Pre call fra Alm. Brand Q3, bearbejdet til dansk
Pre-silent-nyhedsbrev forud for Q3 2026-resultaterne
I dette nyhedsbrev har Alm. Brand Group til hensigt at oplyse om centrale tendenser og faktorer for at give investorer, analytikere og andre en bedre forståelse af selskabets finansielle udvikling.
Den 28. oktober 2026 offentliggør Alm. Brand resultaterne for Q3 2026 og afholder en konferencecall for investorer og analytikere. Konferencecallen og præsentationen vil være tilgængelige på Alm. Brand Groups investorhjemmeside.
Præmierne er godt diversificeret mellem Privat og Erhverv
Generelt har Alm. Brand Group en godt diversificeret forretning, hvor cirka 50 % af præmierne kommer fra henholdsvis Privat og Erhverv. Privat betragtes som en stabil forretning, hvad angår præmier, mens præmierne inden for Erhverv kan udvise udsving fra kvartal til kvartal, primært som følge af præmiejusteringer, der påvirker erhvervskunder. Generelt er det Alm. Brand Groups ambition at sikre vedvarende lønsom vækst.
I det seneste kvartal, Q2 2026, steg forsikringsindtægterne med 1,7 % sammenlignet med året før. Væksten blev drevet af en stigning på 5,2 % inden for Privat, mens Erhverv oplevede et fald i præmierne på 2,3 %. Faldet inden for Erhverv skal ses i sammenhæng med et fokus på at forbedre lønsomheden i et fortsat blødt marked for arbejdsskadeforsikring og det fortsatte fokus på at reducere volatiliteten for store erhvervskunder. Korrigeret for arbejdsskadeforsikring og store virksomhedskunder afspejlede erhvervsporteføljen en præmievækst på 1,0 % i Q2 2026.
Forventede skadesniveauer
Det årlige niveau for storskader forventes at være omkring 6 % af præmieindtægterne. For Erhverv forventes dette niveau at være cirka 10 % af præmieindtægterne. Bemærk venligst, at der ikke er nogen væsentlige sæsonmønstre for storskader på kvartalsbasis.
Derimod er vejrrelaterede skader påvirket af sæsonudsving, idet 35 %, 10 %, 25 % og 30 % af de årlige vejrrelaterede skader forekommer i henholdsvis Q1, Q2, Q3 og Q4. På årsbasis forventes vejrrelaterede skader at udgøre 3-4 % af præmieindtægterne. Midtpunktet svarer til cirka 4,9 %, 1,4 %, 3,5 % og 4,2 % af præmieindtægterne i henholdsvis Q1, Q2, Q3 og Q4.
Derudover forventes, som nævnt i de finansielle rapporter, afløbsgevinster på lang sigt at udgøre cirka 2 % af præmierne, men de vil svinge fra kvartal til kvartal.
Til reference udgjorde diskontering 2,2 i Q2 2026. Diskonteringseffekten i Q3 2026 er fortsat påvirket af ændringen i modellen for arbejdsskadeforsikring, som blev implementeret i Q4 2025, og som delvist modvirker rentebevægelser efter modelændringen, mens de seneste rentestigninger overstiger effekten af modelændringen. De seneste effekter vil således med større sandsynlighed materialisere sig i højere diskontering fremadrettet. Som en generel tommelfingerregel medfører en parallel opadgående stigning på 1 % i rentekurven en Combined Ratio, der er 1 procentpoint lavere, og omvendt ved et parallelt fald på 1 % i rentekurven.
Husk også, at branchedata vedrørende skadefrekvens på motor samt vejrstatistik kan findes via den danske brancheorganisation for forsikringsselskaber og pensionskasser (www.fogp.dk) og Danmarks Meteorologiske Institut (www.dmi.dk).
Godt diversificeret investeringsportefølje med lav risiko
Alm. Brand Group har en samlet investeringsportefølje på cirka 21 mia. kr., som hovedsageligt består af danske realkreditobligationer. En stor del af porteføljen er afdækket for at balancere forventet afkast og værdireguleringer på de forsikringsmæssige hensættelser. Den resterende del er fordelt på ejendomme, illikvid kredit, obligationer og aktier (fri portefølje).
Den overordnede investeringsstrategi er fortsat at være forsigtig med en risikovillighed, der er kalibreret i forhold til indtjeningen fra forsikringsaktiviteterne. Generelt har koncernen en godt diversificeret investeringsportefølje med lav risiko.
Som en generel retningslinje kan realkreditobligationer forventes at følge udviklingen i danske realkreditobligationer med en varighed på to år (ticker-eksempel: NYKRCMB2). For aktier kan udviklingen følges ved hjælp af ACWI-indekset afdækket til EUR (ticker-eksempel: M1CXUBLR). Det er vigtigt at bemærke, at disse indikatorer ikke følger Alm. Brand Groups portefølje på 1:1-basis, men snarere skal betragtes som en tommelfingerregel.
Det er også vigtigt at fremhæve, at afkastet på de forsikringsmæssige hensættelser beregnes ved hjælp af EIOPA’s diskonteringskurve med en volatilitetsjustering (VA). Aktivporteføljens afdækning af renterisiko er designet til at være afstemt med markedsdrevne udsving i rentekurvens komponenter.
