige projekter i form af to udviklingsprogrammer, som i den prækliniske fase kan medføre milepælsbetalinger på 35 mio. dollar. Sidenhen er der potentielle milepæle på op til 1,2 mia. USD foruden royalties fra salget af eventuelle lægemidler. Aktien vægter 4,8 %, og vi er fristet til snart at løfte andelen en smule i denne aktie, hvor man snart kun betaler for kontanterne i kassen.
Camurus har opnået godkendelse i Canada, men ellers ikke voldsomt meget nyt at berette udover et par løftede kursmål rundt omkring forud for kvartalsregnskabet 5. november. Aktien synes at være på vej tilbage til den tidligere top omkring 700 SEK fra august 2024, september 2025 og igen i januar 2026.
Hansa Biopharma har også vendt snuden opad igen. Der er nye data fra post-marketing studiet PAES, som præsenteres på ASN Kidney Week i Denver, USA. American Society of Nephrology har en session under den opløftende overskrift “High-Impact Clinical Trials.
Også i pipelinen er der lidt nyt, idet man har indsendt IND på et nyt og lille fase 2a studie med HNSA-5487 i Guillain-Barrés syndrom (GBS). Hvis det går som planlagt, skal det efterfølges direkte af et pivotalt studie, og dermed kan man i det små ane konturerne af et muligt 2. generationslægemiddel i form af HNSA-5487.
Altafgørende er dog stadig den mulige godkendelse i USA lige før jul, som vil åbne for den potentielt store amerikanske markedsmulighed.
Xspray Pharma: Aktien vægter kun 1,5 %, så det er en aktie, der måske skal løftes lidt op snart.
Ascelia Pharma offentliggjorde en meddelelse om mødereferatet fra FDA, men det gjorde os ikke voldsomt meget klogere på vejen til godkendelse. Der var ikke en klar, sikker konklusion, men dog en indikation af, at man måske kan slippe afsted med at genlæse billederne med et nyt primært endemål fremfor at gennemføre et helt nyt studie. Alternativet er dyrt og langsomt og en vej, man naturligvis helst vil undgå.
Næste skridt er at vælge et nyt primært endemål, som man få accepteret hos FDA. Det mest opløftende var måske nok, at man samtidig kunne fortælle om fortsatte partnerskabs-bestræbelser.
For Vicore Pharma er der stadig ikke meget nyt, udover lidt data fra Bristol-Myers Squibbs ”admilparant”, som har en anden virkningsmekanisme end Vicores buloxitinib. Admilparant viste statisk signifikans i den lave dosis (60mg), men ikke ved den høje dosis (120mg) i et stort fase 3 studie med over 1200 patienter. De offentliggjorte data var begrænsede og ikke nok til at forklare den umiddelbart ulogiske sammenhæng mellem dosis og indfrielse af endpoint. Derudover startede Jefferies dækning af Vicore med et kursmål på 23 SEK tidligere på måneden.
Immunovia stiger pænt i oversigten, men det er små absolutte udsving i kursen, der skaber de høje relative udsving. Vi afventer generalforsamlingen i næste uge, der skal godkende den efterfølgende emission.
For Elekta, Cantargia og IBT var der intet nyt. For sidstnævnte nærmer FDA-mødet sig i næste uge, og det bliver spændende at følge kommentarerne bagefter.
Kontantbeholdningen udgør 15 %.
Steen Albrechtsen
Pr. mdr.
349 kr.
Få straks adgang til denne artikel og alle andre artikler på ugebrev.dk
- Alle artikler på ugebrev.dk
- Om investering, finans, ledelse, samfundsansvar, life science og Bestyrelsesguiden.dk
- Daglige nyhedsmails med nyheder og analyser
